В чём проявилась сила этого отскока?

  • В среду во второй половине дня рынок быстро восстановился: индекс ChiNext вырос более чем на 6%, индекс STAR 50 — почти на 10%, а на всём рынке подорожали более 4600 акций. Акции компаний солнечной энергетики, драгоценных металлов, полупроводниковых чипов и биофармацевтики последовательно укрепились, а акции производителей оборудования для вычислительных мощностей также отскочили.
  • Одновременно появились два признака силы, за которыми следит колонка: оборот вновь превысил 2 трлн юаней, а индекс ChiNext преодолел сопротивление расположенных выше скользящих средних. Авторы сравнили отскок после предыдущего падения с распрямлением пружины, сжатой до предела.
  • Показатели настроений также заметно улучшились: число акций, впервые достигших дневного лимита роста, увеличилось с 33 до 104, а доля акций, достигших лимита роста второй день подряд, восстановилась с 10,53% до 18,18%. Однако самая длинная серия последовательных достижений лимита роста сократилась до трёх торговых дней, а 10 акций по-прежнему достигли дневного лимита падения.

На что обратить внимание для оценки продолжения отскока и подтверждения дна?

  • По мнению авторов колонки, стабильность индексов зависит от того, получат ли крупные технологические акции, такие как бумаги группы «Yi Zhong Tian», поддержку новых средств. В краткосрочной перспективе следует наблюдать, сохранятся ли такие сигналы, как их восстановление при растущих объёмах, увеличение оборота рынка и сворачивание концентрированных позиций в банковских дивидендных акциях.
  • Для формирования дна более крупного масштаба авторы колонки выдвигают условие: все три основных индекса должны закрепиться выше скользящих средних. Если одновременно ослабнут негативные факторы, такие как геополитические конфликты, склонность к риску может повыситься, а рынок затем сможет перейти от обороны к наступлению.
  • Число акций, впервые достигших дневного лимита роста, — ещё один показатель настроений, за которым следит колонка: вчера оно вновь превысило 100, приблизившись к описанной авторами картине данных на момент формирования индексом локального дна в конце июля. В дальнейшем важно, сможет ли этот показатель стабилизироваться примерно на уровне от 60 до 70, а не быстро вернуться к примерно 30.

Чем различаются факторы отскока акций новой энергетики и технологических компаний?

  • По мнению авторов колонки, отскок акций ветровой и солнечной энергетики, накопителей энергии и цветной металлургии поддерживается ожиданиями в отношении государственной политики. China Merchants Securities отмечает, что изменение ожиданий относительно политики США в сфере новой энергетики может стать поворотным моментом для развития рынка; ранее рынок ожидал, что в 2027 году темпы роста накопления энергии в США останутся на уровне предыдущего года или немного повысятся, а солнечная энергетика останется практически на прежнем уровне.
  • В случае полупроводников и оборудования для ИИ авторы колонки в большей степени связывают отскок с тем, что негативные новости уже исчерпаны, и считают резкий рост Zhongji Innolight во второй половине дня поворотным моментом торгов. По их мнению, дальнейшая динамика группы «Yi Zhong Tian» повлияет на технологические акции, включая полупроводниковые.
  • Промежуточные выборы в США стали одним из новостных катализаторов этого движения рынка, однако авторы колонки считают, что их общее влияние трудно однозначно определить как положительное или отрицательное. Western Securities и Guosen Securities также предупреждают, что затраты на передачу электроэнергии для дата-центров, ограничения электроснабжения и ужесточение регулирования ИИ могут замедлить инвестиции США в ИИ.