Что поставки в октябре означают для годовой цели?

  • Xiaomi сообщила, что в октябре 2026 года поставила более 50 тыс. электромобилей. Ранее совокупные поставки с месяца 1 по сентябрь превысили 336,5 тыс. автомобилей, что составило около 75% годовой цели компании в 450 тыс. автомобилей.
  • Citi прогнозирует годовые поставки на уровне 407 тыс. автомобилей, ниже цели компании; по расчетам банка, за первые три квартала было выполнено около 83% его годового прогноза.

Как меняются заказы на новые автомобили и сроки поставки?

  • Компания сообщила, что за месяц после запуска SkyNomad число окончательно подтвержденных заказов превысило 70 тыс. автомобилей, а в сентябре было поставлено 12,4 тыс. автомобилей. Срок поставки большинства версий модели составляет 4–7 недель, версии Explorer — 7–10 недель.
  • Срок поставки всех версий YU7 составляет 4–7 недель; для нового SU7 сроки составляют 4–7 недель для версий Standard и Max и 5–8 недель для версии Pro. Поставка версии Ultra ожидается с месяца 4 по май 2027 года. Сроки ожидания разных версий заметно различаются.

Как Citi оценивает цену акций и бизнес?

  • Citi ожидает, что третий квартал может стать для Xiaomi самым слабым по результатам в 2026 году. Банк считает, что после предварительного обзора третьего квартала цена акций может оставаться стабильной в краткосрочной перспективе, и рассматривает их как защитный актив при ослаблении интереса к ИИ. Банк присвоил рекомендацию «покупать» с целевой ценой 33.2 гонконгского доллара.
  • Целевая цена рассчитана методом суммы частей: основной бизнес оценивается в 17.7 прогнозной прибыли за период со второго полугодия 2026 года до первого полугодия 2027 года, что отражает спад на рынке смартфонов вследствие роста цен на память. Бизнес интеллектуальных электромобилей оценивается в 1.5 прогнозной выручки за тот же период; Citi считает, что более высокая средняя цена продажи оправдывает мультипликатор выше, чем у сопоставимых компаний отрасли.
  • Среди перечисленных Citi рисков снижения — более сильная, чем ожидалось, конкуренция на рынке смартфонов, меньшая, чем ожидалось, доля рынка, отвоеванная у Huawei, и давление на расходы из-за открытия новых магазинов.