Насколько результаты третьего квартала превысили ожидания и каков прогноз на четвёртый квартал?

  • Выручка NXP в третьем квартале 2026 года составила 3,786 млрд долларов, увеличившись на 8,3% по сравнению с предыдущим кварталом и примерно на 19% в годовом выражении, что немного выше рыночного консенсуса в 3,754 млрд долларов; выручка на всех конечных рынках выросла по сравнению с предыдущим кварталом.
  • Прибыль на акцию не по GAAP составила 4.20 доллара, превысив рыночные ожидания в 4.12 доллара; валовая маржа не по GAAP составила 58,6%, увеличившись на 1.6 процентного пункта в годовом выражении и на 0.6 процентного пункта по сравнению с предыдущим кварталом.
  • Середина прогнозного диапазона выручки компании на четвёртый квартал составила 3,85 млрд долларов, что примерно на 2% выше уровня предыдущего квартала и в целом соответствует рыночному консенсусу в 3,871 млрд долларов, но немного ниже ожиданий инвесторов, о которых ранее стало известно JPMorgan. Компания ожидает роста выручки на всех конечных рынках по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как выручка мобильного бизнеса всё ещё снизится примерно на 15% в годовом выражении.
  • Середина прогнозного диапазона валовой маржи не по GAAP на четвёртый квартал составила 59%; компания объяснила улучшение ростом выручки и загрузки мощностей. Середина прогнозного диапазона прибыли на акцию составила 4.36 доллара, что соответствует ожиданиям рынка.

Выручка автомобильного бизнеса впервые превысила 2 млрд долларов: откуда берётся рост?

  • Выручка автомобильного бизнеса в третьем квартале достигла 2,07 млрд долларов, увеличившись на 6,8% по сравнению с предыдущим кварталом, и впервые превысила 2 млрд долларов. По словам руководства, рост обеспечило увеличение содержания продукции, связанной с программно-определяемыми автомобилями, электрификацией, связью и радарами, а не повсеместное пополнение запасов клиентами.
  • Годовая выручка бизнеса программно-определяемых автомобилей в пересчёте на текущий уровень уже превышает 1,5 млрд долларов, и компания по-прежнему намерена достичь 2 млрд долларов в 2027 году. Последующий рост зависит от выбора продукции компании для платформы зональной архитектуры совместного предприятия Volkswagen и Rivian, первоначальных поставок S32K5 в Китае, которые, как ожидается, начнутся в первом квартале 2027 года, а также более масштабного наращивания поставок S32K5 и S32N с конца 2027 до 2028 года.

Какой вклад в рост могут внести дата-центры?

  • Выручка промышленного и IoT-бизнеса в третьем квартале составила 802 млн долларов, увеличившись на 39% в годовом выражении; в том числе промышленный бизнес вырос почти на 50% в годовом выражении, а основными драйверами стали дата-центры, автоматизация производства и медицина.
  • Бизнес дата-центров пока относительно невелик. Руководство ожидает, что соответствующая выручка в 2026 году превысит ранее озвученный прогноз более 500 млн долларов, а в ближайшие несколько лет превысит 1 млрд долларов благодаря увеличению содержания продуктов плоскости управления в инфраструктуре вычислений ИИ.

Почему прогноз на 2027 год улучшился и почему рейтинг остаётся нейтральным?

  • Компания ожидает двузначного процентного роста выручки в 2027 году и повышения валовой маржи примерно до 60% в течение года. По мнению JPMorgan, отношение заказов к отгрузкам значительно выше 1, сроки поставки свыше 16 недель примерно для 80% заказов, а также ускорение обратного выкупа акций повысили видимость роста.
  • JPMorgan повысил прогноз скорректированной прибыли на акцию на 2027 год с 17.60 до 18.30 доллара, сохранив целевую цену 300 долларов и нейтральный рейтинг; целевая цена основана на коэффициенте цены к прогнозной прибыли за 2027 год около 16. Банк хочет увидеть прогресс в реализации планов в следующем году и ждёт раскрытия более подробных долгосрочных целей на дне инвестора.