Что нового в официальной версии Hy4 по сравнению с предварительной?

  • Tencent выпустила официальную версию Hy4 4 ноября. По сравнению с Hy4 Preview в новой версии увеличен масштаб предварительного и последующего обучения, улучшены следование инструкциям, понимание длинного контекста, выполнение длительных задач и углубленные исследования; впервые добавлена функция визуального понимания.
  • Визуальные возможности позволяют модели обрабатывать детализированные изображения и сложные диаграммы, а также выполнять визуальные математические рассуждения. В сочетании с использованием инструментов модель может переключаться между командной строкой и графическим интерфейсом; она также обучалась работе с профессиональными программами, такими как Blender и CAD, для выполнения многоэтапных компьютерных операций.
  • По мнению Citi, эти улучшения помогут сократить отставание от передовых моделей и позволят Tencent лучше справляться со сложными корпоративными рабочими процессами в качестве платформы агентного ИИ. Tencent также признает, что Hy4 пока уступает мировым передовым моделям.

Как новые возможности применяются в рабочих процессах?

  • В финансовой сфере Tencent создала тысячи рабочих пространств и десятки тысяч высококачественных задач на основе реальных бизнес-операций, охватывающих инвестиционные исследования, количественные стратегии, распределение активов, налогообложение и финансы. В оценке с участием 213 специалистов Tencent в сфере финансовых технологий и внешних экспертов Hy4 показала результаты лучше перечисленных сопоставимых моделей с открытым исходным кодом.
  • Офисные продукты поддерживают совместное редактирование Word, Excel и PPT человеком и ИИ в реальном времени. WorkBuddy может объединять записи чатов, электронную почту, документы, календари и встречи, отслеживать ход выполнения задач, отправлять напоминания с учетом приоритетов и теперь включает функции командной работы.
  • В дизайне интерфейсов и разработке игр улучшения визуальных возможностей используются для совершенствования сложных взаимодействий и сотрудничества между фронтендом и бэкендом. Tencent также сотрудничает с внутренними разработчиками игр, оптимизируя данные и оценку для поддержки ведущих игровых движков. По мнению Citi, сочетание возможностей модели с такими сценариями применения поможет укрепить позиции Tencent в сфере корпоративного ИИ и офисной продуктивности.

Каковы планы в отношении цены, доступа и последующих версий?

  • Hy4 доступна через Tencent Cloud, OpenRouter и такие продукты, как CodeBuddy, WorkBuddy, Yuanbao и ima. Цены не изменились: RMB 6 за миллион входных токенов и RMB 18 за миллион выходных токенов; открыть доступ к весам модели планируется в ближайшее время.
  • Tencent планирует и дальше увеличивать масштаб обучения, улучшать возможности в передовой математике, разработке длительных задач и визуальных запросах, а также в ближайшее время выпустить Hy4 Flash для сценариев с высокой частотой использования и взаимодействием продуктов, повысив скорость вывода и экономическую эффективность.

Как Citi оценивает Tencent?

  • Citi подтвердила рекомендацию «Покупать» по Tencent и целевую цену HK$755. Согласно оценке методом суммы частей, целевая цена предполагает прогнозные коэффициенты цена/прибыль 22.8x на 2026 год и около 23.4x на 2027 год.
  • К перечисленным банком рискам снижения целевой цены относятся замедление выручки от основных игр для ПК сильнее ожиданий, неудачный запуск новых мобильных игр, влияние замедления экономики Китая на рекламный спрос и изменения нормативно-правовой среды.