Почему прибыль Flyco росла быстрее выручки?

  • В третьем квартале 2026 года выручка Flyco составила 1,046 млрд юаней, увеличившись на 13% год к году; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 173 млн юаней, рост на 27%; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, без учета разовых статей — 159 млн юаней, рост на 41%.
  • Премиальные продукты, включая портативную бритву F8, подняли валовую рентабельность до 59,60%, на 3.50 процентного пункта выше годом ранее. За тот же период доля расходов на продажи выросла на 0.31 процентного пункта, доля административных расходов снизилась на 0.33 процентного пункта, а чистая рентабельность повысилась до 16,50%, на 1.78 процентного пункта год к году.

Какой дополнительный рост могут обеспечить развитие двух брендов и выход на зарубежные рынки?

  • Бренд Flyco укрепляет имидж в среднем и премиальном сегментах с помощью новых продуктов и развития бренда; Poree обновляет ассортимент бритв, фенов и других категорий. В первом полугодии 2026 года выручка Poree составила 501 млн юаней, увеличившись на 22% год к году.
  • Зарубежное подразделение уже поставило первые заказы в нескольких странах и вышло в розничные точки, но база остается небольшой: зарубежная выручка за первое полугодие составила 7,45 млн юаней, увеличившись на 437% год к году. Далее компания сосредоточится на создании местных систем маркетинга, продвижения и послепродажного обслуживания.
  • Лю Чжэн из Shenwan Hongyuan Securities повысил прогнозы чистой прибыли, приходящейся на акционеров, на 2026–2028 годы до 642 млн, 737 млн и 813 млн юаней соответственно с прежних 614 млн, 681 млн и 747 млн юаней и сохранил рекомендацию «увеличивать долю».

За счет чего растет робототехнический бизнес Henggong Precision?

  • За первые три квартала 2026 года выручка Henggong Precision от робототехники составила 173 млн юаней, увеличившись на 1173,73% год к году; только в третьем квартале она приблизилась к 100 млн юаней и превысила показатель первого полугодия.
  • Бизнес включает ключевые компоненты роботов, производство готовых машин и их внедрение в различных сценариях. Компания закупает материалы у отечественных производителей готовых машин, выполняет сборку и разрабатывает модели для отдельных отраслей, после чего продает продукцию под собственным брендом и через собственные каналы; предприятие в Шаньдуне уже получило крупные заказы, а в других провинциях сохраняются намерения разместить заказы.
  • В традиционном основном бизнесе компания сочетает непрерывное литье чугуна с механической обработкой; ее продукция уже массово применяется в воздушных компрессорах, гидравлическом оборудовании и системах передачи. Цинь Цзили из China Securities прогнозирует чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, в размере 169 млн, 253 млн и 362 млн юаней за 2026–2028 годы соответственно.