Bernstein: Lợi nhuận hoạt động quý ba của Hyundai Mobis tăng, lợi nhuận ròng giảm; sắp bắt đầu sản xuất thử bộ truyền động robot

Vì sao lợi nhuận ròng giảm dù lợi nhuận hoạt động tăng?

Doanh thu quý ba năm 2026 của Hyundai Mobis đạt 15,72 nghìn tỷ won, tăng 5% so với cùng kỳ; lợi nhuận hoạt động đạt 914,1 tỷ won, tăng 17% so với cùng kỳ. Cả hai chỉ tiêu đều thấp hơn khoảng 1% so với mức đồng thuận của thị trường.
Lợi nhuận ròng đạt 597,9 tỷ won, giảm 36% so với cùng kỳ và thấp hơn khoảng 41% so với mức đồng thuận của thị trường. Đồng won tăng giá khiến lãi tỷ giá thấp hơn, trong khi đóng góp từ thu nhập theo phương pháp vốn chủ sở hữu của các công ty liên kết tại Hàn Quốc cũng suy giảm.

Nhu cầu phụ tùng hậu mãi ổn định, việc tăng giá sản phẩm và gánh nặng thuế quan giảm đã giúp bù đắp chi phí tiếp tục phát sinh từ vụ cháy nhà máy tại Ấn Độ cũng như chi phí bộ nhớ tăng.
Mảng mô-đun và linh kiện ô tô có lãi trở lại nhờ tỷ trọng sản phẩm xe điện tăng, tỷ giá và việc cắt giảm chi phí nội bộ. Doanh thu mảng điện khí hóa quý ba tăng 22,9% so với cùng kỳ, linh kiện cốt lõi tăng 5,8% và mô-đun tăng 1,4%.

Ban lãnh đạo dự kiến lợi nhuận hoạt động quý bốn năm 2026 sẽ lần đầu vượt 1 nghìn tỷ won, dựa trên khả năng sinh lời mạnh của mảng hậu mãi, dư địa tăng giá và nhu cầu ngày càng lớn đối với linh kiện điện khí hóa và xe định nghĩa bằng phần mềm từ khách hàng trong và ngoài tập đoàn.
Bernstein cho rằng khả năng duy trì lợi nhuận của mảng hậu mãi tạo nền tảng dài hạn, góp phần thúc đẩy việc định giá lại; tổ chức này đưa ra khuyến nghị vượt trội thị trường và giá mục tiêu 640 nghìn won. Giá đóng cửa ngày ngày 29 tháng 10 được nêu trong báo cáo là 353 nghìn won.

Công ty dự kiến bắt đầu sản xuất thử bộ truyền động robot vào tháng 11 năm 2026 tại Trung tâm Nghiên cứu và Phát triển Uiwang của Hyundai Motor Group. Mục tiêu là đến năm 2027 cung cấp khoảng 4000 bộ truyền động cho 90 robot, tạo ra doanh thu khoảng 23 tỷ won.
Công ty đang mở rộng từ bộ truyền động sang mô-đun cảm biến và bộ kẹp dạng bàn tay có giá trị gia tăng cao hơn, đồng thời sắp đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng cho một nhà máy chuyên sản xuất bộ truyền động. Bernstein xem những tiến triển này là con đường tiến tới sản xuất hàng loạt và thương mại hóa, đồng thời liệt kê việc ra mắt sản phẩm của Boston Dynamics bị trì hoãn là một rủi ro giảm giá.