Vì sao doanh thu quý ba không đạt kỳ vọng nhưng lợi nhuận vẫn đạt dự báo?

  • Trong quý ba năm 2026, doanh thu của Anker tăng 17% so với cùng kỳ, nhưng thấp hơn 12% so với dự báo của J.P. Morgan. Ngân hàng chủ yếu quy chênh lệch này cho việc xử lý hàng tồn kho và chuyển đổi thế hệ sản phẩm làm sạch chậm hơn dự kiến; mảng an ninh cũng chịu áp lực chi phí.
  • So với năm 2025, Prime Day được tổ chức sớm hơn, chuyển một phần doanh số từ quý ba sang quý hai. Trong khi đó, các mảng sạc thông minh và lưu trữ năng lượng, cùng âm thanh thông minh, tăng trưởng nhanh; J.P. Morgan ước tính doanh thu các mảng này tăng hơn 20% so với cùng kỳ.
  • Lợi nhuận ròng thường xuyên đạt 840 triệu nhân dân tệ, tăng 61% so với cùng kỳ và phù hợp dự báo của ngân hàng; lợi nhuận ròng báo cáo giảm 27% so với cùng kỳ do lỗ giá trị hợp lý từ các khoản đầu tư vốn cổ phần. Hai chỉ tiêu lợi nhuận biến động khác nhau.

Việc cao cấp hóa sản phẩm mang lại thay đổi gì?

  • Công ty cải thiện biên lợi nhuận thông qua cao cấp hóa sản phẩm và tập trung vào tăng trưởng có lợi nhuận. Ban lãnh đạo cho biết, sau khi loại trừ tác động của khoản hoàn thuế quan IEEPA, biên lợi nhuận gộp trong chín tháng đầu năm 2026 tăng 0.5 đến 1 điểm phần trăm so với cùng kỳ.
  • Kế hoạch One Anker được công ty công bố vào tháng 9 sẽ từng bước hợp nhất năm thương hiệu. J.P. Morgan kỳ vọng kế hoạch này giúp tăng lòng trung thành với thương hiệu và nâng cao hiệu quả kênh phân phối, đặc biệt có lợi cho việc ra mắt sản phẩm mới.

Những mảng nào sẽ thúc đẩy tăng trưởng quý tư?

  • J.P. Morgan dự báo doanh thu và lợi nhuận quý tư năm 2026 lần lượt tăng 18% và 67% so với cùng kỳ. Các yếu tố hỗ trợ gồm việc giao hàng sản phẩm lưu trữ năng lượng cải thiện, Solarbank Max ra mắt tại châu Âu, mảng mẹ và bé tăng trưởng nhanh và sản phẩm tai nghe true wireless được cao cấp hóa.
  • Dù lạc quan về quý tư, ngân hàng vẫn hạ khoảng 6% dự báo doanh thu cho từng năm từ 2026 đến 2028 và hạ dự báo lợi nhuận từ 2% đến 4%, phản ánh những trở lực hiện tại đối với hoạt động kinh doanh.

Dòng tiền và định giá ra sao trong bối cảnh kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng?

  • J.P. Morgan dự báo lợi nhuận ròng điều chỉnh năm 2026 đạt 3,284 tỷ nhân dân tệ, cao hơn mức 2,545 tỷ nhân dân tệ của năm 2025; tuy nhiên, ngân hàng dự báo dòng tiền hoạt động chuyển từ dòng tiền vào 481 triệu nhân dân tệ năm 2025 sang dòng tiền ra 1,71 tỷ nhân dân tệ năm 2026, với biến động vốn lưu động trong mô hình là dòng tiền ra 4,033 tỷ nhân dân tệ.
  • Ngân hàng duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng và giá mục tiêu tháng 6 năm 2027 là 155 đô la Hồng Kông, dựa trên hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng luân chuyển 12 tháng tới là 17 lần, gần mức trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành toàn cầu. Các rủi ro được nêu trong báo cáo gồm sức cạnh tranh của sản phẩm mới không đủ mạnh, thay đổi trong quan hệ với các nền tảng thương mại điện tử, cũng như chính sách thương mại và gián đoạn nguồn cung hoặc giao hàng từ bên thứ ba.