Bernstein: Lợi nhuận quý ba của Textron vượt kỳ vọng: tăng trưởng máy bay phản lực doanh nhân bù đắp sự suy yếu của Bell, dự báo cả năm được nâng lên

Vì sao lợi nhuận vượt kỳ vọng và doanh thu diễn biến ra sao?

Lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu quý ba năm 2026 của Textron đạt 1.56 USD, cao hơn mức đồng thuận thị trường 1.42 USD. Doanh thu đạt 3,75 tỷ USD, gần tương đương mức đồng thuận 3,77 tỷ USD. Bernstein cho rằng kết quả lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt kỳ vọng chủ yếu đến từ mảng hàng không và hệ thống.
Tăng trưởng doanh thu không đi kèm mức cải thiện tương ứng của biên lợi nhuận chung: biên lợi nhuận hoạt động trong quý là 9,5%, thấp hơn mức 10,0% cùng kỳ năm trước.

Doanh thu Textron Aviation đạt 1,68 tỷ USD, cao hơn mức đồng thuận thị trường 1,6 tỷ USD, nhờ doanh số và cơ cấu sản phẩm máy bay phản lực Citation. Số máy bay phản lực bàn giao trong quý tăng từ 42 chiếc cùng kỳ năm trước lên 51 chiếc, nhưng số máy bay thương mại cánh quạt tuabin giảm từ 39 xuống 32 chiếc.
Biên lợi nhuận hoạt động của mảng hàng không là 10,7%, thấp hơn mức 11,6% cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ đơn đặt hàng trên hàng bàn giao trong quý là 100%, nghĩa là quy mô đơn hàng và hàng bàn giao trong quý gần tương đương nhau.
Doanh thu Textron Systems tăng 16% so với cùng kỳ lên 360 triệu USD, chủ yếu nhờ doanh số xe bọc thép mặt đất và đào tạo quân sự tăng, cùng các dịch vụ hỗ trợ của Airborne Tactical Advantage Company. Biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 15,2% cùng kỳ năm trước lên 15,8%.

Doanh thu quý của Bell giảm 9% so với cùng kỳ xuống 933 triệu USD, thấp hơn mức đồng thuận thị trường 1,06 tỷ USD. Doanh số của cả các chương trình quân sự và thương mại đều giảm.
Doanh thu quân sự giảm 59 triệu USD so với cùng kỳ, chủ yếu do doanh số chương trình MV-75 giảm. Doanh thu từ trực thăng thương mại, phụ tùng và dịch vụ giảm 34 triệu USD do thay đổi về doanh số và cơ cấu sản phẩm.
Biên lợi nhuận hoạt động của Bell giảm từ 9,0% cùng kỳ năm trước xuống 8,1%. Tuy nhiên, tỷ lệ đơn đặt hàng trên hàng bàn giao trong quý là 111%, còn tỷ lệ lũy kế 12 tháng là 86%.

Sau khi Quốc hội phê duyệt tái phân bổ nguồn vốn vượt ngưỡng của chương trình MV-75, công ty nâng dự báo cả năm: khoảng lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng từ 6.40–6.60 USD lên 6.55–6.65 USD, còn dòng tiền từ hoạt động sản xuất trước đóng góp lương hưu tăng từ 700 triệu–800 triệu USD lên 800 triệu–900 triệu USD.
Bernstein xếp hạng Textron ở mức “Market Perform”, với giá mục tiêu 108 USD. Giá đóng cửa vào ngày 28 tháng 10 được nêu trong báo cáo là 78.32 USD.