ABD hisseleri cuma gün ortası bülteni | Nasdaq vadeli işlemleri yaklaşık %1,9 düşerken Avrupa açılışında teknoloji kayıplara öncülük ediyor; Amazon seans sonrasında yaklaşık %7, Intel %20 üzerinde düştü; 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,91 seviyesine geriledi, Brent yaklaşık 115.7 dolara yükseldi
(Spot piyasa kapanışları ABD Doğu Saati ile 29 Ekim Perşembe gününe aittir; vadeli işlemler ve Avrupa açılışı verileri Hong Kong saatiyle 30 Ekim yaklaşık 16:10 itibarıyladır; emtia ve döviz verileri Avrupa sabah seansına aittir)

Perşembe günü S&P 500 %0,30 düşerek 7720.39 puana, Dow Jones %0,25 düşerek 52342.56 puana, Nasdaq %1,38 düşerek 26184.72 puana geriledi. Eşit ağırlıklı S&P ETF’si (RSP) ise ters yönde %1,20 yükselerek 220.04 dolara çıktı (Reuters). Cuma günü Avrupa sabah seansında 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,91 seviyesine geriledi, Brent varil başına yaklaşık 115.7 dolara yükseldi, spot altın ons başına 4000 doların altında seyretti; avro yaklaşık 1.1194 dolar, dolar ise yaklaşık 157.20 yen düzeyindeydi (Reuters). ABD hisse vadeli işlemleri baskı altında kalmaya devam etti: Avrupa sabah seansında S&P 500 vadeli işlemleri %0,89, Nasdaq 100 vadeli işlemleri yaklaşık %1,9 düştü (Reuters).

Piyasanın ana teması
Cuma gün ortası bülteninin özü tek cümlede özetlenebilir: Perşembe günü Alphabet ile başlayan “nakit akışı yargılaması” seans sonrasında Amazon ve Intel’e yayıldı; bu nedenle Avrupa açılışındaki düşüş artık sadece ABD hisselerini takip etmek değil, aynı ölçütlerin küresel teknoloji hisselerinde ikinci kez fiyatlanması anlamına geliyor. Perşembe günü endekslerdeki düşüş sınırlıydı; çünkü S&P’nin 11 sektöründen 8 tanesi yükseldi ve sağlık sektörü %2,5 değer kazandı: para yalnızca yer değiştirdi. Ancak Amazon ve Intel’in seans sonrası sert düşüşü soruyu “bir şirket beklentileri aştı mı?” noktasından “yapay zekâ altyapısının tüm inşa döngüsü nakit yakılarak sürdürülebilir mi?” noktasına taşıdı. AWS’nin %39 büyümesi bile hisseyi, veri merkezi gelirinin %78 artması da şirketin beklentilerini kurtaramadı; piyasa artık yalnızca serbest nakit akışına ve gelecek çeyrek için verilen taahhütlere bakıyor (Reuters). Bu sırada tahvil piyasası ve petrol başka bir hikâye anlatıyor: para güvenli liman olarak ABD tahvillerine yönelerek 10 yıllık faizi %4,91 seviyesine indirdi; petrol ise İran ve Husi saldırılarına ilişkin haberlerle 115 doların üzerine yükseldi. Güvenli liman arayışı ile stagflasyon endişeleri aynı anda ortaya çıktı; bu, cuma akşamı ABD borsaları açılmadan önceki en rahatsız edici birleşim.

I. Avrupa piyasası: Yedi haftanın zirvesinden geri çekilme; teknoloji düşüşe öncülük ediyor, enerji destek sağlıyor

  • Avrupa hisseleri cuma açılışında geriledi: Pan-Avrupa STOXX 600 yaklaşık %0,25 düşerek 647.49 puana indi, teknoloji sektörü yaklaşık %2 kaybetti. Buna rağmen endeksin haftayı ve ayı yükselişle tamamlaması hâlâ olası. Avrupa sabah seansında vadeli işlemler de düşüşe işaret etti: Euro Stoxx 50 vadeli işlemleri %0,43, Almanya DAX vadeli işlemleri %0,2 düşerek 26107 puana gerilerken FTSE vadeli işlemleri ters yönde %0,2 yükseldi (Reuters, yeniden yayımlanmıştır) (Reuters). Avrupa’daki geri çekilmenin niteliği açık: sorun Avrupa bilançolarında değil; ABD seansından sonra ortaya çıkan yapay zekâ faturası önce Avrupa teknoloji hisselerine ulaştı, enerji hisseleri ise petrol fiyatlarının desteğiyle FTSE’yi ayakta tuttu.
  • Perşembe günü Avrupa hisseleri yedi haftanın zirvesine ulaşmıştı: STOXX 600 %0,8, Almanya DAX %1,3 yükselerek 26052.75 puana, Fransa CAC 40 %1,1 yükselerek 7970 puana çıktı; İngiltere FTSE 100 %0,3 arttı. Avrupa Merkez Bankası mevduat faizini %2,50 seviyesinde sabit tuttu ve Aralık ayında faiz artışı seçeneğini masada bıraktı (Reuters). Avrupa perşembe günü “faizde duraklama + bilançolar + petrolün gerilemesi” ile yükseldi, cuma günü ise “yapay zekâ nakit akışı endişeleri + petrolün toparlanması” ile düştü; aynı para 24 saat içinde iki farklı gerekçeye yöneldi.
  • Avrupa hisselerinde BP, üçüncü çeyrek net kârının beklentileri aşmasının ardından %1,1, Alman spor markası Puma çeyrek bilançosu sonrasında %4, Bayer ise bir davayı kazanmasının ardından %4,1 yükseldi. Avrupa bilançolarının genel görünümü kötü değil ve bu, STOXX 600 endeksinin açılıştaki düşüşünün sınırlı kalmasının nedenlerinden biri (Reuters, yeniden yayımlanmıştır). Ekonomik verilerde Fransa’nın üçüncü çeyrek GSYH öncü verisi, önceki çeyreğe göre %0,1 büyüme beklentisinin altında kalarak %0,1 daralmaya işaret etti. İhracatın %1,7 ve yatırımların %0,6 gerilemesi büyümeyi aşağı çekerken tüketim %0,4 arttı. İspanya ekonomisi üçüncü çeyrekte beklentilere paralel olarak %0,6 büyüdü. Avro Bölgesi ve Almanya’nın üçüncü çeyrek GSYH öncü verileri ile Almanya’nın Ekim TÜFE öncü verisi daha sonra açıklanacaktı; piyasa Avro Bölgesi’nde çeyreklik %0,2 büyüme bekliyordu (Reuters) (Reuters) (Reuters).

II. Tahvil, dolar ve emtia: ABD tahvilleri yaklaşık üç yılın en büyük aylık yükselişine yönelirken petrol Orta Doğu haberleriyle toparlandı

  • Cuma günü tahvil piyasasının verdiği sinyal hisse piyasasından daha net: 10 yıllık ABD tahvil faizi Tokyo seansında 7 baz puandan fazla düşerek %4,91 seviyesine indi; Ekim boyunca yaklaşık 37 baz puan gerileyerek Aralık 2023 döneminden bu yana en büyük aylık düşüşüne yöneldi. 2 yıllık tahvil faizi ise 8 baz puandan fazla düşerek %4,57 seviyesine indi. Reuters’a göre alımlar bir yandan teknoloji hisselerindeki satış sonrası güvenli liman arayışından, diğer yandan Fed’in çarşamba günü faizleri sabit tutmasının ardından piyasanın gelecekteki faiz artışlarına ilişkin fiyatlamasının bir kısmını azaltmasından kaynaklandı (Reuters).
  • Petrol fiyatları cuma sabahı yükseldi: Brent %0,75 artarak varil başına 115.74 dolara, WTI %0,71 artarak 102.72 dolara çıktı. Brent’in bu ay yaklaşık %14, WTI’ın ise yaklaşık %15 yükselmesi ve Nisan ayından bu yana ilk kez 100 doların üzerinde kapanması bekleniyor (Reuters). Petrolü yükselten talep değil, arz riski: Husiler, en büyük rafineri Ras Tanura dâhil Suudi Arabistan’daki çeşitli tesislere saldırdıklarını açıkladı; Suudi Arabistan öncülüğündeki koalisyon ise ülkenin batısına yöneltilen bir seyir füzesini engellediğini bildirdi. Hürmüz Boğazı’ndaki tankerlere yönelik saldırıların etkileri de fiyatlanmaya devam ediyor.
  • Döviz piyasasında güvenli liman talebi yen ve İsviçre frangını yükseltti: Yen dolar karşısında yaklaşık %0,3 değer kazanarak dolar başına 157.20 seviyesine geldi; İsviçre frangı dolar başına yaklaşık 0.8213 ile bir ayın zirvesine yakın seyretti, avro ise %0,1 hafif yükselerek 1.1194 dolara çıktı (Reuters). Doların zayıflığı burada ABD ekonomisinin kötüleştiği anlamına gelmiyor: teknoloji hisseleri düştü, para önce tahvillere ve güvenli liman para birimlerine yöneldi. Altın ise aynı anda bundan faydalanmadı; spot altın perşembe günü %1 üzerinde düştükten sonra 4000 doların altında seyretti. Bu, güvenli liman arayışındaki paranın ilk tercihinin altın değil ABD tahvilleri olduğunu gösteriyor.

III. Hisse ve sektör hareketleri, bilançolar dâhil: Seans sonrasında bayrağı Amazon ve Intel devraldı; AWS ve veri merkezlerindeki iyi rakamlar hisseleri kurtaramadı

  • Amazon seans sonrasında yaklaşık %7 düştü: Üçüncü çeyrek geliri yıllık %12 artışla 201,9 milyar dolar oldu ve beklentilerin altında kaldı. AWS geliri yıllık %39 artışla 46 milyar dolara ulaşarak yaklaşık beş yılın en hızlı büyümesini kaydetti. Ancak şirket, yıl geneli için yaklaşık 220 milyar dolarlık sermaye harcaması planını korudu; son 12 ayın serbest nakit akışı, önceki yılın aynı dönemindeki pozitif 14,8 milyar dolara karşılık negatif 42,4 milyar dolar oldu (Reuters) (MarketWatch). AWS’nin %39 büyümesi bile hisseyi kurtaramadı; bu, cuma günü değerlendirme ölçütünün değiştiğini gösteriyor: bulut büyümesi “olması gereken”, nakit akışının negatife dönmesi ise “cezalandırılması gereken” unsur.
  • Intel seans sonrasında %20 üzerinde düştü: Üçüncü çeyrek geliri yıllık %21 artışla 16,5 milyar dolar, veri merkezi ve yapay zekâ geliri ise yıllık %78 artışla 7,3 milyar dolar oldu. Ancak dördüncü çeyrek gelir beklentisi yalnızca 15 milyar–16 milyar dolar ile piyasa tahminlerinin çok altında kaldı. Şirket bunun bir bölümünü PC pazarındaki zayıflığa ve bellek çipi kıtlığının maliyetleri artırmasına bağladı (Reuters) (MarketWatch). Intel’in senaryosu Amazon’unkinden daha acımasız: çeyrek rakamları kötü değil, ancak beklentiler her alanda tahminlerin altında. Piyasa artık “son üç ayın ne kadar iyi geçtiğini” değil, “gelecek üç ay için taahhütte bulunma cesaretini” ödüllendiriyor.
  • Perşembe gününün merkezindeki Alphabet arka planda önemini koruyor: Hisseleri %12,6 düştü, piyasa değeri yaklaşık 500 milyar dolar azaldı ve şirket tarihinin en büyük günlük düşüşü kaydedildi. Üçüncü çeyrek serbest nakit akışı negatif 9,1 milyar dolar oldu; sermaye harcaması planı 195 milyar–205 milyar dolar aralığında korundu ve 2027 yılında önemli ölçüde artacak (Reuters). Üç şirkete birlikte bakıldığında tek sonuç çıkıyor: Piyasa yapay zekâ talebini reddetmiyor, yapay zekâ harcamalarını fiyatlıyor. İşletme nakit akışıyla karşılanan harcamalar ödüllendirilirken nakit yakılarak, borçlanılarak veya gelecekteki nakit akışı tüketilerek yapılan harcamalar cezalandırılıyor.

IV. Yapay zekâ haberleri: Japonya Merkez Bankası politikayı korudu ancak ETF satışlarını hızlandırdı; Asya çip hisseleri düşmeye devam ediyor

  • Japonya Merkez Bankası cuma günü beklentilere paralel olarak politikasını değiştirmedi, ancak ETF satışlarının hızını önemli ölçüde artıracağını açıkladı. Yeni hızla tüm varlıklar yaklaşık 43 yılda elden çıkarılacak; önceki hızla bu süre 112 yıldı. Piyasa şu anda sonraki faiz artışını Aralık veya gelecek yıl Ocak ayında bekliyor (Reuters). Japonya Merkez Bankası’nın bu adımının sembolik anlamı anlık etkisinden büyük: Piyasaya merkez bankasının bile artık hisseleri uzun süre elinde tutmak istemediğini söylüyor. Teknoloji hisselerinin zaten kırılgan olduğu bir sabahta bu, duyguları yatıştıracak bir haber değil.
  • Asya seansında teknoloji hisselerindeki satış sürdü: Güney Kore KOSPI %3 üzerinde düştü ve Ekim boyunca yaklaşık %16 kaybetti; Japonya Nikkei bir ara %3 geriledi ve Ekim ayında yaklaşık %5 düşüşe yöneldi. Çin’in büyük şirket hisselerini izleyen CSI 300 endeksi son on yılın en büyük aylık düşüşünü kaydetmeye yöneldi. Asya çip hisseleri, Amazon ve Intel’in seans sonrası sert düşüşleriyle birlikte geriledi (Reuters). Asya’daki düşüş yerel bilançolardan değil, aynı yapay zekâ tedarik zincirinden kaynaklanıyor: Büyük ABD bulut şirketlerinin sermaye harcamalarının karşılığını nihayetinde Asyalı çip, ekipman ve bellek üreticileri sağlamak zorunda.
  • Microsoft, bu satış dalgasında nadir görülen bir karşı örnek: Üçüncü çeyrek bulut işi beklentileri aştı, serbest nakit akışı pozitifti, hisseleri perşembe günü yalnızca %0,2 düştü ve 25 milyar dolarlık tahvil ihracına arzın üzerinde talep geldi (Reuters). Microsoft’un Alphabet ve Amazon ile karşılaştırılması, bu haftaki bilanço sezonunun değerlendirme ölçütünün kendisini gösteriyor: Aynı yapay zekâ anlatısında nakit akışı pozitif olanlar bağışlanırken negatife dönenler ağır cezalandırılıyor.

V. İleriye dönük takvim (Hong Kong saati)

  • 30 Ekim Cuma, günün ilerleyen saatleri: Avro Bölgesi ve Almanya üçüncü çeyrek GSYH öncü verileri ile Almanya’nın Ekim TÜFE öncü verisi açıklanacak; 20:30: ABD üçüncü çeyrek istihdam maliyet endeksi (piyasa çeyreklik %0,8 artış bekliyor); piyasa açılmadan önce ExxonMobil, Chevron ve AbbVie bilançolarını açıklayacak; Chicago PMI (piyasa beklentisi 54.8) (Reuters).
  • 30 Ekim Cuma, 21:30: ABD borsaları açılacak; Nasdaq vadeli işlemlerindeki mevcut düşüş, teknoloji hisselerinin açılışta baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret ediyor. San Francisco Fed Başkanı Daly ve St. Louis Fed Başkanı Musalem bugün konuşma yapacak (Reuters).
  • 3 Kasım Salı: ABD ara seçimleri; 5 Kasım Perşembe: İngiltere Merkez Bankası kararı; Apple ve Palantir gelecek hafta bilançolarını açıklayacak.

Kaynak bağlantıları