Как долго продлится улучшение маржи американских банков?

  • JPMorgan ожидает, что средняя чистая процентная маржа в выборке отслеживаемых им банков США вырастет с 2,8% в 2026 году до 2,9% в 2027 году; чистая процентная маржа измеряет разницу между процентным доходом от приносящих проценты активов банка и стоимостью его фондирования. Более позитивно организация оценивает Valley National, ожидая, что рост его маржи продолжится в четвертом квартале 2026 года и в 2027 году, способствуя повышению прибыльности.
  • Улучшение происходит неравномерно: организация ожидает роста чистой процентной маржи Valley с 3,1% в 2026 году до 3,3% в 2027 году, тогда как у Wells Fargo она снизится с 2,6% до 2,4%. JPMorgan считает, что достаточно приемлемых результатов малых и средних банков США, чтобы региональные банки показали опережающую динамику, однако в целом сохраняет осторожность.
  • Отдельные банки также сталкиваются с собственными трудностями: Huntington осмотрительно управлял балансом в третьем квартале из-за конкуренции, хотя интеграция и удержание клиентов шли по плану; Flagstar вновь пересмотрел прогноз прибыли на акцию, а проблемы кредитов, связанных с недвижимостью с регулируемой арендной платой, снова привлекли внимание.

Почему австралийские банки одновременно уделяют внимание росту и расходам?

  • Банковские данные австралийского регулятора за сентябрь 2026 года показывают, что кредитование бизнеса остается сильной стороной, но рост жилищных кредитов инвесторам замедлился. Это означает, что банкам следует учитывать не только общий объем кредитов, но и то, какие категории клиентов обеспечивают рост.
  • В обзоре перед публикацией отчетности австралийских банков JPMorgan выделил конкурентное давление на Westpac и прогноз расходов на 2027 финансовый год; в случае National Australia Bank внимание сосредоточено на капитале, качестве кредитов и появляющемся повороте к сокращению расходов; в случае ANZ — на способности продолжать сокращать расходы и восстановить рост доходов.

Почему рост индийских банков сопровождается давлением на расходы?

  • Несколько индийских финансовых организаций продолжают расти: по данным JPMorgan, AU Small Finance Bank демонстрирует высокие темпы роста, а расходы на кредитный риск значительно лучше прогноза самой компании; прибыль IndusInd Bank превысила ожидания, при этом рост ускорился, а качество активов улучшилось, и его рекомендация была повышена до нейтральной.
  • Однако условия превращения роста в прибыль различаются. JPMorgan ожидает, что повышение стоимости фондирования Cholamandalam Investment & Finance окажет давление на чистую процентную маржу; для AU Small Finance Bank организация выделяет риск муссонов как предмет внимания.

Куда сместилось основное давление на бразильские банки?

  • JPMorgan видит более явные признаки замедления роста кредитования в данных бразильских банков за сентябрь, а слабые доходы могут стать новой причиной для беспокойства; проблемные кредиты в целом пока находятся на приемлемом уровне, но уже появились некоторые ранние признаки ухудшения.
  • Что касается оценки, организация отмечает, что оценочные мультипликаторы акций бразильских финансовых компаний вернулись к минимумам года, но ожидает возможного последующего пересмотра прогнозов прибыли на акцию и поэтому считала, что на тот момент покупать на падении было еще рано. Низкую оценку следует рассматривать вместе с изменениями ожиданий по прибыли.