Почему прогнозы прибыли Kiwi Instruments были существенно повышены?

  • В третьем квартале 2026 года выручка Kiwi Instruments выросла на 22,88% к предыдущему кварталу, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, составила 50,894 млн юаней, увеличившись на 745,19% в годовом выражении. Валовая маржа составила 35,13%, увеличившись на 5.06 процентного пункта за год и на 2.41 процентного пункта за квартал. Рост выручки и улучшение валовой маржи вместе поддержали прибыль.
  • Huachuang Securities повысила прогнозы чистой прибыли компании, приходящейся на акционеров материнской компании, на 2026–2028 годы с 64 млн, 122 млн и 188 млн юаней до 132 млн, 203 млн и 288 млн юаней соответственно. Повышение составило 106%, 66% и 53% соответственно.

Как новые продукты стимулируют рост Kiwi Instruments?

  • Структура выручки компании меняется: от потребительских продуктов она переходит к промышленным применениям и вычислительной инфраструктуре. В первом полугодии 2026 года совокупная выручка от соответствующей продукции, включая приводы двигателей, мощные источники питания, системы управления батареями и DC-DC, выросла более чем на 137% в годовом выражении и обеспечила подавляющую часть прироста выручки.
  • В том числе выручка от мощных микросхем для серверов и центров обработки данных, новой энергетики и промышленных источников питания выросла на 126,80% в годовом выражении. По мнению организации, рост потребности серверов ИИ в мощности повысил требования к характеристикам и стоимости микросхем управления питанием; сможет ли компания и далее извлекать из этого выгоду, зависит также от разработки и наращивания продаж новых продуктов.

За счет чего растет Huaxin Building Materials?

  • За первые три квартала 2026 года выручка Huaxin Building Materials составила 29,69 млрд юаней, увеличившись на 18,60% в годовом выражении; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, составила 2,826 млрд юаней, увеличившись на 41,05%. В третьем квартале эта прибыль составила 1,113 млрд юаней, продолжив расти по сравнению со вторым кварталом.
  • Рост объемов продаж и цен в зарубежном цементном бизнесе компенсировал операционное давление на внутренний цементный бизнес. Общая валовая маржа продаж компании за первые три квартала составила 31,77%, увеличившись на 2.27 процентного пункта в годовом выражении, главным образом благодаря увеличению доли высокомаржинального зарубежного бизнеса в выручке и повышению его собственной рентабельности. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 4,912 млрд юаней, а чистый приток увеличился на 1,675 млрд юаней по сравнению с предыдущим годом.

Как продвигается зарубежная экспансия?

  • По состоянию на конец июня 2026 года совокупная действующая и строящаяся цементная мощность Huaxin Building Materials за рубежом составляла 41,2 млн тонн. По приобретению цементных активов в Бразилии подписано соглашение об эксклюзивности, предоставляющее исключительное право на переговоры в течение определенного срока; предложение о приобретении цементных активов на Филиппинах одобрено собранием акционеров.
  • SDIC Securities повысила прогнозы прибыли с учетом продвижения зарубежной экспансии. Она ожидает, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, в 2026–2028 годах составит соответственно 4,004 млрд, 5,295 млрд и 6,61 млрд юаней. Оценка основана, в частности, на дальнейшем наращивании объемов зарубежного бизнеса и восстановлении внутреннего цементного бизнеса после достижения дна. Основной риск — зарубежная экспансия окажется слабее ожиданий.