J.P. Morgan: Dòng tiền quý ba của Diamondback vượt kỳ vọng, hướng dẫn sản lượng dầu quý tư yếu

Vì sao dòng tiền quý ba vượt kỳ vọng?

Dòng tiền trên mỗi cổ phiếu của Diamondback trong quý ba đạt 11.34 đô la, lần lượt cao hơn khoảng 2% và 4% so với dự báo của JPMorgan và mức đồng thuận thị trường; EBITDAX đạt 3,752 tỷ đô la, lần lượt cao hơn khoảng 3% và 6%.
Sản lượng dầu thô bình quân đạt 524,9 nghìn thùng mỗi ngày, nhìn chung phù hợp kỳ vọng; tổng sản lượng bình quân đạt 1,034 triệu thùng dầu quy đổi mỗi ngày, cao hơn khoảng 2% so với dự báo của JPMorgan, một phần do sản lượng khí tự nhiên vượt dự báo của ngân hàng.
Chi phí sản xuất bằng tiền mặt là 10.91 đô la trên mỗi thùng dầu quy đổi, thấp hơn 0.87 đô la so với dự báo của JPMorgan, qua đó hỗ trợ dòng tiền. Tuy nhiên, chi tiêu vốn cũng cao hơn dự báo của ngân hàng, và dòng tiền tự do đạt 2,148 tỷ đô la, chỉ nhỉnh hơn mức dự báo 2,121 tỷ đô la.

Công ty dự kiến sản lượng dầu thô bình quân quý tư đạt 523 nghìn thùng mỗi ngày, thấp hơn dự báo khoảng 528 nghìn thùng của JPMorgan và mức đồng thuận thị trường khoảng 526 nghìn thùng; hướng dẫn chi tiêu vốn cả năm được nâng từ 3,9 tỷ đô la lên khoảng 3,98 tỷ đô la.
Khoản chi bổ sung phản ánh việc công ty chuyển thêm hoạt động sang các tầng Barnett và Wolfcamp D. JPMorgan cho rằng tăng hoạt động tại Barnett sẽ giúp mở rộng cơ sở tài nguyên của bể Permian, do đó dự kiến kết quả tài chính vững mạnh và việc tăng cổ tức có thể bù đắp tác động của hướng dẫn yếu hơn, trong khi phản ứng của giá cổ phiếu sẽ trái chiều.
Công ty tăng cổ tức cơ bản thêm 7% lên mức quy đổi theo năm là 4.72 đô la mỗi cổ phiếu; trong quý ba, công ty cũng mua lại 1,3 triệu cổ phiếu với giá bình quân 186 đô la mỗi cổ phiếu.

Công ty cho biết nếu chi phí mỗi giếng Barnett giảm xuống 800 đô la mỗi foot, tỷ suất sinh lời có thể tương đương các dự án phát triển cốt lõi tại bể Midland; chi phí khoan và hoàn thiện giếng mới nhất đang tiến gần mục tiêu này.
Các giếng Barnett do công ty vận hành và hoàn thành trong năm 2025 có kết quả sau 12 tháng khai thác cao hơn khoảng 50% so với đường cong giếng dầu thô điển hình tại khu vực cốt lõi của bể Midland. Barnett và Wolfcamp D chiếm khoảng 20% kế hoạch phát triển quý tư.
Hiệu quả được cải thiện đã bù đắp mức tăng chi phí dầu diesel, nước và cát, giúp chi phí đơn vị của các hoạt động đã hoàn thành không đổi so với cùng kỳ năm trước. Công ty dự kiến chi phí dịch vụ mỏ dầu vẫn sẽ tăng trong năm 2027 nếu giá dầu tiếp tục cao hơn nhiều so với mức giữa chu kỳ, nhưng với tốc độ chậm hơn năm 2022.

Từ năm 2019, công ty chuyển sang phát triển phối hợp và áp dụng các đoạn giếng ngang dài hơn cùng bố trí nứt vỉa dày hơn để nâng cao tỷ lệ thu hồi tài nguyên. Phương pháp đẩy dầu bằng hóa chất vẫn đang được thử nghiệm, với kết quả quan sát được hiện rất khác nhau.
Công ty tiếp tục tăng năng lực vận chuyển khí tự nhiên ra khỏi khu vực, bao gồm đường ống Solitude dự kiến vận hành vào năm 2029 với công suất vận chuyển 4,5 tỷ foot khối mỗi ngày, nhằm tăng quyền kiểm soát đối với dòng khí tự nhiên ở hạ nguồn và có thể hướng tới thị trường khí tự nhiên hóa lỏng.
Công ty cho rằng tài nguyên khí tự nhiên, đất bề mặt và các khoản đầu tư hiện có vào nguồn nước giúp công ty phù hợp làm đối tác cho các dự án trung tâm dữ liệu.