Почему рост трёх крупнейших облачных провайдеров вновь ускорился?

  • В третьем квартале 2026 года совокупная облачная выручка AWS, Azure и Google Cloud выросла примерно на 56% в годовом выражении против 48% во втором квартале; показатель Azure приведён по методике раскрытия после пересмотра Microsoft структуры бизнес-сегментов.
  • Выручка AWS выросла на 39% в годовом выражении при постоянных валютных курсах против примерно 37% во втором квартале; рост ускорялся шестой квартал подряд. Azure выросла на 48% при постоянных курсах, превысив примерно 42% во втором квартале. Microsoft объяснила рост улучшением монетизации Foundry и CPU, а также упомянула задержки с предоставлением мощностей третьими сторонами.
  • Выручка Google Cloud выросла на 103% в годовом выражении против примерно 82% во втором квартале; заметный вклад внесли продажи систем TPU. По оценке Morgan Stanley, рост основного бизнеса GCP без учёта TPU составил около 71% и практически не изменился по сравнению со вторым кварталом.
  • Спрос на ИИ также стимулирует традиционные облачные сервисы: Amazon сообщила, что выручка от основных вычислительных сервисов и хранения данных росла самыми быстрыми за несколько лет темпами, а Microsoft и Alphabet также отметили высокие показатели как ИИ, так и основных облачных сервисов.

Как внедрение приложений ИИ отражается на спросе на ПО?

  • Amazon сообщила, что инференс уже приносит более половины выручки AWS от ИИ; число агентов, развёрнутых клиентами AgentCore в третьем квартале, вдвое превысило совокупный показатель за предыдущие три квартала. Morgan Stanley считает, что увеличение активности агентов приведёт к росту числа вызовов, трассировок и расходов на токены, которые необходимо отслеживать.
  • Alphabet сообщила, что создание агентов стимулировало использование баз данных, поскольку агентам нужны данные в качестве контекста для инференса. На этом основании Morgan Stanley позитивно оценивает общий спрос на операционные базы данных по мере внедрения агентов в промышленную эксплуатацию.

Что рост облачного бизнеса означает для Snowflake и Datadog?

  • Большая часть потребления клиентов Snowflake приходится на AWS, поэтому Morgan Stanley считает ускорение роста AWS благоприятным фоном для выручки Snowflake от продуктов. Однако покупка DuckLabs компанией Amazon и снижение Google стоимости обработки запросов в BigQuery показывают, что облачные провайдеры конкурируют за бизнес в области аналитики с помощью открытости и цен.
  • В сфере интеллектуального труда Alphabet и Microsoft также ориентируются на тех же корпоративных пользователей, что и Snowflake CoWork. Morgan Stanley рассматривает это как среднесрочную конкуренцию на уровне точки входа пользователей и контекстного слоя, но также считает, что запросы агентов к существующим данным могут увеличить потребление услуг Snowflake.
  • Основной бизнес Datadog в области наблюдаемости следует за общим потреблением облачных услуг. Опрос каналов продаж, проведённый банком, показал, что в третьем квартале партнёры превысили план, а потребление клиентов оказалось выше первоначальных обязательств; однако крупнейшие клиенты, изначально ориентированные на ИИ, остаются отдельным фактором неопределённости для результатов.
  • В прогнозе перед публикацией отчётности Morgan Stanley назвал пороговыми показателями рост выручки Datadog в третьем квартале примерно на 33%–34% в годовом выражении и прогноз роста на четвёртый квартал в верхней половине диапазона свыше 20%; позиционирование Microsoft продукта Agent 365 как платформы наблюдаемости ИИ также создаёт конкуренцию.

Смогут ли поставщики баз данных воспользоваться спросом на агентов?

  • Ранее MongoDB назвала использование собственных данных предприятий для предоставления системам ИИ контекста в реальном времени одним из приоритетных сценариев применения. Рост использования баз данных благодаря агентам поддерживает спрос на услуги этого направления.
  • Конкуренция также усиливается: Microsoft сообщила, что её оптимизированные для ИИ базы данных быстро внедряются для работы с данными и контекстом агентов, при этом рост PostgreSQL ускорялся четыре квартала подряд.