Какие ориентиры превысил рост Azure?

  • Выручка Microsoft Azure в первом квартале 2027 финансового года выросла на 48% год к году в постоянных валютных курсах. Темп роста увеличился на 6 процентных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом и превысил ранее данный компанией прогноз в диапазоне 44%–45%.
  • По данным Evercore ISI, до публикации отчётности неформальные ожидания инвесторов относительно роста Azure составляли около 47%; фактический результат оказался примерно на 1 процентный пункт выше. С учётом результатов первого квартала и недавнего превышения первоначальных прогнозов фирма считает, что прогноз роста на второй квартал в диапазоне 46%–47% будет приемлем для инвесторов.

Каковы общие результаты по выручке и прибыли?

  • Общая выручка за первый квартал составила 92,3 млрд долларов, увеличившись на 19% год к году и превысив прогноз Evercore ISI в 90,5 млрд долларов и консенсус-прогноз рынка в 90,6 млрд долларов. Согласно новой структуре отчётности, выручка от агентов и инфраструктуры выросла на 25% в постоянных валютных курсах до 76,8 млрд долларов; выручка от устройств и потребительского бизнеса снизилась на 3% до 15,5 млрд долларов.
  • Операционная рентабельность составила 49,8%, превысив прогнозы фирмы и рынка на уровне 48,5% и 48,6% соответственно. Прибыль на акцию не по GAAP без учёта влияния OpenAI составила 4.89 доллара, увеличившись на 19% в постоянных валютных курсах и превысив прогнозы обеих сторон на уровне 4.71 доллара.

Почему денежный поток и развёртывание мощностей стали следующим предметом внимания?

  • Свободный денежный поток за первый квартал составил 18,6 млрд долларов, значительно превысив прогноз Evercore ISI в 10,4 млрд долларов и консенсус-прогноз рынка в 8 млрд долларов. Фирма следит за тем, сможет ли руководство подтвердить ожидание положительного свободного денежного потока в 2027 финансовом году, продолжая активно инвестировать для удовлетворения спроса.
  • Превращение строительства инфраструктуры в дополнительную выручку Azure также зависит от времени, необходимого для развёртывания, и распределения между собственными мощностями и мощностями третьих сторон. Фирма также следит за ростом числа платных мест и использования Copilot, а также за тем, насколько дисциплина расходов компенсирует инвестиции в ИИ.
  • Evercore ISI считает, что у акций есть потенциал дальнейшего роста, если прогноз роста Azure на второй квартал достигнет 46%–47%, а руководство подтвердит положительный свободный денежный поток за весь год. Фирма присвоила Microsoft рейтинг «лучше рынка» с целевой ценой 635 долларов.