Goldman Sachs: Lucros globais fortes no terceiro trimestre, mas aceleração do crescimento perde força

Quão fortes foram os lucros do terceiro trimestre?

Até a divulgação do relatório, 60% das empresas do S&P 500 haviam apresentado resultados do terceiro trimestre, com aumento interanual de 33% no lucro por ação das empresas que já divulgaram; nesse ritmo, o terceiro trimestre poderá se igualar ao segundo como um dos mais fortes das últimas décadas fora de períodos de recuperação econômica.
Os resultados das empresas europeias também superaram as expectativas, e o Goldman Sachs prevê crescimento de 23% no lucro por ação do terceiro trimestre. Energia e IA contribuíram com uma parcela significativa do crescimento, mas a mediana do crescimento dos lucros das empresas americanas e europeias foi de 12% e 11%, respectivamente, mostrando que o crescimento não se limitou a poucas empresas.

O Goldman Sachs aponta que o crescimento dos lucros já não está acelerando e que a vantagem das revisões para cima dos analistas em relação às revisões para baixo também diminuiu, por isso prevê que o impulso do crescimento desacelere na entrada de 2027.
O consenso do mercado também indica desaceleração: espera-se que o lucro por ação do índice MSCI World cresça 35,4% em 2026, com o crescimento caindo para 16,9% em 2027; nesse conjunto, o setor de energia passaria de crescimento de 95,6% em 2026 para queda de 10,5% em 2027.
A desaceleração não ocorre simultaneamente em todos os setores: o consenso para o crescimento dos lucros do setor global de tecnologia da informação em 2027 é de 44,5%, abaixo dos 89% de 2026, mas ainda muito superior ao ritmo global geral.

O Goldman Sachs observou que o desempenho inferior ao mercado das empresas com resultados abaixo das expectativas foi cerca de duas vezes maior que o desempenho superior ao mercado das empresas que superaram as expectativas. Em meio a lucros fortes, a punição dos preços das ações por resultados decepcionantes foi mais acentuada.
As bolsas globais ficaram praticamente estáveis na semana encerrada em 30 de outubro, com ações de valor superando as de crescimento; o Goldman Sachs associou a pressão sobre os setores de serviços de comunicação e tecnologia ao encerramento de posições concentradas em IA, com quedas de 6,7% e 1,4%, respectivamente, durante a semana.
Do início de outubro até a data do relatório, o índice Nasdaq caiu 9%, enquanto o índice S&P 500, excluídas as ações relacionadas à IA, subiu 8%, mostrando uma divergência acentuada no desempenho do mercado durante o mesmo período.