Nomura: Hoạt động tại Trung Quốc của các công ty dược phẩm và thiết bị y tế đa quốc gia phục hồi: Sản phẩm mới và nền so sánh thấp thúc đẩy tăng trưởng, áp lực mua sắm tập trung vẫn còn

Những sản phẩm mới nào thúc đẩy tăng trưởng tại Trung Quốc?

Doanh thu tại Trung Quốc của Lilly trong quý ba năm 2026 tăng 69% so với cùng kỳ lên 947 triệu đô la, tương đương tăng 62% theo tỷ giá cố định, chủ yếu nhờ nhu cầu mạnh đối với Mounjaro. Ban lãnh đạo cho biết thuốc này đạt doanh thu hơn 1 tỷ đô la trong năm trọn vẹn đầu tiên bán tại Trung Quốc.
Doanh số tại Trung Quốc của Novartis trong cùng kỳ tăng 25% so với cùng kỳ lên 1,2 tỷ đô la, tương đương tăng 18% theo tỷ giá cố định. Các động lực gồm doanh số thuốc giảm cholesterol inclisiran tiếp tục tăng sau khi được đưa vào danh mục bảo hiểm y tế quốc gia và nhu cầu ban đầu sau khi remibrutinib ra mắt tại Trung Quốc.
Doanh số dược phẩm tại Trung Quốc của Merck trong quý ba tăng 14% so với cùng kỳ lên 429 triệu đô la, so với nền thấp của quý ba năm 2025.

Kết quả lợi nhuận khác nhau giữa các công ty. Doanh số toàn cầu quý ba của Merck tăng 5% so với cùng kỳ lên 18,1 tỷ đô la, nhưng lợi nhuận ròng giảm 12% xuống 5,1 tỷ đô la; doanh số thuần toàn cầu của Novartis tăng 4% lên 14,5 tỷ đô la, trong khi lợi nhuận ròng giảm 70% xuống 1,2 tỷ đô la.
Doanh thu toàn cầu của Lilly trong cùng kỳ tăng 39% so với cùng kỳ lên 24,4 tỷ đô la, còn lợi nhuận ròng tăng 16% lên 6,5 tỷ đô la. Công ty nâng dự báo doanh số cả năm 2026 từ 85 tỷ–87 tỷ đô la lên 91 tỷ–92 tỷ đô la.
Doanh thu toàn cầu quý ba của AstraZeneca tăng 7% so với cùng kỳ và lợi nhuận ròng tăng 23%; doanh thu tại Trung Quốc tăng 9% lên 1,9 tỷ đô la. Công ty ước tính mức tăng khoảng 15% nếu loại trừ tác động của mua sắm tập trung đối với một số loại thuốc, cho thấy mua sắm tập trung kìm hãm tăng trưởng.

Doanh thu tại Trung Quốc của GE HealthCare trong quý ba tăng 7% so với cùng kỳ lên 586 triệu đô la. Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng chủ yếu đến từ tỷ giá, đồng thời ghi nhận hoạt động mua sắm cải thiện và các đợt đấu thầu tiếp tục diễn ra.
Doanh số tại khu vực Đại Trung Hoa của Illumina trong quý ba tăng khoảng 14% so với cùng kỳ lên 59 triệu đô la. Ban lãnh đạo cho biết hoạt động tại Trung Quốc đã tăng trưởng trở lại, nhưng dự kiến thị trường Trung Quốc sẽ không có đợt chi tiêu ngân sách tập trung vượt mức thời vụ thông thường trong quý tư.
Ban lãnh đạo Boston Scientific dự kiến áp lực giá tại Trung Quốc sẽ lớn hơn trong năm 2027, và tăng trưởng có thể không đủ bù đắp áp lực đối với các mảng điện sinh lý và WATCHMAN. Doanh số toàn cầu quý ba năm 2026 của công ty tăng 1,5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng giảm 23%.

Sac-TMT, liên hợp kháng thể–thuốc TROP-2 do Merck hợp tác với Kelun-Biotech phát triển, đã kéo dài trung vị thời gian sống toàn bộ gần 7 tháng trong thử nghiệm giai đoạn III đối với ung thư nội mạc tử cung. Merck dự định khởi động thử nghiệm giai đoạn III kết hợp thuốc này với kháng thể đặc hiệu kép PD-1/VEGF MK-2010 trong nửa đầu năm 2027.
Trong một thử nghiệm giai đoạn III trên bệnh nhân ung thư phổi không tế bào nhỏ có đột biến EGFR đã qua điều trị, iza-bren, ADC đặc hiệu kép do Bristol Myers Squibb hợp tác với Biokin phát triển, đạt trung vị thời gian sống không tiến triển 11.1 tháng, so với 5.7 tháng ở nhóm hóa trị.
Ban lãnh đạo AstraZeneca cho rằng hoạt động nghiên cứu và phát triển sôi động tại Trung Quốc vừa tạo cơ hội hợp tác thêm, vừa đồng nghĩa với cạnh tranh gay gắt hơn.