Почему Европа временно опережает США по росту прибыли?

  • По состоянию на 30 октября результаты за третий квартал опубликовали соответственно 55% и 49% компаний индексов S&P 500 и STOXX 600, отчетности которых ожидал отслеживающий их JPMorgan. Среди отчитавшихся компаний совокупная прибыль на акцию в Европе выросла на 34% в годовом выражении, а в США — на 19%.
  • Наибольший вклад внес европейский энергетический сектор: без его учета рост совокупной прибыли на акцию отчитавшихся компаний STOXX 600 снизился до 17%; тем не менее в 8 из остальных 10 секторов рост прибыли остался двузначным.
  • По медианному росту прибыли компаний Европа также временно лидирует: в STOXX 600 годовой рост составил 13%, а в S&P 500 — 10%; оба показателя превысили консенсус-прогноз до начала сезона отчетности.

Совокупные результаты превысили ожидания: почему доля компаний, сделавших это, сокращается?

  • Среди отчитавшихся компаний S&P 500 у 81% прибыль на акцию оказалась выше прогнозов; совокупный рост прибыли превысил ожидания на 3 процентных пункта. Для STOXX 600 соответствующая доля составила 56%, а совокупный рост прибыли превысил ожидания на 13 процентных пунктов.
  • Однако доли компаний, превысивших прогнозы по прибыли и выручке, в Европе и США снизились по сравнению с предыдущим кварталом. Доля американских компаний с выручкой выше прогноза также оказалась ниже исторической медианы, что показывает: величина совокупного превышения прогноза и распространенность таких результатов среди компаний — разные показатели.
  • Прогноз совокупной прибыли на акцию S&P 500 за третий квартал был повышен с минимума 81.4 доллара в январе до 90.6 доллара; это произошло одновременно со снижением доли компаний, превысивших ожидания в этом квартале.

Какие отрасли поддерживают рост в США?

  • Среди отчитавшихся компаний S&P 500 в 7 из 11 секторов зафиксирован двузначный рост прибыли на акцию. Наибольший вклад в совокупный рост прибыли внесли информационные технологии, за ними следует промышленность.
  • Совокупная выручка отчитавшихся американских компаний выросла на 11% в годовом выражении, превысив прогноз на 2%; положительный рост выручки зафиксирован во всех секторах. По мнению JPMorgan, относительно устойчивый импульс экономической активности поддержал рост прибыли выше консенсус-прогноза.
  • Совокупная выручка отчитавшихся европейских компаний выросла на 14% в годовом выражении, превысив прогноз на 1%; JPMorgan отметил, что ослабление евро помогло Европе превзойти США по степени превышения прогнозов выручки.

Почему рост выручки в Японии не перешел в рост совокупной прибыли?

  • Лишь 18% компаний японского сводного индекса TOPIX Prime, от которых ожидалась отчетность, опубликовали результаты за второй квартал финансового года, заканчивающегося в марте 2027 года. Выручка отчитавшихся компаний выросла на 14% в годовом выражении, однако совокупная чистая прибыль снизилась на 3%; у 45% компаний прибыль превысила прогнозы.
  • Результаты секторов различались: прибыль выросла в 12 из 16 отчитавшихся секторов, но в автомобилестроении и производстве транспортного оборудования она снизилась на 19% в годовом выражении, в розничной торговле — на 16%, а в электроэнергетике и газоснабжении — на 153%.