Demokratlar Kongre'nin iki kanadını da kazandı, açılış öncesi vadeli işlemler %1 üzerinde yükseldi

Demokratlar Kongre'nin iki kanadını da kazandı, açılış öncesi vadeli işlemler %1 üzerinde yükseldi
ABD borsaları akşam bülteni｜4 Kasım 2026 Çarşamba (Hong Kong saati; spot piyasa kapanışı ABD doğu saatiyle 3 Kasım Salı gününe aittir; ABD hisselerinde normal işlemler Hong Kong saatiyle 22:30'da başlar; yayın sırasında ABD açılış öncesi işlemler sürüyor, Avrupa kapanmış durumda)

Salı günü Dow Jones %0,40 düşüşle 51782.29 puandan, S&P 500 %0,35 yükselişle 7568.05 puandan, Nasdaq %0,83 yükselişle 25365.67 puandan kapandı. Eşit ağırlıklı S&P ETF'si (RSP) ise %0,33 düşüşle 219.26 dolardan kapandı; bu bülten için açılış öncesi fiyatı henüz alınamadı (Reuters, yeniden yayın). Açılış öncesinde Dow Jones vadeli işlemleri yaklaşık %1,5, S&P 500 vadeli işlemleri yaklaşık %1,1, Nasdaq vadeli işlemleri ise yaklaşık %1,1 yükseldi (Dow Jones, yeniden yayın). 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi yaklaşık %4,93 ile Salı kapanışının yaklaşık 3 baz puan altındaydı. Brent petrol yaklaşık %1,4 düşüşle varil başına 102.20 dolar, spot altın yeniden 4000 doların üzerine çıkarak ons başına yaklaşık 4016 dolar, dolar endeksi ise yaklaşık 101.3 seviyesindeydi (Dow Jones, yeniden yayın) (Reuters, yeniden yayın).

Piyasanın ana teması
Akşam bülteninin açılış öncesi görünümü, piyasa havasında tam bir dönüşe işaret ediyor: Gece boyunca vadeli işlemler önce “Demokratların ezici zaferi ve yapay zekâ düzenlemelerinin sıkılaşması” beklentisiyle sert düştü; Nasdaq 100 vadeli işlemleri bir ara %2 üzerinde geriledi. Temsilciler Meclisi ve Senato'nun kontrolü netleşip piyasa sonucu “güçler dengesi ve radikal yasaların çıkarılmasının zorlaşması” şeklinde yeniden yorumlayınca vadeli işlemlerin tamamı yükselişe geçti, tahviller güçlendi ve altın 4000 doların üzerinde tutundu. Reuters'a göre Demokratların Kongre'nin iki kanadının kontrolünü alması Başkan Trump için büyük bir yenilgi oldu; seçmenlerin İran savaşı, hayat pahalılığı ve gümrük tarifesi politikalarından duyduğu hoşnutsuzluk başlıca etkenlerdi (Reuters). Dow Jones ise Lombard Odier'nin bunun “piyasalar için en iyi sonuç” olduğu değerlendirmesini aktardı: İlk tepki beklenmedik sonuca verilen refleks niteliğindeydi ve yükseliş, iki partinin birbirini dengeleyeceği beklentisini yansıtıyordu (Dow Jones, yeniden yayın). Ancak dönüş risklerin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor: Bu akşam asıl sınanacak konu, ADP verisinin beklentiyi aşmasının ardından hizmet sektörü verileri ve Hazine'nin yeniden finansman planının “güç paylaşımı faizleri düşürür” görüşünü daha da güçlendirip güçlendirmeyeceği veya açılış öncesi kazanımları geri aldırıp aldırmayacağı.

I. Açılış öncesi ve Avrupa: Geceki sert düşüşün ardından vadeli işlemlerin tamamı yükseldi, Avrupa bankalar öncülüğünde günü artıda kapattı

• Vadeli işlemlerdeki dönüşün büyüklüğü başlı başına bilgi veriyor: Reuters'a göre ABD doğu saatiyle sabah 6:24'te Dow Jones e-mini vadeli işlemleri 748 puan, yaklaşık %1,44; S&P 500 e-mini vadeli işlemleri %1,04; Nasdaq 100 e-mini vadeli işlemleri %0,93 yükselirken dolar zayıflıyor, uzun vadeli ABD tahvil faizleri geriliyordu (Reuters, yeniden yayın). Dow Jones'un daha sonraki güncellemesinde Nasdaq vadeli işlemlerinin %1,1, S&P 500 vadeli işlemlerinin %1,1, Dow Jones vadeli işlemlerinin ise %1,5 yükseldiği belirtildi (Dow Jones, yeniden yayın). Gecenin en düşük seviyesinden açılış öncesinde %1 üzerindeki yükselişe geçilirken piyasa, Demokratların zaferinin kendisini değil, zaferden sonra herhangi bir yasanın geçmesinin zorlaşmasını fiyatlıyor; güç paylaşımı burada öncelikle risk değil, olumlu bir unsur olarak görülüyor.
• Avrupa kapanışı bu dönüşü doğruladı: Şirket bilançolarının güçlü, petrol fiyatlarının istikrarlı ve tahvil faizlerinin düşüşte olduğu ortamda pan-Avrupa STOXX 600 endeksi %0,6 yükselişle 649.49 puandan kapandı. Almanya DAX %0,5, Fransa CAC 40 %0,4, İngiltere FTSE 100 ise %0,4 yükseldi (DPA, yeniden yayın). Reuters'ın Avrupa seansı sırasındaki haberine göre STOXX 600 gün içinde yaklaşık %1 yükselirken İtalyan ve İspanyol banka hisselerinin gösterge endeksleri sırasıyla %2,2 ve %1,6, Avrupa bankacılık sektörü ise yaklaşık %4 değer kazandı (Reuters, yeniden yayın). Avrupa'da yapay zekâ zinciri değil, bankalar ve temiz enerji yükseldi. Bu da Avrupa'daki toparlanmanın ABD teknoloji hisselerini takip etmekten ziyade siyasi belirsizliğin azalmasının yön verdiği bir sektör rotasyonu olduğunu gösteriyor.
• Avrupa hisselerindeki ayrışma bunu doğruladı: Reuters'a göre Novo Nordisk üçüncü çeyrek düzeltilmiş faaliyet kârının beklentileri aşması ve yıllık satış ve kâr tahminlerini yükseltmesiyle %4,2 değer kazandı. Vestas %4, Orsted %6,7, Nordex %5,3 yükselirken ASML %1,3, Siemens Energy %2,7 düştü (Reuters, yeniden yayın). Dow Jones'a göre Avrupa bankacılık endeksi %3,7, Deutsche Bank %4,9, Intesa Sanpaolo %4,6, Santander ise %4,1 yükseldi (Dow Jones, yeniden yayın). Bankalar ve temiz enerji, Trump politikalarının en uzun süre baskıladığı iki alan. Bu hisselerin yükselişe öncülük etmesi, piyasanın önce yeni olumlu gelişmeleri değil, baskının kalkmasını fiyatladığını gösteriyor.
• Avro Bölgesi enflasyonu Avrupa Merkez Bankası'na gevşemesi için gerekçe sunmadı: Reuters'a göre enflasyon Eylül ayındaki %3,8 seviyesinden Ekim ayında %4,0 seviyesine çıkarak üç yılın zirvesine ulaştı. Çekirdek enflasyon %2,5 seviyesinde sabit kalırken enerji enflasyonu %20,8 oldu. Avrupa Merkez Bankası, enflasyonun 2027 yılının ilk yarısının büyük bölümünde %4 üzerinde kalmasını bekliyor (Reuters). Enflasyonun üç yılın zirvesine çıkmasıyla Avrupa borsalarının günü yükselişle kapatması aynı anda gerçekleşti. Bu, Avrupa piyasasının da bugün para politikasını değil siyaseti fiyatladığını gösteriyor: Aralık ayında faiz artışı beklentileri güçlendi, ancak bu durum banka hisselerinin toparlanmasını engellemedi.

II. Tahviller, dolar ve emtia: Faizler geriliyor, dolar zayıflıyor, altın 4000 doların üzerinde tutunuyor

• Tahvil piyasası açılış öncesinin en belirgin kazananı: Dow Jones'a göre 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi yaklaşık 2.9 baz puan düşerek %4,930 seviyesine indi; 30 yıllık tahvil faizi %5,300 civarında seyrederken 2 yıllık tahvil faizi sabahki düşüşün ardından yaklaşık 1 baz puan yükselerek %4,626 oldu (Dow Jones, yeniden yayın). Uzun vadeli faizler düşerken kısa vadeli faizler yükseliyor ve getiri eğrisi yataylaşıyor. Piyasa uzun vadede güç paylaşımının mali genişlemeyi sınırlayacağına pozisyon alırken kısa vadede Fed'in bu nedenle gevşemeye döneceğine pozisyon almıyor; bu iki konu birbirine karıştırılmamalı.
• Doların zayıflaması ve altının güçlenmesi aynı işlemin iki yüzü: Reuters'a göre doların zayıflaması ve Demokratların ara seçim zaferi ortamında spot altın %2,2 artarak ons başına 4016.01 dolara, ABD'de Aralık vadeli altın ise %2,2 artarak 4026.90 dolara çıktı (Reuters, yeniden yayın). Altın 4000 doların üzerine panik nedeniyle dönmedi; hisse vadeli işlemleri de aynı anda yükseliyor. Zayıf dolar, altına güvenli liman talebine ihtiyaç duymadan yükselmesi için bir neden verdi: Dolar düşerken altın ve hisse endeksleri aynı anda yükselebilir.
• Petrol fiyatlarındaki düşüş jeopolitik primi yeniden artırmadı: Dow Jones'a göre Ocak vadeli Brent petrolü %1,4 düşerek varil başına yaklaşık 102.20 dolara indi. Trump, The Wall Street Journal'a verdiği röportajda ABD-İran çatışmasının yükselttiği benzin fiyatlarının Demokratların ezici zaferine bir ölçüde katkıda bulunduğunu kabul etti (Dow Jones, yeniden yayın). Petrol düşerken enflasyon beklentileri onu takip etmedi; çünkü Avro Bölgesi enflasyonu enerji maliyetlerinin nihai fiyatlara yansıdığını zaten gösterdi. Petrolün gerilemesi, oluşmuş enflasyon düzeyini değil, ilave baskıyı hafifletiyor.
• Hazine'nin bu akşam 21:30'da açıklayacağı yeniden finansman planı tahvil piyasasının bir sonraki sınavı olacak: Reuters daha önce piyasanın genel olarak ihale büyüklüklerinin değişmemesini beklediğini, ancak 2027 yılında 20 ve 30 yıllık tahvil ihraçlarının azaltılıp aynı anda 2 ila 10 yıllık ihraçların artırılıp artırılmayacağına odaklandığını bildirmişti. JPMorgan, büyüklüklerin en az Ağustos 2027 dönemine kadar korunmasını bekliyor (Reuters, yeniden yayın). Plan değişmezse güç paylaşımının faizleri düşürdüğü görüşü bir destek daha kazanacak; 2027 yılında uzun vadeli tahvil ihraçlarının azaltılacağı sinyali verilirse uzun vadeli faizlerin daha da gerilemesi mümkün olacak. Tahvil piyasası bu akşam büyüklüğe değil, kullanılan ifadelere bakıyor.

III. Hisse ve sektör hareketleri, bilançolar dahil: Tüketimde ayrışma — McDonald's ABD'de zayıf, Uber'in öngörüsü hayal kırıklığı yarattı, CVS yıllık beklentisini yükseltti

• McDonald's bu akşam tüketim hisselerine soğuk duş etkisi yaptı: Şirketin üçüncü çeyrek geliri yıllık sadece %1 artışla 7,157 milyar dolar oldu ve piyasanın 7,28 milyar dolarlık beklentisinin altında kaldı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 3.57 dolarla 3.38 dolarlık beklentiyi aştı; küresel karşılaştırılabilir mağaza satışları %1,5 artarken ABD'de %0,2 düştü (McDonald's duyurusu, yeniden yayın). Beklentiyi aşan kâr, beklentinin altındaki gelir ve ABD'de düşen karşılaştırılabilir mağaza satışları aynı hikâyeyi anlatıyor: Düşük gelirli ABD'li tüketicilerin ziyaretleri henüz geri dönmedi; kârı daha fazla hamburger satışı değil, franchise marjları destekledi.
• Uber de iyi bir çeyreğin ardından hayal kırıklığı yaratan öngörü sundu: Üçüncü çeyrekte brüt rezervasyonlar yıllık %20 artışla 59,8 milyar dolar, gelir %10 artışla 14,766 milyar dolar, GAAP dışı hisse başına kâr ise %35 artışla 0.88 dolar oldu. Ancak dördüncü çeyrek için 0.95 ila 0.99 dolar aralığındaki düzeltilmiş hisse başına kâr öngörüsü, piyasanın 1.06 dolarlık beklentisinin altında kaldı (Reuters, yeniden yayın). Reuters'a göre sürücü kıtlığı, artan yakıt maliyetleri ve Orta Doğu'daki çatışma Hindistan ve Brezilya'dan Kanada'ya kadar uygulama üzerinden araç çağırma hizmetlerinin büyümesini baskıladı. Şirket, Orta Doğu çatışmasının yolculuk rezervasyonlarındaki büyümeyi 75 baz puan düşürdüğünü ve dördüncü çeyrekte etkinin 100 baz puan olmasını beklediğini belirtti (Reuters, yeniden yayın). Uber'in sınavı McDonald's'ın tam tersi: Rezervasyonlar %20 arttığından talep sürüyor, ancak maliyetler ve jeopolitik gelişmeler kâr marjını baskılıyor. Piyasa bu akşam talebi değil, büyümenin kâra dönüşme hızını cezalandırıyor.
• CVS, bu akşam tüketim ve sağlık hisseleri arasındaki en net olumlu haberi sundu: Şirketin üçüncü çeyrek geliri yıllık %5,4 artışla 108,4 milyar dolar oldu. Düzeltilmiş hisse başına kâr 2.09 dolarla 1.65 dolarlık beklentiyi aştı. Şirket ayrıca yılın tamamı için GAAP hisse başına kâr öngörüsünü en az 6.98 dolara, düzeltilmiş kâr öngörüsünü ise en az 8.20 dolara yükseltti (CVS duyurusu). Sağlık sigortası işindeki kâr marjının toparlanması, CVS'nin öngörüsünü yükseltmesinin temel nedeni. McDonald's ve Uber'in maliyet baskısından söz ettiği gün CVS bu baskının hafiflediğini söylüyor; şirketin tek başına güçlenmesinin nedeni bu.
• Açılış öncesi ayrışmanın diğer ucunda Musk bağlantılı şirketler ve veri merkezi hisseleri bulunuyor: Reuters'a göre Tesla ve SpaceX açılış öncesinde %4 üzerinde düştü; Musk, Teksas'ta Cumhuriyetçi adaylar için büyük miktarda para harcadı. Veri merkezi bağlantılı IREN, Hut 8 ve Applied Digital hisseleri de açılış öncesinde geriledi (Reuters, yeniden yayın). Endeksler yükselirken Musk bağlantılı şirketlerin ve veri merkezi hisselerinin düşmesi, açılış öncesi toparlanmanın tüm hisseleri kapsamadığını gösteriyor: Sermaye, Trump politikalarına en fazla bağlı isimlerden çıkıp güç paylaşımından en belirgin şekilde korunan alanlara yöneliyor.

IV. Yapay zekâ gündemi: AMD'nin 2027 öngörüsü çip hisselerini destekliyor, düzenleme endişeleri sürüyor

• AMD, açılış öncesinde yapay zekâ zincirinin en güçlü desteği olmaya devam ediyor: Reuters'a göre şirketin 2027 yılında beklentilerin üzerinde büyüme öngörmesi, veri merkezi satışlarının sıçraması ve Nvidia'ya yönelik rekabetinin hızlanması ortamında AMD hisseleri açılış öncesinde %6,3 yükseldi; Micron, Broadcom ve Marvell ise %1 ila %2 arasında değer kazandı (Reuters, yeniden yayın). Dow Jones'a göre AMD açılış öncesinde %6 üzerinde yükselerek çip sektörünün tamamını destekledi (Dow Jones, yeniden yayın). AMD, talebin sürdüğünü ve gelecek yıl daha hızlı büyüyeceğini göstererek inşaat izinlerinin yavaşlayabileceği endişesini dengeliyor. Piyasanın bu akşamki tercihi, önce bilançonun sunduğu 2027 görünümüne inanmak, ardından düzenlemelerin inşaat hızını ne kadar düşüreceğini izlemek.
• Ancak düzenleme endişeleri kaybolmadı, yalnızca yeri değişti: Reuters'a göre yapay zekâ işlemleri hâlâ odakta. Demokratlar, veri merkezleri için önemli olan Teksas ve Georgia gibi eyaletlerde ilerleme kaydetti; bu eyaletlerde veri merkezlerinin hızla genişlemesine yönelik kamuoyu tepkisi artıyor. Bir portföy yöneticisi, teknoloji devleri yeni yerel yönetimlerle anlaşmaya varana kadar kısa vadeli belirsizliğin süreceğini söyledi (Reuters, yeniden yayın). Bu, yapay zekâ hisselerindeki dalgalanmanın mantığının “talep var mı” sorusundan “inşaat zamanında tamamlanabilecek mi” sorusuna kaydığı anlamına geliyor. AMD ilkini yanıtladı; ikincisi yerel görüşmelerin sonucunu bekliyor ve bir bilançonun yanıtlayabileceği bir soru değil.
• Kapanış sonrasında sıra Qualcomm ve Arm'da: Piyasa, Qualcomm'un 2026 mali yılı dördüncü çeyrek gelirinin yıllık yaklaşık %10 düşüşle 10,14 milyar dolar, düzeltilmiş hisse başına kârının ise yaklaşık %28 düşüşle 2.16 dolar olmasını bekliyor. Zayıf akıllı telefon talebi, Apple'ın kendi geliştirdiği modemlerle ikame ve artan bellek maliyetleri baskı yaratıyor. Arm için 2027 mali yılı ikinci çeyrek gelirinin yaklaşık 1,38 milyar dolar, hisse başına kârın yaklaşık 0.48 dolar olması bekleniyor (piyasa öngörüsü). Qualcomm ve Arm, veri merkezi inşaatını değil, yapay zekâ zincirinin diğer ucundaki cihaz talebini ve lisans gelirlerini yanıtlıyor. Onlar da AMD gibi beklentileri aşarsa bu akşamki toparlanma ikinci bir destek kazanacak; beklentilerin altında kalırlarsa açılış öncesi kazanımlarını ilk geri verenler de çip hisseleri olacak.

V. Gelecek gündemi (Hong Kong saati)

• 4 Kasım Çarşamba, 21:15: ABD'de Ekim ayına ilişkin ADP özel sektör istihdamı 86 bin kişi artarak 69 bin kişilik beklentiyi aştı; Eylül verisi 90 bin kişiden 86 bin kişiye revize edildi (ADP verileri, yeniden yayın); 21:30: ABD Eylül dış ticaret dengesi (beklenen açık yaklaşık 107,7 milyar dolar), Hazine'nin üç aylık yeniden finansman planının açıklanması; 23:00: ABD Ekim ISM hizmet sektörü PMI verisi (beklenti 54.8, önceki değer 54.9); kapanış sonrası, Hong Kong saatiyle 5 Kasım sabahının erken saatlerinde: Qualcomm ve Arm bilançoları (Dow Jones, yeniden yayın).
• 5 Kasım Perşembe: Açılış öncesinde Toyota, Sony ve ConocoPhillips bilançolarını açıklayacak; Airbnb bilançosunu açıklayacak.
• 6 Kasım Cuma, 21:30: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Ekim ayı tarım dışı istihdam raporu haftanın kritik ekonomik verisi olacak; Moderna bilançosunu açıklayacak.
• Not: ABD kış saatine geçti; ABD hisselerinde normal işlem seansı Hong Kong saatiyle 22:30 ile ertesi gün 05:00 arasına denk geliyor. Bu bültende eşit ağırlıklı S&P'nin açılış öncesi fiyatı henüz alınamadığından Salı kapanışı esas alındı. Hazine'nin yeniden finansman planı ile Eylül dış ticaret dengesi yayın sırasında henüz açıklanmamıştı; resmi açıklamalar esas alınmalıdır.