Почему бизнес безопасности может увеличить потенциал роста прибыли?

  • На бизнес безопасности компании в первом полугодии пришлось 34% выручки при валовой рентабельности 74%; на CDN и кибербезопасность вместе пришлось более 90% выручки. По мнению Zheshang Securities, рост доли высокомаржинального бизнеса безопасности может способствовать повышению прибыльности компании.
  • Услуги безопасности предоставляются преимущественно по модели SaaS с возможностью повторного использования существующих узлов CDN, клиентской базы и каналов продаж. Периферийные узлы расположены на пути прохождения трафика, что облегчает внедрение средств безопасности ближе к пользователям, обработку угроз и предоставление услуг в масштабе.

Как спрос на ИИ создает возможности для Wangsu Science & Technology?

  • В краткосрочной перспективе Zheshang Securities ожидает, что увеличение числа обращений ИИ-агентов повысит количество запросов к узлам, обращений к исходным серверам и нагрузку на обработку данных безопасности. Ожидается также, что публичное распространение мультимодального контента увеличит спрос на передачу изображений, аудио и видео.
  • В среднесрочной перспективе компания объединяет сетевые, вычислительные и защитные возможности своих глобальных периферийных узлов для разработки таких продуктов, как шлюзы периферийного ИИ и облачные вычислительные сервисы. Масштаб бизнеса этих продуктов стабильно рос в первом полугодии, а компания также представила движок исполнения периферийного ИИ.
  • В долгосрочной перспективе существующие возможности идентификации и аутентификации, учета токенов и вызовов, контроля рисков контента и аудита работы могут стать основой для изучения управления вызовами ИИ.

От каких изменений зависит прогноз прибыли?

  • Zheshang Securities рассчитывает, что зрелый бизнес CDN поддержит деятельность компании, улучшение цен и эффективности будет способствовать восстановлению, а безопасность и периферийный ИИ расширят возможности роста. Усиление конкуренции в отрасли CDN указано в отчете как риск.
  • Компания прогнозирует чистую прибыль, приходящуюся на акционеров материнской компании, в размере 836 млн, 1,085 млрд и 1,398 млрд юаней соответственно за 2026–2028 годы, что примерно на 4,5%, 29,9% и 28,9% выше показателя 800 млн юаней за 2025 год. Соответствующие прогнозные коэффициенты цена/прибыль составляют 45.70, 35.19 и 27.31.