Goldman Sachs: Marvell dự định mua lại Lumentum hoàn toàn bằng cổ phiếu, đặt cược vào xu hướng mạng AI chuyển sang kết nối quang

Các điều khoản giao dịch là gì?

Vào ngày 2 tháng 11, Marvell và Lumentum công bố đã đạt được thỏa thuận mua lại chính thức thông qua một giao dịch hoàn toàn bằng cổ phiếu. Cổ đông Lumentum sẽ nhận được 4.5 cổ phiếu Marvell cho mỗi 1 cổ phiếu đang nắm giữ.
Theo mức giá tại thời điểm công bố, giao dịch tương ứng với giá trị doanh nghiệp của Lumentum khoảng 125 tỷ đô la; sau khi giao dịch hoàn tất, các cổ đông hiện hữu của Marvell dự kiến nắm giữ khoảng 67% cổ phần công ty hợp nhất, còn các cổ đông hiện hữu của Lumentum nắm giữ khoảng 33%.

Ban lãnh đạo cho rằng khi kết nối mạng AI chuyển từ cáp đồng sang các giải pháp quang học, danh mục sản phẩm bổ trợ cho nhau của hai công ty có thể được phối hợp thiết kế chặt chẽ hơn, cung cấp các giải pháp kết nối đầu cuối tích hợp hơn và đẩy nhanh việc đưa sản phẩm ra thị trường.
Ban lãnh đạo dự kiến thị trường có thể phục vụ của công ty hợp nhất vào năm 2030 sẽ mở rộng từ tổng cộng khoảng 490 tỷ đô la khi hai công ty hoạt động độc lập lên khoảng 550 tỷ đô la; cơ hội tăng thêm khoảng 60 tỷ đô la đến từ các giải pháp kết nối quang như NPO và CPO.
Trong bối cảnh nhu cầu linh kiện do AI thúc đẩy vượt nguồn cung, công ty cho rằng việc kết hợp năng lực sản xuất indium phosphide nội bộ của Lumentum với mạng lưới đối tác chuỗi cung ứng của Marvell sẽ giúp tăng cường khả năng bảo đảm nguồn cung và tính linh hoạt trong sản xuất.

Marvell dự kiến giao dịch sẽ làm tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP của công ty sau một năm kể từ khi hoàn tất, nhờ tăng trưởng nhanh hơn, biên lợi nhuận mở rộng và hiệu quả cộng hưởng chi phí hằng năm vượt 1 tỷ đô la, trong đó khoản tiết kiệm chủ yếu đến từ giá vốn hàng bán.
Goldman Sachs tiếp tục không đưa ra khuyến nghị xếp hạng đối với Marvell. Goldman Sachs và các bên liên kết đang làm cố vấn tài chính cho một vấn đề chiến lược đã được công bố liên quan đến Marvell.