Насколько улучшились результаты и годовой прогноз?

  • Средства от операционной деятельности (FFO) Kimco в третьем квартале составили 0.47 доллара на акцию, превысив консенсус-прогноз рынка и оценку Morgan Stanley в 0.46 доллара. По анализу банка, превышение его прогноза было обусловлено главным образом денежным чистым операционным доходом и прочими доходами.
  • Чистый операционный доход по сопоставимым объектам вырос на 4,9% в годовом выражении, превысив показатель второго квартала в 3,5%. Компания повысила прогноз роста этого показателя на 2026 год с 3,25% до 3,65%, а прогноз FFO на акцию — на 0.015 доллара, до 1.85 доллара, что выше консенсус-прогноза рынка и оценки Morgan Stanley в 1.83 доллара.
  • Компания также снизила годовой прогноз уровня безнадёжной задолженности с 55–75 базисных пунктов до 50–60 базисных пунктов, ниже показателя 2025 года в 74 базисных пунктов.

Заполняемость растёт. Ускоряется ли также рост арендных ставок?

  • Общая заполняемость в третьем квартале составила 96,6%, увеличившись на 0.2 процентного пункта по сравнению с предыдущим кварталом. Заполняемость якорных магазинов выросла до 98,2%, увеличившись на 0.4 процентного пункта; заполняемость небольших магазинов составила 92,9% и не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом.
  • Совокупный рост арендных ставок по новым и продлённым договорам составил 12,0%, что ниже 13,1% во втором квартале. Рост ставок по новым договорам снизился с 40,4% до 31,5%, а по продлённым договорам вырос с 6,1% до 7,3%.
  • Площади, на которые уже заключены договоры аренды, но которые ещё не открылись, соответствовали 3.9 процентного пункта заполняемости и 76 млн долларов годовой базовой арендной платы; во втором квартале соответствующие показатели составляли 4.0 процентного пункта и 75 млн долларов.

Что означают планы по капиталу и оценка компании?

  • Компания сохранила прогноз нулевого объёма чистых приобретений на 2026 год, что выше предыдущего прогноза; покупка и продажа активов не обязательно ведут к чистому расширению. Прогноз капитальных затрат на реконструкцию повышен с 137,5 млн до 145 млн долларов.
  • Ликвидность на конец третьего квартала составила 2,5 млрд долларов, снизившись с 2,7 млрд долларов во втором квартале, при этом объём денежных средств сократился с 700 млн до 545 млн долларов. За тот же период показатель долговой нагрузки снизился с 5.5 до 5.3 раза.
  • Morgan Stanley ожидает положительной реакции цены акций на устойчивые операционные показатели и повышение прогноза и сохраняет рекомендацию «на уровне рынка» и целевую цену 25 долларов. Целевая цена рассчитана исходя из мультипликатора 13.2 к прогнозируемому банком FFO за 2027 год, что немного выше средних значений за последние два и десять лет — 12.8 и 12.9 соответственно.