Amazon ve Intel açılış öncesinde sert düştü, Nasdaq vadeli işlemleri %2 üzerinde geriledi
ABD borsaları akşam bülteni | 30 Ekim 2026 Cuma (Hong Kong saati; spot piyasa kapanışı ABD Doğu saatiyle 29 Ekim Perşembe gününe, vadeli işlemler ve açılış öncesi veriler ise Hong Kong saatiyle 30 Ekim yaklaşık 21:15 itibarıyla geçerlidir)

Perşembe günü S&P 500 %0,30 düşerek 7720.39 puana, Dow Jones %0,25 düşerek 52342.56 puana, Nasdaq ise %1,38 düşerek 26184.72 puana geriledi. Eşit ağırlıklı S&P ETF'si (RSP) ise %1,20 yükselerek 220.04 dolara çıktı (Reuters). Cuma günü açılış öncesinde S&P 500 vadeli işlemleri yaklaşık %1,1, Nasdaq 100 vadeli işlemleri yaklaşık %2,4–%2,7 düşerken Dow Jones vadeli işlemleri yatay seyretti (Reuters). 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yaklaşık %4,91, Brent petrol varil başına 116.7 dolar, spot altın ons başına yaklaşık 3970 dolar seviyesindeydi ve 4000 doların altına gerilemişti; dolar endeksi ise yaklaşık 101.77 seviyesindeydi (Reuters) (Reuters).

Piyasanın ana teması
Cuma akşamı bülteninin özü tek cümlede özetlenebilir: Piyasa açılışı değil, “nakit akışı muhakemesinin” teknoloji hisselerinden tüm piyasaya yayılan bir satışa dönüşüp dönüşmeyeceğini bekliyor. Açılış öncesinde Dow Jones vadeli işlemleri yatay seyrederken Nasdaq vadeli işlemlerinin %2 üzerinde düşmesi, sermayenin piyasadan tamamen çekilmek yerine hâlâ yer değiştirdiğini gösteriyor. Amazon'un açılış öncesinde yaklaşık %7, Intel'in ise yaklaşık %25 düşmesi, Alphabet'in perşembe günkü sert kaybının ardındaki mantığı bir adım ileri taşıdı: Bulut büyümesi ve veri merkezi gelirleri gibi “zaten beklenen iyi rakamlar” artık yeterli değil; değerlendirme ölçütü gelecek çeyreğin nakit akışı taahhütleri (Reuters). Bu arada beklentilere paralel gelen istihdam maliyeti verisi bu anlatıyı değiştirmedi: Ücret enflasyonunun ılımlı olması, Fed'in Aralık ayında yeniden faiz artırıp artırmayacağı sorusunun yanıtını petrol fiyatlarına bırakıyor. Brent 117 dolar civarına yükselirken stagflasyon kaygısı açılış öncesindeki en rahatsız edici arka plan olmaya devam ediyor.

I. Açılış öncesi: Nasdaq vadeli işlemleri düşüşe öncülük ediyor, Dow Jones vadeli işlemleri yatay; ayrışmanın kendisi bir sinyal

  • Cuma günü açılış öncesinde Nasdaq 100 vadeli işlemleri bir ara %2 üzerinde düştü, S&P 500 vadeli işlemleri yaklaşık %1 geriledi ve Dow Jones vadeli işlemleri yatay seyretti. Reuters'a göre Amazon ve Intel'in toplam piyasa değeri açılış öncesinde yaklaşık 300 milyar dolar azalabilir; Nasdaq 100 endeksindeki piyasa değeri kaybı ise 950 milyar dolara yaklaşabilir (Reuters). Dow Jones'un düşmemesi ve Nasdaq'ın sert gerilemesi arasındaki ayrışma, bunun “ABD ekonomisinin kötüleşmesi” olmadığını gösteriyor: Yapay zekâ faturası teknoloji hisselerine yüklenirken enerji ve sağlık gibi sektörler piyasaya destek olma görevini devralıyor.
  • ABD'de üçüncü çeyrek istihdam maliyeti endeksi (ECI) bir önceki çeyreğe göre beklentilere paralel olarak %0,8 arttı; önceki artış %0,9 idi. Yıllık artış, Haziran ayında sona eren bir yıllık dönemde olduğu gibi %3,4 oldu; ücretler %0,7, yan hak maliyetleri ise %0,9 arttı (Reuters) (ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu). ECI'nin beklentiye paralel gelmesi en iyi “nötr sonuç”: Fed'e faiz artırımı için yeni gerekçe sunmadığı gibi faiz indirimi beklentilerinin önünü de açmadı. Dolayısıyla açılış öncesinde belirleyici olan veriler değil, şirket bilançoları olmaya devam ediyor.
  • Japonya Merkez Bankası cuma günü politikasını değiştirmedi ve ETF satışlarının hızını önemli ölçüde artıracağını açıkladı. Asya piyasalarında satışlar sürdü; Güney Kore KOSPI endeksi %3 üzerinde, Nikkei ise yaklaşık %2–%3 düştü (Reuters). Asya'daki düşüşün konusu yerel bilançolar değil, aynı yapay zekâ tedarik zinciri: ABD'li büyük bulut şirketlerinin sermaye harcamalarının karşılığını sonuçta Asyalı çip, ekipman ve bellek üreticileri vermek zorunda.

II. Tahviller, dolar ve emtia: ABD tahvilleri yaklaşık üç yılın en büyük aylık yükselişine hazırlanırken petrol Orta Doğu haberleriyle toparlanıyor

  • Cuma günü tahvil piyasasının verdiği sinyal hisse piyasasından daha netti: 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yaklaşık %4,91 seviyesine indi; Ekim ayındaki toplam düşüş yaklaşık 37 baz puana ulaştı ve Aralık 2023 sonrasındaki en büyük aylık düşüş olma yoluna girdi. 2 yıllık tahvil getirisi ise yaklaşık %4,57 seviyesine geriledi. Reuters'a göre alımların bir nedeni teknoloji hisselerindeki satışın ardından güvenli liman arayışı, diğer nedeni ise Fed'in çarşamba günü faizi sabit tutmasının ardından piyasanın gelecekteki faiz artırımlarına ilişkin fiyatlamasının bir kısmını geri çekmesiydi (Reuters).
  • Petrol fiyatları cuma günü yükselmeye devam etti: Brent varil başına yaklaşık 116.7 dolara, WTI ise %2 üzerinde artışla yaklaşık 104.25 dolara ulaştı; Brent art arda dördüncü ayı yükselişle kapatma yolundaydı (Reuters). Petrol fiyatlarındaki yükseliş talebi değil, arz risklerini yansıtıyor: Husilerin Suudi tesislerine saldırıları ve Hürmüz Boğazı'nda tankerlere yönelik saldırıların etkileri hâlâ fiyatlanıyor. Petrol ne kadar yükselirse Fed'in Aralık ayında faiz artırmasına yönelik gerekçeleri tamamen dışlamak da o kadar zorlaşıyor.
  • Döviz piyasasında güvenli liman talebi yen ve İsviçre frangını yükseltti; dolar karşısında yen yaklaşık 157.20–157.80, avro ise yaklaşık 1.1194–1.1200 dolar seviyesindeydi. Dolar endeksi yaklaşık 101.77 seviyesinde bulunuyordu (Reuters). Doların zayıflaması burada “ABD ekonomisinin kötüleştiği” sinyali değil: Teknoloji hisseleri düştü ve para önce tahvillere ve güvenli liman para birimlerine sığındı. Altın ise aynı şekilde yararlanmadı; spot altının 4000 doların altına inmesi, bu güvenli liman arayışında ilk tercihin altın değil ABD tahvilleri olduğunu gösteriyor.

III. Hisse ve sektör hareketleri, bilançolar dahil: Amazon ve Intel açılış öncesi düşüşü devralırken petrol ve ilaç şirketleri ters yönde destek sağlıyor

  • Amazon açılış öncesinde yaklaşık %7 düştü: Üçüncü çeyrek geliri yıllık %12 artışla 201,9 milyar dolar oldu ve beklentilerin altında kaldı. AWS geliri yıllık %39 artışla 46 milyar dolara ulaştı, ancak şirket yılın tamamına yönelik yaklaşık 220 milyar dolarlık sermaye harcaması planını korudu ve son 12 aylık serbest nakit akışı eksi 42,4 milyar dolar oldu (Reuters). Reuters cuma günü ayrıca Amazon'un gelecek yıl sermaye harcamalarının artmaya devam edeceğine işaret ettiğini bildirdi (Reuters). AWS'nin %39 büyümesi bile hisseyi kurtaramadı; bu, değerlendirme ölçütünün değiştiğini gösteriyor: Bulut büyümesi “beklenen”, nakit akışının negatife dönmesi ise “cezalandırılması gereken” durum.
  • Intel açılış öncesinde yaklaşık %25 düştü: Üçüncü çeyrek geliri yıllık %21 artışla 16,5 milyar dolar, veri merkezi ve yapay zekâ geliri ise yıllık %78 artışla 7,3 milyar dolar oldu. Ancak dördüncü çeyrek gelir tahmini yalnızca 15 milyar–16 milyar dolar ile piyasa beklentilerinin çok altında kaldı. Şirket ayrıca zayıflayan PC pazarı, üretim darboğazları ve kapasite artırımı harcamaları dahil nedenlerle bu yıl nakit tüketeceği uyarısında bulundu (Reuters). Intel'in senaryosu Amazon'unkinden daha acımasız: Çeyrek rakamları kötü değil, ancak tüm tahminler beklentilerin altında. Piyasa artık “son üç ayda ne kadar iyi iş çıkarıldığını” değil, “gelecek üç ay için taahhütte bulunulup bulunulmadığını” ödüllendiriyor.
  • Ters yönde hareket eden sektörler enerji ve sağlık oldu: ExxonMobil ve Chevron üçüncü çeyrekte beklentileri aştı; düzeltilmiş hisse başına kârları sırasıyla 4.23 ve 5.28 dolar oldu. Hisseleri açılış öncesinde sırasıyla yaklaşık %2 ve %1 yükseldi; rafineri kârları en az altı yıl sonra ilk kez petrol ve gaz arama ve üretim faaliyetlerinin kârını aştı (Reuters (yeniden yayımlandı)). AbbVie'nin üçüncü çeyrek düzeltilmiş hisse başına kârı 3.82 dolar, geliri 17,4 milyar dolar ile beklentileri aştı; şirket yıllık kâr tahminini 13.95–13.99 dolara yükseltti. Skyrizi satışları yıllık %22,7 artışla 5,78 milyar dolara ulaştı (Reuters (yeniden yayımlandı)). Petrol ve ilaç şirketlerinin beklentileri aşması, Dow Jones vadeli işlemlerinin neden yatay kalabildiğini açıklıyor: Bu akşam piyasada genel bir çöküş değil, “yapay zekâ için nakit yakan hisseler düşerken nakit akışı üreten hisselerin yükseldiği” bir rotasyon yaşanıyor.
  • Reddit açılış öncesinde yaklaşık %23, Pinterest ise yaklaşık %8 düştü: Reddit, arama yönlendirmelerindeki düşüş sürerse dördüncü çeyrekte günlük aktif ziyaretçi sayısının yaklaşık 130 milyon seviyesinden düşük çift haneli bir yüzde kadar gerileyebileceği uyarısında bulundu. Ekim ayında arama yönlendirmeleri haftada ortalama 1 milyon adetten fazla azaldı; şirket neden olarak Google'ın yapay zekâ destekli arama özelliklerini gösterdi (Reuters (yeniden yayımlandı)). Reddit ile Amazon ve Intel'in düşüşleri aslında aynı olgunun iki yüzü: Yapay zekâ hem büyük şirketlerin parasını harcıyor hem de küçük şirketlerin trafiğini alıyor.

IV. Yapay zekâda öne çıkanlar: Nakit tüketimi ana tema olmaya devam ederken finansman yöntemleri ikinci mücadele alanına dönüşüyor

  • Microsoft bu satış dalgasında nadir bir karşı örnek: Bulut işi üçüncü çeyrekte beklentileri aştı, serbest nakit akışı pozitif oldu, hissesi perşembe günü yalnızca %0,2 düştü ve 25 milyar dolarlık tahvil ihracına arzın üzerinde talep geldi (Reuters). Microsoft ile Alphabet ve Amazon arasındaki fark, bu haftaki bilanço sezonunun değerlendirme ölçütünün kendisi: Aynı yapay zekâ anlatısında nakit akışı pozitif olanlar bağışlanırken negatife dönenler ağır biçimde cezalandırılıyor.
  • Haftanın daha az görünür bir diğer teması finansman: Meta daha önce yapay zekâ altyapısı için hisse ihracı yoluyla yaklaşık 95 milyar dolara kadar kaynak sağlamayı planladığını duyurdu ve yıllık sermaye harcaması tahminini 135 milyar–145 milyar dolara yükseltti (CNBC (yeniden yayımlandı)). Nakit bakımından en güçlü şirketler bile yapay zekâ faturasını ödemek için hisse ihraç etmek zorunda kaldığında piyasanın sorusu artık “Yapay zekâya talep var mı?” değil, “Bu yatırım döngüsünün sürebilmesi için ne kadar dış finansman gerekecek?” oluyor.
  • Reuters'ın cuma günkü açılış öncesi haberinde S&P 500 ve Dow Jones'un hâlâ Ekim ayını yükselişle kapatma yolunda olduğu, Nasdaq'ın ise iki aylık yükseliş serisini sonlandırabileceği belirtildi (Reuters). Aylık performanstaki ayrışma, ekim ayının hikâyesinin henüz tamamlanmadığını gösteriyor: Endeks düzeyindeki dayanıklılık sürüyor, ancak teknoloji hisseleri içindeki “nakit akışına göre ayrışma” artık geri döndürülemez.

V. Gelecek dönem takvimi (Hong Kong saati)

  • 30 Ekim (Cuma) 21:45: ABD Ekim ayı Chicago PMI verisi (piyasa beklentisi 54.8, önceki değer 58.8); San Francisco Fed Başkanı Daly ve St. Louis Fed Başkanı Musalem bugün konuşma yapacak (Reuters).
  • 2 Kasım (Pazartesi): ABD Ekim ayı ISM imalat PMI verisi; Apple ve Palantir piyasa kapanışından sonra bilançolarını açıklayacak (Reuters).
  • 3 Kasım (Salı): ABD ara seçimleri; 5 Kasım (Perşembe): İngiltere Merkez Bankası kararı (Reuters).

Kaynak bağlantıları