Apple piyasa öncesinde yaklaşık %4 düşerken ABD vadelileri ara seçimler öncesinde ayrışıyor

Apple piyasa öncesinde yaklaşık %4 düşerken ABD vadelileri ara seçimler öncesinde ayrışıyor
ABD piyasaları akşam bülteni｜3 Kasım 2026 Salı (Hong Kong saati; spot piyasa kapanışı ABD Doğu saatiyle 2 Kasım Pazartesi; ABD'de normal seans Hong Kong saatiyle 22:30'da açılır; bu bülten yayımlanırken ABD'de piyasa öncesi, Avrupa'da seans içi işlemler sürüyor)

Pazartesi Dow Jones %0,41 yükselerek 51983.98 puana, S&P 500 %0,51 düşerek 7541.40 puana, Nasdaq ise %1,07 düşerek 25164.32 puana indi. Eşit ağırlıklı S&P ETF'i (RSP) pazartesiyi %0,77 artışla 219.98 dolardan kapattı; bu bülten için piyasa öncesi fiyatına henüz ulaşılamadı (Barron's). Piyasa öncesinde Dow vadeli işlemleri yaklaşık %0,8, S&P 500 vadelileri yaklaşık %0,1 düşerken Nasdaq vadelileri yaklaşık %0,3 yükseldi (The Wall Street Journal). 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi pazartesiye göre yaklaşık 3 baz puan artışla %4,925 civarındaydı. WTI ham petrol yaklaşık varil başına 97.20 dolar, Brent yaklaşık varil başına 105.10 dolar seviyesindeydi. Altın vadeli işlemleri %1 üzerinde düşerek yaklaşık ons başına 3900 dolara geriledi; dolar büyük ölçüde yatay seyrederken dolar endeksi yaklaşık 101.8 seviyesindeydi (The Wall Street Journal, yeniden yayımlanmıştır) (Reuters).

Piyasanın ana teması
Akşam bülteninde piyasalardaki ayrışma açık: Dow vadelileri Apple'ın baskısıyla düşerken Nasdaq vadelileri çip hisselerindeki toparlanma sayesinde güçlükle artıya geçiyor. Piyasa yön seçmekten ziyade, aynı “beklentileri aşan ama yeterince iyi olmayan” bilançolar karşısında “talep sürüyor” ve “maliyetler kârı eritiyor” değerlendirmelerini ayrı ayrı yapıyor. Apple ve Palantir beklentileri aşan çeyreklik sonuçlar açıklasa da her ikisi de piyasa öncesinde sert düştü; Nasdaq 100, rekor zirvesinden %10 üzerinde gerileyerek teknik düzeltmeye girdi ve çip hisseleri üç günde %12 düştükten sonra ancak toparlandı (Reuters, yeniden yayımlanmıştır) (Barron's). Bu sırada petrol saldırı haberinin ardından hafif toparlandı ve ara seçimlerde oy verme işlemi sürüyor; ancak sonuçlar en erken Hong Kong saatiyle çarşamba günü netleşmeye başlayacak. Bu akşam fiyatlamayı hemen değiştirebilecek gelişmeler, oyların kendisi değil, 23:00'daki JOLTS verisi ve seans sonrası AMD bilançosu.

Birinci bölüm: Piyasa öncesi ve Avrupa seansı: Düşüşe Dow vadelileri öncülük ediyor, Avrupa'da teknoloji hisseleri piyasayı baskılıyor

• Piyasa öncesi vadeliler Dow'da zayıflık, Nasdaq'ta güç gösterdi: The Wall Street Journal'ın piyasa öncesi özetine göre Dow vadelileri %0,8, S&P 500 vadelileri %0,1 düşerken Nasdaq vadelileri %0,3 yükseldi. Nasdaq daha önce Nisan 2025 tarihinden bu yana en kötü üç günlük performansını kaydetmişti (The Wall Street Journal). Reuters'ın ABD Doğu saatiyle sabah erken yayımladığı habere göre Dow e-mini vadelileri 219 puan, yaklaşık %0,42 düşerken S&P 500 e-mini vadelileri büyük ölçüde yatay kaldı; Nasdaq 100 e-mini vadelileri ise 130.5 puan, yaklaşık %0,46 yükseldi (Reuters, yeniden yayımlanmıştır). Nasdaq vadelilerinin aynı gün lider yükselişten ancak artıda kalabilecekleri bir seviyeye gerilemesi, toparlanmadaki alımların güçlü olmadığını gösteriyor: Çip hisselerindeki yükseliş Nasdaq'ı desteklerken tek başına Apple'ın ağırlığı Dow'u aşağı çekmeye yetti.
• Avrupa seansında da teknoloji hisseleri piyasayı baskıladı: Reuters'a göre Avrupa genelini kapsayan STOXX 600 endeksi GMT ile 09:55'te (Hong Kong saatiyle 17:55) %0,4 düşerek 647.13 puana geriledi. Teknoloji sektörü %1,6 düşerken STMicroelectronics ve ASML hisseleri ayrı ayrı %1,1 üzerinde, Siemens Energy ise yaklaşık %1 geriledi (Reuters, yeniden yayımlanmıştır). Reuters'ın Avrupa açılışı öncesi haberinde STOXX 600 vadelilerinin bir ara %1 üzerinde, Almanya'nın DAX ve İspanya'nın IBEX vadelilerinin ise yaklaşık %1 düştüğü belirtildi. Arka planda ABD'nin İran'ın Kişm Adası'na saldırdığına ilişkin haberlerin petrol fiyatlarını yükseltmesi vardı (Reuters). Avrupa'daki düşüş ABD piyasa öncesi işlemlerini andırıyor: Yapay zekâ zincirindeki ve enerji maliyetlerine duyarlı hisseler düşerken kendilerine özgü haberleri olan hisseler direniyor. Bu, genel bir riskten kaçış değil, aynı yapay zekâ kaynaklı satış dalgasının başka bir piyasada sürmesi.
• Avrupa'da bazı hisselerin yükselişi diğerlerinin düşüşünü karşılayarak endeksteki kaybı dengeledi: Reuters'a göre Bayer, 2026 yılı kâr tahminini yükselttiği için %4,4 arttı. Lufthansa, yıllık kâr tahminini düşürmesine rağmen sonuçlarının genel olarak dayanıklı olmasıyla %3,3 yükseldi. Philips, 2021 yılındaki ürün geri çağırma soruşturması konusunda ABD Adalet Bakanlığı ile ön anlaşmaya vardığı için %4,3 arttı. İngiliz Drax ise Brookfield ve yapay zekâ altyapı platformu Radiant ile veri merkezi geliştirme ortaklığı sayesinde %9 sıçradı (Reuters, yeniden yayımlanmıştır). Bayer ve Philips'teki yükseliş, sermayenin borsadan çıkmadığını, “yapay zekâ anlatısına dayalı hisselerden” somut haberleri bulunan defansif hisselere yöneldiğini gösteriyor. Endeks düşerken bazı hisselerin yükselmesi bu rotasyonun tipik bir görüntüsü.
• Ara seçimler bu akşamın arka planında, ancak anlık bir değişken değil: Reuters'a göre ABD seçmeni salı günü Kongre'nin kontrolünü belirlemek için oy kullanıyor. Anketler Demokratların Temsilciler Meclisini kazanmasına işaret ederken Senato'nun sonucu belirsizliğini koruyor ve Kongre'nin tablosu en erken çarşamba netleşecek (Reuters). Seçimin nihai sonucu bu akşam çıkmayacak, ancak petrol fiyatları açısından “seçimden sonra saldırılar yeniden başlayacak mı” sorusunun yanıtını belirleyecek. Sonuçlar çıkana kadar petrol ve vadeliler ancak çelişkili haberleri fiyatlayabilir.

İkinci bölüm: Tahvil, dolar ve emtia: Petrol hafif toparlanırken getiriler yükseliyor, altın geriliyor

• Petrol toparlandı, ancak pazartesi kayıplarını telafi etmekten çok uzak: Dow Jones Newswires'ın piyasa öncesi özetine göre Brent %0,25 hafif artışla varil başına 105.10 dolara, WTI ise %0,7 yükselişle yaklaşık 97.20 dolara çıktı. Her ikisi de pazartesi ayrı ayrı %7 üzerinde düşmüştü (The Wall Street Journal, yeniden yayımlanmıştır). Reuters'ın Asya seansı haberine göre Brent yaklaşık 105.19 dolardan işlem görerek %0,4 yükselirken WTI 104.72 dolar civarında dalgalandı; arka planda ABD-İran görüşmeleri ve saldırılara ilişkin haberler arasındaki çekişme sürüyordu (Reuters). %1 altındaki toparlanma, pazartesi günkü %7 üzerindeki düşüş karşısında yalnızca teknik bir tepki. Piyasa tek bir saldırı haberi üzerine savaş priminin tamamen geri döneceğine yeniden bahis oynamıyor; görüşmelerden gelecek bir sonraki açıklamayı bekliyor.
• Görüşmelere ilişkin sinyaller hâlâ iki yönlü: Reuters'a göre ABD'li yetkililer Kişm Adası'na saldırıyı “savunma” amaçlı olarak nitelendirirken İran daha önce Katarlı arabulucularla temasların sürdüğünü ve anlaşmadan hâlâ uzak olunduğunu belirtmişti (Reuters). Bloomberg'in piyasa özeti de İran Cumhurbaşkanı'nın dini liderin hükümete daha fazla müzakere yetkisi verdiğini söylediğini, Trump'ın da görüşmelerde ilerleme ima ettiğini aktardı. Ancak Tahran aynı zamanda görüşmelerin teklifi değiştirdiğini, bir atılım sağlamadığını belirtti (Bloomberg, yeniden yayımlanmıştır). Müzakere yetkisine sahip olmakla anlaşmaya varmak farklı şeyler: Petrol pazartesi ilkinden doğan umutla düştü, salı ise ikincisinin henüz gerçekleşmediğinin hatırlanmasıyla yükseldi.
• Tahvil piyasası ve altın petrolün ters yönünde hareket etti: 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi yaklaşık 3 baz puan yükselerek %4,925 seviyesine çıktı; 2 yıllık tahvil getirisi %4,60 üzerine, 30 yıllık getiri ise yaklaşık %5,30 seviyesine yükseldi. Altın vadeli işlemleri %1 üzerinde düşerek yaklaşık ons başına 3900 dolara gerilerken dolar büyük ölçüde yatay kaldı (The Wall Street Journal, yeniden yayımlanmıştır). Getirilerin yükselmesi ve altının gerilemesi, piyasanın petrolün toparlanmasıyla bir miktar enflasyon baskısının geri dönmesini fiyatladığını, ancak genel bir riskten kaçışı fiyatlamadığını gösteriyor. Dolar hareket etmiyor, altın yalnızca 3955 dolar civarından geriliyor; güvenli liman talebi panik düzeyinden çok uzak.

Üçüncü bölüm: Hisse ve sektör hareketleri, bilançolar dahil: Apple'ın brüt marj tahmini piyasayı baskılarken çip hisseleri önce toparlanıyor

• Bu akşam piyasa öncesindeki en büyük baskı unsuru Apple: Reuters'a göre Apple hisseleri, şirketin bellek çipi maliyetlerinin yükselmeye devam ederek yıl sonu tatil dönemindeki brüt marjı sıkıştıracağı uyarısı üzerine yaklaşık %4 düştü. Yeni CEO John Ternus, bellek çipi fiyatlama ortamını “eşi görülmemiş” olarak nitelendirdi ve maliyetlerin Aralık ayında sona eren çeyreğin ardından da yükselmesini beklediğini söyledi (Reuters). Barron's piyasa öncesi özetinde Apple'ın %3,7 düştüğünü; sonuçlar beklentileri aşsa da tahminlerin piyasanın yüksek beklentilerine ulaşmadığını ve hissenin zaten yüksek primle işlem gördüğünü belirtti (Barron's). Apple'ın sınavı diğerlerinden farklı: “Yapay zekâ harcamalarının karşılığını” kanıtlaması değil, yalnızca gelecek çeyrekte brüt marjını koruyabileceğini göstermesi gerekiyor. Bellek çipi maliyetlerindeki artış da tam olarak bu sorunun en zor kısmı.
• Apple'ın bilançosu aslında kötü değil; sorun “gelecek çeyrekte”: Reuters'a göre Apple'ın Eylül ayında sona eren çeyrekteki brüt marjı %47,9 ile Haziran ayında sona eren çeyreğin altında kaldı. Aralık ayında sona eren çeyrek için brüt marj tahmini ise yalnızca %45 ile %46 arasında; buna Siri'nin yapay zekâlı sürümünün kullanıma sunulmasıyla oluşan maliyetler de dahil. Aynı çeyrekte iPhone satışları 57,58 milyar dolar ile piyasanın 56,54 milyar dolarlık beklentisini aştı (Reuters). Gelir beklentileri aşarken hissenin piyasa öncesinde sert düşmesi, geçen hafta Intel'e uygulanan “zayıf tahmine ağır ceza” yaklaşımıyla aynı ölçütü yansıtıyor. Piyasa artık geçmiş çeyreği değil, gelecek çeyreğin brüt marjı ve maliyetlerinin beklentilere yetişip yetişemeyeceğini değerlendiriyor.
• Palantir de “beklentileri aşıp düşenler” arasında: Reuters'a göre Palantir'in yılın son üç ayına ilişkin gelir tahmini ve üçüncü çeyrek sonuçları beklentileri aştı, ancak hisse %6,3 geriledi. Barron's piyasa öncesi özetinde düşüşü %7,7 olarak verdi; üçüncü çeyrekte şirketler arası satışlardaki sıçrama, son bir yılda büyük ölçüde yatay kalan hisseyi desteklemeye yetmedi (Reuters, yeniden yayımlanmıştır) (Barron's). Apple ile Palantir'in ortak noktası, değerlemelerinin iyi haberleri zaten önceden fiyatlamış olması. Sonuçlar “beklentilerin çok üzerinde” değil de yalnızca “iyi” olduğunda satış varsayılan tepkiye dönüşüyor.
• Çip hisseleri piyasa öncesinde önce toparlanıyor; asıl gündem bu akşam seans sonrasında: Barron's'a göre AMD piyasa öncesinde %2,5, Sandisk %3,4 yükseldi; Coherent, Intel ve Super Micro Computer da artış kaydetti. onsemi'nin üçüncü çeyrek geliri ve kârı beklentileri aştı, yapay zekâ veri merkezlerine satışları yıllık %175 sıçradı ve hissesi %2,1 yükseldi (Barron's). Reuters da AMD'nin piyasa öncesinde %2,8 yükseldiğini, Marvell ve Intel'in de değer kazandığını bildirdi (Reuters, yeniden yayımlanmıştır). Çip hisselerinin üç günde %12 düşmesi ve Nasdaq 100 endeksinin düzeltmeye girmesi dikkate alındığında toparlanma, trend dönüşünden çok aşırı satış sonrası bir düzeltmeye benziyor. Bu akşam seans sonrası AMD, Arista ve Super Micro Computer bilançoları, toparlanmanın kalıcı olup olmayacağını belirleyecek bir sonraki aşama.
• Bugünün bilanço takvimi seans öncesi ve sonrasını kapsıyor: Reuters'ın günlük görünümüne göre Pfizer ve Shopify açılış öncesinde; AMD, Super Micro Computer, Arista, Amgen ve Booking gibi şirketler ise kapanış sonrasında sonuçlarını açıklayacak (Reuters). Açılış öncesinde tüketim ve ilaç talebinin dayanıklılığına, kapanış sonrasında çip zincirinin tahminlerine bakılacak. Piyasanın bu akşam ayırması gereken iki hikâye “talep sürüyor” ve “çok fazla harcanıyor”.

Dördüncü bölüm: Yapay zekâ gündemi: Düzeltme artık bir gerçek, AMD bu akşam sonuçlarını açıklıyor

• Düzeltme bir uyarı değil, artık gerçek: Barron's'a göre Nasdaq 100 bu yıl üçüncü kez teknik düzeltmeye girdi; pazartesi günkü toparlanma girişimi iyi başlasa da kapanışta başarısız oldu. Reuters ise Nasdaq 100 endeksinin rekor kapanış seviyesinden %10 üzerinde düştüğünü, bunun yatırımcıların büyük teknoloji şirketlerinin hızla artan yapay zekâ harcamalarına karşı giderek daha temkinli olduğu ve daha güçlü getiri kanıtları beklediği bir dönemde yaşandığını belirtti (Barron's) (Reuters, yeniden yayımlanmıştır). Petrol fiyatlarının düşmesi ve jeopolitik gerilimin azalması teknoloji hisselerini kurtaramadı; bu da düzeltmenin itici gücünün dış şoklarda değil, yapay zekâ maliyetlerinin kendi içinde olduğunu gösteriyor. Dış şoklar yalnızca hızı değiştirebilir, yönü değil.
• Teknoloji hisseleri için yüksek beklenti eşiği verilerle de ölçüldü: Barron's'ın Wells Fargo istatistiklerine dayandırdığı habere göre 30 Ekim itibarıyla S&P 500 şirketlerinin sonuçları beklentileri ortalama %3 aştı; Muhteşem Yedili hariç tutulduğunda bu oran %5,1 oldu. Teknoloji hisseleri ve Muhteşem Yedili beklentileri ancak karşıladı; bu da piyasanın en yüksek çıtayı onlar için belirlediğini gösteriyor (Barron's). Apple ve Palantir'in bu akşam yaşadıkları, bu istatistiğin hisse bazındaki karşılığı: Sonuçlar kötü değil, ama zaten yükselmiş fiyatları haklı çıkaracak kadar iyi de değil.
• Bellek çipi maliyeti iki ucu keskin bir kılıç: Bir yandan Apple'ın brüt marjını baskılarken diğer yandan bellek üreticilerinin hisselerine yarıyor. Barron's'a göre artan bellek maliyetleri Micron gibi bellek hisseleri için olumlu; AMD ise bu akşam kısa vadeli havayı değiştirme fırsatına sahip (Barron's). Aynı bellek fiyatı artışında alıcılar faturayı öderken satıcılar gelir elde ediyor. AMD'nin bu akşamki tahmini, piyasanın önce hangi tarafa inanacağını belirleyecek: maliyet baskısına mı, talebin kendisine mi?

Beşinci bölüm: Gelecek dönem takvimi (Hong Kong saati)

• 3 Kasım Salı, 23:00: ABD'de Eylül ayına ait JOLTS açık iş pozisyonları ve Eylül ayı fabrika siparişleri; seans sonrasında (Hong Kong saatiyle 4 Kasım sabah erken) AMD, Arista, Super Micro Computer ve Amgen bilançoları (The Wall Street Journal) (Reuters).
• 4 Kasım Çarşamba: ABD Hazine Bakanlığı üç aylık yeniden finansman planını açıklayacak; ABD Ekim ayı ISM hizmet sektörü PMI verisi; McDonald's ve Qualcomm bilançoları (Barron's).
• 5 Kasım Perşembe: Airbnb bilançosunu açıklayacak.
• 6 Kasım Cuma, 21:30: Haftanın önemli ekonomik verisi olan ABD Ekim ayı tarım dışı istihdam raporu (ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu); Moderna bilançosu.
• Not: ABD kış saatine geçti; ABD borsalarının normal seansı Hong Kong saatiyle 22:30 ile ertesi gün 05:00 arasındadır. Bu bülten için eşit ağırlıklı S&P'nin piyasa öncesi fiyatına henüz ulaşılamadığından pazartesi kapanışı esas alınmıştır.