Citi: Doanh thu quý kết thúc vào tháng 9 của Apple vượt kỳ vọng, iPhone và Mac bù đắp sự yếu kém ở các mảng phần cứng khác

Kết quả quý kết thúc vào tháng 9 vượt những chuẩn so sánh nào?

Doanh thu quý kết thúc vào tháng 9 của Apple đạt 114,5 tỷ đô la, tăng 11,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo tăng trưởng trước đó của công ty là 9%–11% và kỳ vọng thị trường là 113,4 tỷ đô la.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2.10 đô la, cao hơn mức kỳ vọng 1.99 đô la của thị trường do FactSet tổng hợp, trong đó bao gồm khoản lợi 0.05 đô la từ hoàn thuế quan.
Biên lợi nhuận gộp chung của công ty đạt 47,9%, cao hơn mức thị trường kỳ vọng là 47,5%; biên lợi nhuận gộp dịch vụ đạt 76,0%, còn sản phẩm đạt 37,2%.

Doanh thu iPhone đạt 57,6 tỷ đô la, tăng 17,5% so với cùng kỳ và cao hơn kỳ vọng thị trường là 56,6 tỷ đô la; doanh thu Mac đạt 10,8 tỷ đô la, tăng 23,7% so với cùng kỳ và cũng cao hơn kỳ vọng thị trường là 9,8 tỷ đô la.
Tăng trưởng phần cứng không đồng đều: doanh thu iPad đạt 6,2 tỷ đô la, giảm 10,4% so với cùng kỳ và thấp hơn kỳ vọng thị trường là 7 tỷ đô la; doanh thu thiết bị đeo đạt 8,3 tỷ đô la, giảm 7,9% so với cùng kỳ và thấp hơn kỳ vọng thị trường là 9 tỷ đô la.
Theo khu vực, doanh thu tại Trung Quốc đại lục mở rộng tăng 21,0% so với cùng kỳ, còn châu Mỹ tăng 10,2%. Doanh thu dịch vụ đạt 31,6 tỷ đô la, tăng 9,8% so với cùng kỳ, nhỉnh hơn dự báo tăng trưởng khoảng 9,5% của công ty và phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Citi xếp hạng mua đối với Apple với giá mục tiêu 365 đô la, sử dụng hệ số giá trên lợi nhuận bằng 33 lần dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính 2028, cao hơn khoảng 20% so với mức lịch sử của Apple.
Citi cho rằng mức định giá cao hơn này được hỗ trợ bởi sự mở rộng biên lợi nhuận gộp không tính tác động thuế quan, tỷ trọng doanh thu dịch vụ tăng, việc Apple Intelligence dần được sử dụng và bảng cân đối kế toán vững mạnh. Biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ trong quý này cao hơn đáng kể so với mảng sản phẩm, do đó thay đổi tỷ trọng của mảng dịch vụ có liên quan đến khả năng sinh lời chung.
Cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh chưa diễn ra khi báo cáo được phát hành. Citi theo dõi áp lực bất lợi từ chi phí bộ nhớ và chiến lược của Apple nhằm giảm áp lực lên biên lợi nhuận gộp, cũng như tình hình chuỗi cung ứng iPhone và Mac và tác động của các đợt tăng giá gần đây đối với thị phần.