Nomura: Lite-On estende até 2027 perspectiva de forte crescimento dos negócios de IA e nuvem; Nomura eleva projeções de lucro

Quais foram os sinais mistos nos resultados do terceiro trimestre?

A Lite-On Technology Corp registrou receita de 57,403 bilhões de novos dólares taiwaneses no terceiro trimestre, alta de 28% em relação ao ano anterior, mas 4,5% abaixo do consenso de mercado compilado pela Bloomberg. A margem bruta foi de 25,9%, em linha geral com o consenso, mas 1.3 ponto percentual abaixo da registrada no segundo trimestre.
A economia de despesas sustentou o lucro: o lucro operacional do terceiro trimestre foi de 8,655 bilhões de novos dólares taiwaneses, 6% acima do consenso de mercado e 85% maior em relação ao ano anterior; porém, o resultado superior veio principalmente do controle de despesas, e não de uma receita acima do esperado.

A administração espera que os negócios de IA e nuvem cresçam mais de 70% em cada um dos anos de 2026 e 2027. Antes, a companhia havia divulgado uma orientação de crescimento superior a 70% apenas para 2026 e tinha pouca visibilidade para 2027; a nova avaliação se baseia nos compromissos de investimento de capital dos provedores de serviços em nuvem e na atualização das especificações das fontes de alimentação elétrica.
O Nomura também elevou as projeções de seu próprio modelo, mas as taxas de crescimento continuam abaixo da orientação da companhia: as previsões de crescimento dos negócios de IA e nuvem para 2027 e 2028 subiram de 48% e 20% para 60% e 30%, respectivamente. Ao mesmo tempo, o banco reduziu suas projeções de receita relacionada a eletrônicos de consumo e TI para refletir o enfraquecimento da demanda diante do aumento dos custos.
A companhia espera que os negócios de IA e nuvem cresçam mais de 70% em relação ao ano anterior no quarto trimestre de 2026 e que o negócio de satélites de órbita terrestre baixa dobre na mesma comparação, mas a fraqueza de outros negócios compensará parte do crescimento, de modo que a receita total aumentará apenas moderadamente em relação ao trimestre anterior.

A administração espera que os produtos de alimentação elétrica em corrente contínua de 800 V estejam prontos para produção em massa no primeiro trimestre de 2027; a data efetiva de implantação dependerá de quando os novos centros de dados dos clientes para plataformas de IA de próxima geração estiverem prontos.
A companhia também enfrenta escassez de circuitos integrados, placas de circuito impresso e componentes passivos, além de atrasos na implantação de centros de dados. Para reduzir o impacto da escassez de componentes, a companhia aplica uma política de compras estratégicas desde o fim de 2025.
A companhia elevou seu plano de investimento de capital para 2026 de 18 bilhões para 19,7 bilhões de novos dólares taiwaneses e espera que o gasto em 2027 supere o de 2026; ao mesmo tempo, busca fusões e aquisições com mais intensidade para acelerar o desenvolvimento dos negócios de infraestrutura de redes elétricas, módulos de conversão de corrente contínua e unidades de distribuição de fluido refrigerante para sistemas de refrigeração líquida.

Após elevar as projeções de crescimento dos negócios de IA e nuvem e reduzir as previsões de receita dos negócios tradicionais, o Nomura aumentou suas projeções de lucro para 2027 e 2028 em 4,7% e 11,8%, respectivamente; o lucro projetado por ação para 2027 é de 17.70 novos dólares taiwaneses.
O Nomura manteve a recomendação de compra e elevou o preço-alvo de 338 para 354 novos dólares taiwaneses, continuando a aplicar uma relação preço/lucro de 20 vezes o lucro projetado por ação para 2027. Esse múltiplo está no limite superior da faixa histórica da companhia; em relação ao preço de fechamento de 240.50 novos dólares taiwaneses em 30 de outubro de 2026, o preço-alvo representa um potencial de valorização de aproximadamente 47%.