Dự báo lợi nhuận của những công ty hóa chất nào cải thiện rõ rệt nhất?

  • JPMorgan dự báo EBITDA của Dow tăng từ 3,077 tỷ đô la năm 2025 lên 5,887 tỷ đô la năm 2026, còn Lyondell tăng từ 2,543 tỷ đô la lên 5,375 tỷ đô la. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2025 của hai công ty lần lượt là lỗ 0.93 đô la và lãi 1.87 đô la; dự báo năm 2026 lần lượt là lãi 2.60 đô la và 8.75 đô la.
  • Mức cải thiện trong mô hình không đồng đều: lỗ trên mỗi cổ phiếu của Olin dự kiến tăng từ 0.15 đô la năm 2025 lên 0.90 đô la năm 2026; Tronox dự kiến vẫn thua lỗ trong cùng kỳ, với mức lỗ trên mỗi cổ phiếu thu hẹp từ 1.51 đô la xuống 1.35 đô la.
  • Đà phục hồi cũng không tiếp diễn qua từng năm. JPMorgan dự báo EBITDA của Methanex tăng từ 808 triệu đô la năm 2025 lên 1,924 tỷ đô la năm 2026, rồi giảm xuống 1,76 tỷ đô la năm 2027.

Dòng tiền và nợ của các công ty định giá thấp hơn ra sao?

  • Theo dự báo năm 2026 của JPMorgan, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên EBITDA của Methanex và Lyondell lần lượt là 3.8 lần và 5.8 lần, còn tỷ suất dòng tiền tự do lần lượt là 22,6% và 11,4%. Các hệ số và tỷ suất này dựa trên dự báo lợi nhuận và dòng tiền của ngân hàng cho năm đó.
  • Tình hình tài chính của các công ty định giá thấp khác biệt đáng kể: mô hình dự báo tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA năm 2026 của Lyondell là 1.4 lần, còn Olin là 4.9 lần; tỷ suất dòng tiền tự do của Olin trong cùng năm được dự báo là 1,3%.
  • Trong nhóm công ty hóa chất nông nghiệp, tỷ suất dòng tiền tự do năm 2026 của Mosaic và FMC được dự báo lần lượt là âm 4,2% và âm 29,5%, còn tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA lần lượt là 3.4 lần và 6.2 lần.

Các công ty bao bì khác gì so với doanh nghiệp hóa chất có định giá cao?

  • Trong ngành bao bì, JPMorgan dự báo EBITDA của Amcor tăng từ 2,184 tỷ đô la năm 2025 lên 3,677 tỷ đô la năm 2026, còn tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA giảm từ 6.1 lần xuống 3.5 lần.
  • Dự báo năm 2027 của Silgan cho thấy sự khác biệt giữa các thước đo dòng tiền: tỷ suất dòng tiền tự do là 11,0%, trong khi tỷ suất tính bằng dòng tiền hoạt động trừ dòng tiền đầu tư là âm 44,9%; trong cùng kỳ, tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA dự kiến tăng từ 2.8 lần năm 2026 lên 4.0 lần.
  • Ecolab, công ty có định giá cao hơn, được JPMorgan xếp hạng tăng tỷ trọng. Ngân hàng dự báo EBITDA của công ty tăng từ 3,859 tỷ đô la năm 2025 lên 4,385 tỷ đô la năm 2026, tương ứng tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên EBITDA dự báo cho năm 2026 là 22.4 lần.