J.P. Morgan: Hoạt động trên nền tảng Roblox giảm so với tuần trước, các trò chơi nổi tiếng tiếp tục hạ nhiệt

Hoạt động trên nền tảng thay đổi như thế nào?

Trong tuần theo dõi kết thúc vào ngày 2 tháng 11, số người dùng trực tuyến đồng thời cao nhất trên Roblox giảm xuống 25 triệu, thấp hơn 7% so với mức 26,9 triệu của tuần trước. Tuy nhiên, hoạt động trung bình trong các ngày làm việc tăng 6% so với tuần trước, sau khi đi ngang ở tuần liền trước.
Xét trong khoảng thời gian dài hơn, số người dùng trực tuyến đồng thời cao nhất bình quân của nền tảng trong tháng 10 giảm 12% so với cùng kỳ, thu hẹp từ mức giảm 17% trong tháng 9. Điều này cho thấy xu hướng so với cùng kỳ đã cải thiện, nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước.
Phân tích của JPMorgan cho thấy hoạt động đối với nội dung đuôi dài ngoài nhóm dẫn đầu cũng giảm khoảng 7% so với tuần trước; sự sụt giảm không chỉ diễn ra ở những trò chơi phổ biến nhất.

Số người dùng trực tuyến đồng thời cao nhất của Steal An Egg giảm tuần thứ sáu liên tiếp, từ 9,7 triệu trong tuần trước xuống 8,4 triệu. Sức hút tiếp tục suy giảm dù trò chơi tung ra bản cập nhật Halloween lớn và bổ sung các buổi biểu diễn trực tiếp.
Các trải nghiệm phổ biến khác cũng giảm đáng kể: mức đỉnh của Ride a Pet giảm từ khoảng 400 nghìn xuống 300 nghìn, còn Break and Steal an Egg giảm từ 1,3 triệu xuống khoảng 400 nghìn.

JPMorgan cho rằng dự báo giá trị đặt trước quý IV của công ty có thể thận trọng: dự báo giả định không có trò chơi mới nào gây sốt và khả năng kiếm tiền không cải thiện, đồng thời tính đến tác động bất lợi ở mức nhẹ từ việc phát hành Grand Theft Auto VI.
Về chi phí, ngân hàng dự báo việc công ty đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng sẽ khiến chi phí cơ sở hạ tầng liên quan đến huấn luyện AI trong năm 2027 tăng so với cùng kỳ. Chi tiêu tiếp thị để thu hút người dùng có trả phí dự kiến vẫn ở mức cao, nhưng tốc độ chi tiêu trong quý IV có thể giảm so với quý trước; xu hướng giá trị đặt trước cải thiện có thể giúp phân bổ chi phí cố định trên cơ sở lớn hơn theo thời gian.
JPMorgan duy trì xếp hạng Trung lập và giá mục tiêu 46 đô la cho tháng 12 năm 2027. Ngân hàng đánh giá cao cơ hội tăng trưởng dài hạn của nền tảng, nhưng các sáng kiến an toàn, tốc độ tăng trưởng người dùng hoạt động hằng ngày và hoạt động chậm lại, thay đổi thuật toán khám phá nội dung và sự thu hẹp biên lợi nhuận vẫn là các yếu tố hạn chế mức xếp hạng.