Какие показатели за сентябрьский квартал превзошли ожидания?

  • Выручка KLA за сентябрьский квартал составила 4,136 млрд долларов, что примерно на 2,3% выше рыночного консенсуса; прибыль на акцию не по GAAP составила 1.22 доллара, превысив консенсус на 0.04 доллара, или примерно на 3%.
  • Валовая рентабельность составила 62,7%, что на 0.4 процентного пункта выше консенсуса; операционные расходы составили 688 млн долларов, также превысив консенсус. Выручка и валовая рентабельность выше ожидаемых помогли прибыли на акцию превзойти ожидания.

Что означает прогноз на декабрьский квартал?

  • Середина диапазона прогноза выручки компании на декабрьский квартал составляет 4,7 млрд долларов, примерно на 4,4% выше рыночного консенсуса; прогноз прибыли на акцию составляет 1.44 доллара, что на 0.06 доллара, или примерно на 5%, выше консенсуса.
  • Предусмотренная прогнозом валовая рентабельность составляет 62,5%, что соответствует консенсусу; операционные расходы составляют 710 млн долларов, что выше консенсуса. Подразумеваемая прогнозом операционная рентабельность составляет 47,4%, на 0.6 процентного пункта выше консенсуса.
  • Компания повысила прогноз расходов на оборудование для производства пластин на 2026 год до середины диапазона свыше 1500 миллиардов долларов и ожидает, что в 2027 году расходы превысят 200 млрд долларов. Evercore ISI планирует обновить свою модель после телефонной конференции.

Какие ограничения выявляют географическая структура и операционные данные?

  • На Китай пришлось 34% выручки за сентябрьский квартал, при этом выручка выросла на 48% по сравнению с предыдущим кварталом, что сделало его крупнейшим региональным источником выручки; выручка в Корее выросла на 36% по сравнению с предыдущим кварталом. При этом выручка на Тайване и в США снизилась на 9% и 6% соответственно по сравнению с предыдущим кварталом.
  • Запасы на конец сентября составили 4,09 млрд долларов, увеличившись на 12% по сравнению с 3,649 млрд долларов на конец июня; оборачиваемость запасов составила 241 день, не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом. Дебиторская задолженность выросла с 2,889 млрд долларов до 3,072 млрд долларов, а срок её оборачиваемости сократился с 72 до 68 дней.
  • Evercore ISI отмечает, что значительная зависимость выручки от Китая, возможные торговые ограничения и глобальное размещение производства создают геополитические риски. Фирма присвоила KLA рейтинг «лучше сектора» с целевой ценой 210 долларов.