Bernstein: Mảng trung tâm dữ liệu của Coherent vượt kỳ vọng; nâng dự báo doanh thu quý hai

Doanh thu quý một đạt kỳ vọng; cơ cấu kinh doanh đã thay đổi ra sao?

Doanh thu quý một năm tài chính 2027 của Coherent đạt 2,37 tỷ đô la, ngang với dự báo của Bernstein và cao hơn mức đồng thuận thị trường 2,32 tỷ đô la được nêu trên trang chủ; EPS đạt 2.09 đô la, cũng cao hơn dự báo 2.05 đô la của Bernstein và mức đồng thuận 2.02 đô la.
Doanh thu phân hóa giữa các mảng: doanh thu mảng trung tâm dữ liệu và truyền thông đạt 2 tỷ đô la, cao hơn dự báo 1,87 tỷ đô la của Bernstein; doanh thu mảng công nghiệp đạt 400 triệu đô la, thấp hơn dự báo 500 triệu đô la của công ty này. Mức vượt kỳ vọng của mảng thứ nhất bù đắp cho phần hụt kém của mảng thứ hai.
Biên lợi nhuận gộp quý một là 40,6%, thấp hơn dự báo 41,0% của Bernstein; công ty này cho biết diễn biến biên lợi nhuận khiến nhà đầu tư thất vọng.

Công ty dự kiến doanh thu quý hai năm tài chính 2027 ở mức 2,55 tỷ đến 2,75 tỷ đô la, với mức giữa là 2,65 tỷ đô la, cao hơn dự báo 2,61 tỷ đô la của Bernstein và mức đồng thuận thị trường 2,55 tỷ đô la; dự báo EPS là 2.28 đến 2.48 đô la, với mức giữa là 2.38 đô la, cao hơn dự báo 2.28 đô la của công ty này và mức đồng thuận 2.24 đô la.
Công ty cũng dự kiến tăng trưởng doanh thu năm tài chính 2027 vượt 60%. Dự báo biên lợi nhuận gộp quý hai là 40% đến 42%, với mức giữa 41%, phù hợp với dự báo của Bernstein; dự báo chi phí hoạt động là 430 triệu đến 450 triệu đô la, thấp hơn dự báo 457 triệu đô la của công ty này nhưng cao hơn mức đồng thuận thị trường 410 triệu đô la.

Bernstein cho rằng tình trạng tắc nghẽn nguồn cung indium phosphide (InP) đã giúp Coherent và các công ty cùng ngành có quyền định giá mạnh. Những thay đổi về nguồn cung vật liệu sẽ ảnh hưởng đến khả năng duy trì quyền định giá này; công ty cũng lưu ý rằng việc sử dụng rộng rãi hơn laser CW và các giải pháp quang tử silicon, qua đó giảm bớt nút thắt InP, có thể làm suy yếu quyền định giá của Coherent và Lumentum.
Về biên lợi nhuận, nhà đầu tư chú ý đến mức độ ảnh hưởng của việc tăng công suất tấm wafer sáu inch đối với biên lợi nhuận, cũng như dư địa cải thiện biên lợi nhuận rộng hơn của công ty.
Sau khi Marvell và Lumentum công bố kế hoạch sáp nhập, Bernstein cho rằng hoạt động mua bán và sáp nhập thường có lợi cho các đối thủ cạnh tranh, đồng thời có thể khiến Coherent được các bên mua tiềm năng chú ý hơn; tuy nhiên, một số nhà đầu tư lo ngại Lumentum chọn bán vào thời điểm ngành ở đỉnh cao.

Bernstein duy trì xếp hạng Outperform và giá mục tiêu 350 đô la. Giá mục tiêu này dựa trên dự báo EPS 16 đô la cho năm tài chính 2028, với hệ số giá trên lợi nhuận khoảng 22 lần.
Về sản phẩm mới, Coherent đã giới thiệu giải pháp VCSEL để mở rộng quy mô kết nối liên thông và ra mắt nền tảng PHOTONLINK; Bernstein đang theo dõi thông tin chi tiết về các sản phẩm tiếp theo và mức độ ứng dụng giải pháp VCSEL.