Насколько результаты третьего квартала превысили ожидания?

  • Выручка Arista в третьем квартале 2026 года составила 3,658 млрд долларов, что примерно на 10% выше как прогноза Bernstein в 3,324 млрд долларов, так и рыночного консенсуса в 3,334 млрд долларов.
  • Прибыль на акцию составила 1.20 доллара, превысив прогноз Bernstein и рыночный консенсус на уровне 1.08 доллара; операционная рентабельность составила 49,1%, немного превысив прогноз фирмы в 49,0% и рыночный консенсус в 48,8%.

Насколько прогноз на четвёртый квартал превысил ожидания?

  • Компания ожидает выручку в четвёртом квартале 2026 года в диапазоне от 3,9 млрд до 4 млрд долларов, со средним значением 3,95 млрд долларов, что выше прогноза Bernstein в 3,607 млрд долларов и рыночного консенсуса в 3,573 млрд долларов.
  • Компания ожидает прибыль на акцию в четвёртом квартале в диапазоне от 1.26 до 1.30 доллара, что также выше прогноза Bernstein и рыночного консенсуса на уровне 1.14 доллара; прогноз операционной рентабельности составляет от 48% до 49%, а среднее значение немного ниже ожидаемых обеими сторонами 49%.

За чем следить в прогнозе на 2027 год и в сетях для ИИ?

  • В сообщении о результатах не было предварительного прогноза выручки на 2027 год. Bernstein прогнозирует годовую выручку в размере 17,87 млрд долларов, что выше рыночного консенсуса в 16,39 млрд долларов; фирма будет следить за прогнозом компании на конференц-звонке и за тем, сохранит ли он прежний относительно консервативный характер.
  • В сфере сетей для ИИ Bernstein считает, что отрасль всё активнее развивает архитектуру scale-up для соединений внутри стоек, что может вытеснить часть спроса на scale-out для соединения большего числа устройств. Новая архитектура Arista на уровне стойки продвинулась вперёд, однако большее внимание привлекают сроки новых проектов и способность компании увеличить свою долю.
  • Помимо ИИ, Arista ранее отмечала, что расходы на корпоративные кампусные сети создают потенциал роста выручки; Bernstein также будет следить за готовностью конечных корпоративных клиентов тратить средства на ИТ.

Как Bernstein оценивает Arista?

  • Bernstein присваивает Arista рейтинг «выше рынка» и целевую цену 250 долларов, полученную умножением прогноза прибыли на акцию за 2028 год в размере 7.14 доллара на коэффициент цена/прибыль около 35.
  • Среди ограничивающих факторов фирма назвала поставки чипов Broadcom Tomahawk, влияние конкуренции со стороны коммутаторов под собственными торговыми марками на возможности ценообразования, а также возможное сокращение инвестиций в инфраструктуру при замедлении внедрения ИИ.