Насколько пересекались две группы участников в опросе?
- Опрос Morgan Stanley, проведённый в октябре, показал, что около 26% домохозяйств респондентов имели членство Walmart+, около 31% — обычное или Plus членство Sam’s Club, а около 12% — оба вида членства.
- Среди участников около 45% владельцев Walmart+ также имели членство Sam’s Club; в обратном направлении около 38% владельцев обычного и Plus членства Sam’s Club также имели Walmart+. Между двумя группами есть заметное, но не полное пересечение.
В чём заключается возможность объединения членских программ?
- Около 14% респондентов имели только Walmart+, а ещё около 19% — только обычное или Plus членство Sam’s Club. Morgan Stanley считает эти группы владельцев одного вида членства естественной целевой аудиторией для продажи другого.
- Ещё около 55% респондентов не имели ни одного из двух видов членства и могут стать потенциальной аудиторией для привлечения новых участников. Банк считает, что инициативы Walmart по объединению членских программ могут способствовать перекрёстным продажам и со временем увеличить общие расходы на одного участника.
Почему к этому показателю пересечения следует относиться с осторожностью?
- Около 12% респондентов уже имели оба вида членства, то есть эта группа уже была охвачена обеими программами. Morgan Stanley отметил, что ранее руководство называло пересечение двух групп участников очень низким, что отличается от заметного пересечения, выявленного опросом.
- Банк впервые включил вопрос о пересечении членских программ в свой регулярный опрос; последующие опросы будут использованы для уточнения ответов, рассмотрения возможных корректировок и оценки осведомлённости респондентов об объединённых предложениях.
Как Morgan Stanley оценивает Walmart?
- Morgan Stanley присвоил акциям Walmart рекомендацию «выше рынка» и установил целевую цену в 125 долларов; указанная в отчёте цена закрытия на 30 октября 2026 года составляла 123.51 долларов.
- Целевая цена соответствует примерно 36.8 прогнозной прибыли на акцию за 2029 финансовый год, что выше среднего коэффициента цена/прибыль Walmart примерно в 21 за последние 10 лет. Банк считает, что превращение компании в новатора в электронной коммерции и цепочках поставок поддерживает более высокую оценку; к рискам снижения он относит повторное увеличение убытков электронной коммерции или замедление её роста в США.