Что главным образом обеспечило результаты третьего квартала выше ожиданий?

  • Выручка Revvity в третьем квартале на проформенной основе составила 709,6 млн долларов, превысив рыночный консенсус-прогноз в 697,3 млн долларов; органический рост составил 7%, превысив консенсус-прогноз 4,5%, указанный на первой странице. Скорректированная прибыль на акцию составила 1.37 доллара, что на 0.07 доллара выше консенсус-прогноза.
  • Выручка бизнеса наук о жизни составила 379,6 млн долларов, органический рост — 9%, выше консенсус-прогноза 4,7%; как реагенты, так и приборы показали результаты лучше ожиданий. Органический рост бизнеса диагностики составил 5%, немного выше консенсус-прогноза 4,5%, однако выручка составила 330 млн долларов, что на 4,5% ниже консенсус-прогноза.
  • Приведённые выше показатели выручки и роста на проформенной основе не включают китайский бизнес иммунодиагностики, который планируется продать.

На какие направления распространяется спрос, связанный с ИИ?

  • Руководство сообщает, что спрос, связанный с ИИ, распространяется с высокосодержательного скрининга на более широкий ассортимент продукции: рост продаж приборов для высокопроизводительного скрининга улучшился, а реагенты для наук о жизни продемонстрировали высокий однозначный темп роста. По мере продвижения кандидатов в лекарственные препараты, обнаруженных с помощью ИИ, к подаче заявок на клинические испытания компания ожидает, что продукция для визуализации in vivo также выиграет от этого.
  • Портфель невыполненных заказов на приборы продолжил расти к концу третьего квартала, мощности для высокосодержательного скрининга уже расширены, а компания создаёт дополнительные мощности. Однако Bernstein отмечает, что дополнительные расходы, связанные с ИИ, трудно уверенно отделить от общего улучшения конечных рынков; руководство также наблюдает нормализацию расходов фармацевтических и биотехнологических клиентов.
  • Органический рост программного обеспечения Signals в третьем квартале приблизился к 20%, продление контрактов было активным, а годовая регулярная выручка выросла более чем на 20%. Компания ожидает, что новые продукты, выпущенные в 2026 году, внесут более заметный вклад в 2027 году.

Почему улучшилась рентабельность и чего компания ожидает от четвёртого квартала?

  • Скорректированная операционная рентабельность на проформенной основе в третьем квартале составила 29,4%, увеличившись на 3.4 процентного пункта год к году и превысив консенсус-прогноз на 0.5 процентного пункта. Рентабельность бизнеса наук о жизни выросла до 31,5% благодаря эффекту масштаба от объёма продаж и улучшению структуры продукции; руководство также объяснило большую часть улучшения рентабельности структурными мерами по повышению эффективности за последние 18 месяцев.
  • Компания повысила прогноз органического роста выручки на 2026 год с 4%–5% до примерно 5%, прогноз скорректированной операционной рентабельности с 28,7% до 28,8%, а прогноз скорректированной прибыли на акцию с 5.30–5.40 доллара до 5.40–5.45 доллара; прогноз предполагает сохранение текущих рыночных тенденций в четвёртом квартале.
  • Компания ожидает органический рост в четвёртом квартале примерно на 5%. Замедление по сравнению с третьим кварталом главным образом связано с переносом части заказов на реагенты для скрининга на более ранний срок, в третий квартал, а также с замедлением роста программного обеспечения; сроки этих заказов обеспечили около 1 процентного пункта роста реагентов в третьем квартале.

Почему Bernstein сохраняет осторожность после улучшения результатов?

  • Bernstein повысила прогноз скорректированной прибыли на акцию на 2027 год с 5.90 доллара до 6.10 доллара, а целевую цену — с 120 долларов до 160 долларов; используемый в методе оценки мультипликатор цена/прибыль на 2027 год повышен с 21 до 26 раза.
  • Фирма сохранила рекомендацию «на уровне рынка»: несмотря на сильные результаты и перспективы на 2027 год, относительный коэффициент цена/прибыль акции уже значительно превышает уровень 2021 года, когда органический рост компании составлял 24%. Указанная в отчёте цена закрытия на 3 ноября 2026 года составила 163.48 доллара.