Hai loại thuốc có thể vượt kỳ vọng bao nhiêu?

  • Citi dự báo doanh số Mounjaro trong quý ba năm 2026 đạt 10,4 tỷ USD, tăng 59% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo đồng thuận của Visible Alpha 343 triệu USD; doanh số Zepbound đạt 5,2 tỷ USD, tăng 46% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo đồng thuận 196 triệu USD.
  • Hai loại thuốc dự kiến đóng góp tổng doanh số 15,6 tỷ USD, là cơ sở chính cho đánh giá của Citi về tăng trưởng của Eli Lilly trong quý này. Sau khi tính chi phí nghiên cứu và phát triển cho các dự án đang triển khai, ngân hàng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP trong quý ba đạt 7.27 USD, cao hơn dự báo đồng thuận 1.02 USD.

Doanh số tăng thêm đến từ đâu?

  • Citi xem nhu cầu ngoài Mỹ và chương trình Medicare BRIDGE là các nguồn tăng thêm. Báo cáo cho biết kể từ ngày 1 tháng 7, khoảng 700 nghìn người cao tuổi đã bắt đầu sử dụng thuốc GLP-1, trong đó Eli Lilly chiếm khoảng 70%; Citi cho rằng đây là dấu hiệu ban đầu cho thấy thị trường đang mở rộng.
  • Zepbound trở lại danh mục thuốc của CVS từ ngày 1 tháng 10. Citi theo dõi mức doanh số qua kênh thương mại mà thay đổi này có thể mang lại trong quý bốn, đồng thời theo dõi giá và khả năng tiếp cận của bệnh nhân đối với hai loại thuốc chủ lực.

Thuốc uống mới và các sản phẩm khác đóng góp ra sao?

  • Citi dự báo doanh số quý ba của thuốc uống Foundayo đạt 280 triệu USD, cao hơn dự báo đồng thuận của Visible Alpha 50 triệu USD. Ngân hàng theo dõi tăng trưởng đơn thuốc mới, việc tăng liều của bệnh nhân, nhu cầu tự chi trả, hoạt động qua kênh LillyDirect và tình hình chuẩn bị hàng tồn kho ngoài Mỹ.
  • Sản phẩm mới tăng trưởng song song với sự sụt giảm của các sản phẩm đã trưởng thành: Citi dự báo doanh số quý ba của Jardiance đạt 844 triệu USD, giảm 12% so với cùng kỳ; Trulicity đạt 823 triệu USD, giảm 22% so với cùng kỳ.
  • Citi cũng theo dõi thời điểm Foundayo được phê duyệt tại Mỹ để điều trị bệnh tiểu đường tuýp 2, cũng như kết quả của các sản phẩm ngoài lĩnh vực bệnh tim mạch chuyển hóa.

Định giá và những hạn chế chính theo Citi là gì?

  • Citi duy trì khuyến nghị “Mua” đối với Eli Lilly và giá mục tiêu 1600 USD. Giá mục tiêu dựa trên mô hình chiết khấu dòng tiền, với giai đoạn dự báo cụ thể đến năm 2035, sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền 6% và tỷ lệ tăng trưởng vĩnh viễn 2,6%.
  • Các yếu tố rủi ro giảm giá Citi nêu ra gồm biến cố bất lợi liên quan đến Mounjaro hoặc Zepbound ảnh hưởng đến việc sử dụng, và đề xuất cải cách khoản hoàn trả tại Mỹ làm giảm rào cản gia nhập đối với đối thủ; từ năm 2032, semaglutide generic cũng có thể ảnh hưởng đến danh mục sản phẩm tirzepatide thông qua yêu cầu điều trị theo từng bước trong danh mục thuốc.