Nomura: модель центрального курса юаня указывает на 6.6709, контрциклическая корректировка сокращает укрепление
Nomura ожидает, что центральный курс доллара к юаню снизится на 471 пунктов по сравнению с предыдущим значением, но окажется лишь на 2 пункта ниже предыдущего официального курса закрытия спот-торгов; с учётом контрциклического фактора прогноз составляет 6.6910, что на 270 пунктов ниже предыдущего значения.
Первоисточник：Nomura Singapore Ltd.Первая публикация на Unhidea：Дата первоисточника：
Главный вывод
Укрепление юаня, заложенное в модели центрального курса Nomura, значительно по сравнению с предыдущим центральным курсом, но очень невелико относительно предыдущего курса закрытия спот-торгов; контрциклическая корректировка сокращает первое значение с 471 до 270 пунктов.
Какое укрепление юаня подразумевает 6.6709?
26 октября модель Nomura прогнозировала центральный курс доллара к юаню на уровне 6.6709, что на 471 пунктов ниже предыдущего центрального курса 6.7180. Эта котировка показывает, сколько юаней можно обменять на 1 доллар США; снижение значения соответствует укреплению юаня.
471 пунктов измеряют разницу между текущим прогнозом модели и предыдущим центральным курсом. Это обращает внимание при установлении курса в тот день на величину его корректировки в сторону более сильного юаня.
Почему изменение невелико при сравнении с курсом закрытия?
Тот же прогноз 6.6709 всего на 2 пункта ниже предыдущего официального курса закрытия спот-торгов. Относительно этого ориентира, который ближе к предыдущему результату торгов, уровень центрального курса по модели почти не изменился.
Таким образом, утверждения «снижение на 471 пунктов» и «всего на 2 пункта ниже» могут быть верны одновременно: в первом случае сравниваются два центральных курса, во втором — прогнозируемый центральный курс и курс закрытия спот-торгов. При оценке этих цифр важно различать базы сравнения и не считать все 471 пунктов дополнительным укреплением относительно уровня закрытия.
Как контрциклический фактор меняет результат прогноза?
С учётом контрциклического фактора прогноз модели Nomura меняется на 6.6910, что на 270 пунктов ниже предыдущего центрального курса. После корректировки направление по-прежнему указывает на укрепление юаня, но его величина меньше, чем в результате модели без этого фактора.
Два результата модели различаются на 201 пункт: контрциклическая корректировка сокращает снижение относительно предыдущего центрального курса с 471 до 270 пунктов. 6.6709 и 6.6910 соответствуют разным настройкам модели; при оценке прогнозного диапазона на тот день эту корректировку следует учитывать в одном сравнении.
