Morgan Stanley: Hon Hai расширяет производство стоек и ожидает роста доли Vera Rubin в 2027 году

Почему DSX POD изменит объем работы контрактных производителей?

DSX POD компании NVIDIA объединяет 7 стоек VR200 NVL72 и 3 стойки Spectrum-6 SPX; каждый контейнер содержит более 10 млн компонентов. По словам Hon Hai, предварительная интеграция на заводе позволяет сократить время развертывания на подготовленной площадке с шести месяцев до всего 14 дней; первые поставки ожидаются в начале 2027 года.
Morgan Stanley считает, что контрактные производители могут повысить собственную добавленную стоимость, взяв на себя больше работы по интеграции и тестированию на заводе, даже если часть компонентов поступает от внешних поставщиков.

За прошедший год Hon Hai удвоила мощности по сборке стоек для ИИ примерно до 2000 стоек в неделю. Morgan Stanley считает, что расширение мощностей и автоматизация помогут компании увеличить долю стоек Vera Rubin в 2027 году.
По словам Hon Hai, конструкция вычислительного лотка Vera Rubin без кабелей сокращает время сборки с более чем двух часов примерно до 20 минут; цель — дальнейшее сокращение до 5 минут. Руководство считает, что более высокая степень автоматизации помогает увеличить выпуск и обеспечить его однородность, снизив трудоемкость.
Hon Hai заявляет, что может поставлять до 50% стоимости неполупроводниковых компонентов одной стойки для ИИ; диверсифицированное размещение производства также помогает компании удовлетворять региональные потребности клиентов и привлекать заказы.

Morgan Stanley присвоил акциям Hon Hai рекомендацию «выше рынка» с целевой ценой 310 новых тайваньских долларов; по сравнению с ценой закрытия 251 новых тайваньских долларов на 2 ноября 2026 года указанный в отчете потенциал роста составляет 24%.
Среди факторов риска снижения банк перечисляет меньший вклад бизнеса ИИ в прибыль, ослабление продаж iPhone, замедление развития бизнеса электромобилей и геополитические изменения, которые могут повлиять на иностранные инвестиции.
В сфере электромобилей Hon Hai представила три новые модели, расширив портфель эталонных моделей до 12; он охватывает легковые и коммерческие автомобили для использования в услугах контрактного проектирования и производства.