Почему производство тяжелых грузовиков ускоряется и что изменилось с заказами?

  • В сентябре в Северной Америке было произведено 26701 тяжелых грузовиков класса 8, что на 77% больше, чем годом ранее, и выше показателя 72% за август; относительно предыдущего месяца производство выросло на 4%, что также лучше исторического медианного снижения на 2% за аналогичный период. Розничные продажи выросли на 25% год к году, ускорившись с 5% месяцем ранее.
  • На фоне ускорения производства новые заказы несколько замедлились: чистые заказы в сентябре составили около 19,2 тыс. автомобилей, снизившись на 7% год к году после роста на 32% в августе; портфель невыполненных заказов все еще был на 86% выше уровня годичной давности, но сократился на 5% по сравнению с предыдущим месяцем.
  • Показатели грузоперевозок продолжили улучшаться. Индекс рыночного спроса Internet Truckstop в октябре вырос примерно на 55% год к году, но снизился на 5% относительно предыдущего месяца; в начале ноября спотовая ставка фрахта DAT достигла 3.14 доллара, увеличившись примерно на 48% год к году.

Где сосредоточен рост на строительном рынке?

  • В сентябре портфель невыполненных строительных заказов в США вырос на 2% год к году после отсутствия изменений месяцем ранее. Заказы в коммерческом строительстве и тяжелой промышленности выросли примерно на 6%–7%, а в инфраструктуре по-прежнему снижались — на 1%, хотя спад сократился по сравнению с 11% месяцем ранее.
  • Центры обработки данных и электроэнергетические проекты стали яркими примерами роста: частные расходы на строительство центров обработки данных в сентябре выросли на 90% год к году, а частные расходы на строительство объектов электроэнергетики — на 12%; за тот же период частные расходы на строительство в обрабатывающей промышленности снизились на 18%.
  • Более широкие показатели строительства оставались под давлением. Стоимость новых проектов нежилого строительства, начатых в сентябре, выросла примерно на 15% год к году, что ниже приблизительно 30% месяцем ранее; в расчете на площадь показатель снизился примерно на 5%. Индекс счетов архитектурных бюро снизился с примерно 47 в августе до примерно 45 в сентябре, оказавшись ниже порога расширения в 50.

Насколько слаб спрос на сельхозтехнику?

  • Показатели уверенности в США и Европе снизились одновременно: индекс экономики сельского хозяйства Университета Пердью в США упал до 123 в сентябре, примерно на 12 пунктов ниже предыдущего месяца; европейский индекс деловых настроений CEMA опустился до минус 31 в октябре, на 10 пунктов ниже предыдущего месяца.
  • Продажи тракторов высокой мощности в Северной Америке в сентябре снизились примерно на 16% год к году, что близко к спаду в августе; продажи зерноуборочных комбайнов упали примерно на 11%, сильнее, чем на 4% в августе. На фоне давления на продажи запасы тракторов высокой мощности у североамериканских дилеров оставались ниже исторических уровней.

Насколько макроэкономические условия могут поддержать спрос на технику?

  • Bernstein считает макроэкономические данные в целом благоприятными: среди 20 крупнейших экономик по объему ВВП показатель синхронизации роста восстановился с 55% месяцем ранее до 60% в сентябре, а динамика роста PMI улучшилась в большинстве экономик.
  • По мнению компании, рост денежной массы M1 в крупнейших экономиках может поддержать продажи техники и промышленное производство; на ее графике используется взаимосвязь с лагом примерно в три квартала. Однако совокупный годовой рост M1 в США, Китае и Европе замедлился с 9% в августе до 8% в сентябре.