HSBC: Lo ngại lạm phát gây sức ép lên vàng, mốc 4000 USD đối mặt phép thử từ giá dầu

Vì sao dữ liệu lạm phát gây sức ép lên vàng?

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 9, cao hơn mức 0,3% của tháng 8, khơi lại lo ngại lạm phát; vàng giảm trong giờ giao dịch tại Mỹ.
Lực mua từ khu vực chính thức trong phiên giao dịch châu Á từng đẩy giá vàng lên, nhưng giá không thể vượt 4060 USD mỗi ounce, sau đó giảm về vùng hỗ trợ quanh 4020 USD. Đồng USD suy yếu, lợi suất giảm nhẹ và giá dầu đi xuống cũng không hỗ trợ được vàng; HSBC cho rằng điều này có thể cho thấy giá vàng vốn yếu.

Báo cáo cho biết vào thời điểm đó, các nhà giao dịch đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 là 80%. HSBC cho rằng đợt tăng lãi suất có thể đã phần lớn được phản ánh vào giá vàng, qua đó hạn chế dư địa giảm thêm.
HSBC dự báo giá vàng có khả năng dao động trong một biên độ tương đối hẹp. Nhu cầu của Trung Quốc không mạnh, nhưng vẫn ổn định và có thể tạo một mức hỗ trợ nhất định.
Giá dầu là biến số then chốt: tại thời điểm báo cáo, dầu thô Brent và WTI đều ở trên 100 USD/thùng; HSBC cho rằng nếu giá dầu tăng vọt một lần nữa, vàng có thể giảm xuống dưới 4000 USD mỗi ounce. Đường cong lợi suất dốc hơn nữa cũng có thể làm thay đổi nhận định về diễn biến trong biên độ.

Cổ phiếu công nghệ suy yếu và giá đồng giảm đã gây sức ép lên bạc; giá bạc xuống dưới mức thấp nhất của ngày trước đó, tiến gần 53 USD mỗi ounce. HSBC cho rằng giá đồng cao hơn, cùng với nhu cầu ETF bạc và nhu cầu từ Ấn Độ tốt, có thể giúp giá bạc ổn định.
Các kim loại nhóm bạch kim tiếp tục giảm, nhà đầu tư chuyển sang bán, còn palladium tiến gần mức hỗ trợ 1000 USD mỗi ounce. Theo mô hình cung cầu của HSBC, cả bạch kim và palladium đều thiếu hụt nguồn cung, nhưng khi không có sự hỗ trợ đồng thời từ nhu cầu ô tô và nhu cầu đầu tư, đà phục hồi trong ngắn hạn vẫn khó khăn.