Nhịp phục hồi mạnh đến mức nào?

  • Vào ngày 4 tháng 11, chỉ số CSI 300 tăng 2,31%, ghi nhận mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 21 tháng 7 năm 2026; chỉ số ChiNext và STAR 50 lần lượt tăng 6,40% và 9,92%, trong khi tổng giá trị giao dịch cổ phiếu A tăng lên 2,05 nghìn tỷ nhân dân tệ.
  • Phần cứng công nghệ là động lực chính của nhịp phục hồi. Trong các ngành cấp một theo phân loại Shenwan, điện tử, truyền thông và kim loại màu dẫn đầu đà tăng; thực phẩm và đồ uống, than đá, dầu khí và hóa dầu cùng ngân hàng, vốn mang tính phòng thủ hơn trước đó, có diễn biến kém hơn.

Vì sao tổ chức này vẫn chưa xác nhận xu hướng đảo chiều?

  • Nomura Orient International cho rằng sau đợt điều chỉnh mạnh, để việc định giá trên thị trường trở lại do các yếu tố cơ bản dẫn dắt, biến động cần giảm xuống và tâm lý cùng thanh khoản cần dần ổn định. Giá trị giao dịch trước đó liên tục giảm, đến ngày 4 tháng 11 mới xuất hiện nhịp phục hồi rõ rệt đầu tiên đi kèm giá trị giao dịch tăng; diễn biến này có thể chủ yếu phản ánh sự giải tỏa tâm lý bị dồn nén.
  • Việc cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ kết thúc, các doanh nghiệp cổ phiếu A hoàn tất công bố báo cáo quý ba năm 2026 và mùa báo cáo lợi nhuận của thị trường chứng khoán Mỹ đã đi qua hơn nửa chặng đường giúp giảm bớt một phần bất định do các sự kiện gây ra, đồng thời có thể hỗ trợ tâm lý trong ngắn hạn.
  • Tuy nhiên, lợi tức đầu tư AI, rủi ro địa chính trị, giá dầu cao và chu kỳ tăng lãi suất trong bối cảnh xu hướng kinh tế toàn cầu phân hóa vẫn là những yếu tố hạn chế. Tổ chức này cho rằng ngay cả khi giá trị giao dịch phục hồi, biến động thanh khoản và sự khác biệt về định giá vẫn có thể cản trở đà tăng bền vững.

Sau giai đoạn phòng thủ, tổ chức này chú ý đến những lĩnh vực nào?

  • Tổ chức này khuyến nghị duy trì danh mục có tính phòng thủ cao trong ngắn hạn cho đến khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy với giá trị giao dịch thấp, rồi chờ cơ hội tái phân bổ rõ ràng hơn. Sau điều chỉnh, cổ phiếu A đã bước vào vùng có thể mang lại cơ hội tái phân bổ, nhưng vẫn cần đề phòng rủi ro cực đoan do biến động dòng vốn.
  • Trong trung và dài hạn, tổ chức này quan tâm đến công nghệ và các tài sản cổ tức chất lượng của doanh nghiệp nhà nước trung ương. Trong nhóm cổ tức, tổ chức này ưu tiên các ngân hàng có nhu cầu vốn tương đối thấp, có thể duy trì tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và tỷ suất cổ tức tương đối cao, cùng một số doanh nghiệp tài nguyên và vận tải thuộc sở hữu nhà nước trung ương có dòng tiền ổn định và tỷ lệ chi trả cổ tức cao.
  • Trong lĩnh vực công nghệ, tổ chức này đặc biệt lạc quan về phần cứng như bộ nhớ và truyền thông quang: AI thúc đẩy nhu cầu tăng lên, trong khi các mảng này vẫn bị hạn chế về công suất. Tổ chức này cũng chú ý đến hệ thống điện cho AI, thiết bị làm mát bằng chất lỏng, tuabin khí và phần cứng điện toán sản xuất trong nước, đồng thời khuyến nghị tăng dần phân bổ vào các chủ đề công nghệ, năng lượng và hóa chất khi thị trường điều chỉnh.
  • Nếu bất ổn địa chính trị tiếp diễn và giá dầu khí quốc tế bước vào vùng cao hơn, tổ chức này khuyến nghị chú ý đến các công ty dầu khí thượng nguồn trong nước có lợi nhuận có thể hưởng lợi từ giá tăng.