Что изменилось в новых продуктах?

  • Apple представила первый Mac с сенсорным экраном: MacBook Pro с диагональю 14 и 16 дюймов оснащены дисплеями PROLED XDR и чипами M5 Pro; их начальные цены составляют 2899 и 3399 долларов соответственно. Предзаказы начинаются 28 октября, продажи — 6 ноября.
  • Среди других обновлений — MacBook Pro с диагональю 14 дюймов и iMac с диагональю 24 дюймов с чипами M6, а также iPad mini с диагональю 8.5 дюймов и чипом A20 Pro. По данным Apple, графическая производительность MacBook Pro с M6 выше до 30%, а задачи ИИ выполняются быстрее до 25% по сравнению с моделью на M5.
  • Goldman Sachs считает, что эти новинки расширяют ассортимент Apple на праздничный сезон 2026 года и на 2027 год и в долгосрочной перспективе помогут стимулировать замену устройств и увеличить долю рынка.

Как повышение цен помогает справиться с давлением?

  • Начальная цена нового iPad mini Wi-Fi с памятью 128 ГБ составляет 699 долларов против 499 долларов за модель 2024 года с тем же объёмом памяти; новый iMac с диагональю 24 дюймов стоит от 1499 долларов против 1299 долларов за модель 2024 года.
  • Goldman Sachs ожидает, что новинки и более широкое повышение цен в линейке поддержат рост выручки; увеличение доли премиальных продуктов в продажах поможет компенсировать влияние краткосрочных ограничений поставок и общей слабости рынков ПК и планшетов.
  • Давление со стороны спроса сохраняется: Goldman Sachs отмечает, что удлинение цикла замены iPhone может снизить объёмы продаж, а потребительский спрос на ПК и планшеты также остаётся слабым. Поддержку выручки за счёт цен и премиальной структуры продаж необходимо рассматривать с учётом этих факторов.

Почему Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «покупать»?

  • Goldman Sachs считает, что растущая база пользователей Apple помогает сократить отток клиентов и расходы на привлечение покупателей новых продуктов, а также способствует повторным покупкам устройств и продажам услуг, повышая устойчивость выручки.
  • Банк ожидает, что большая часть роста валовой прибыли Apple в ближайшие пять лет придётся на бизнес услуг; рост пользовательской базы, расширение услуг и инновации в новых продуктах вместе могут компенсировать циклическое давление на выручку от оборудования.
  • Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «покупать» и целевую цену на 12 месяцев в размере 390 долларов, исходя из коэффициента цена/прибыль в 40 раз к прогнозу прибыли на акцию за год после следующих 12 месяцев; указанная в отчёте цена акции составляет 347.10 долларов.