Hai công cụ hỗ trợ thị trường vốn có những thay đổi gì?

  • Ngân hàng trung ương, Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đề xuất triển khai nghiệp vụ cơ chế hoán đổi cho các công ty chứng khoán, quỹ và bảo hiểm vào thời điểm thích hợp, mở rộng số tổ chức tham gia, giảm hợp lý phí hoán đổi và tối ưu hóa phương thức cầm cố và vận hành. Ngân hàng trung ương dự kiến triển khai nghiệp vụ vào ngày 3 tháng 11, với tổng hạn mức đăng ký vượt 100 tỷ nhân dân tệ.
  • Cơ chế tái cấp vốn cho mua lại cổ phiếu và tăng tỷ lệ sở hữu chuyển từ biện pháp có thời hạn sang cơ chế dài hạn, với lãi suất giảm từ 1,25% xuống 1%. Các tổ chức tài chính sẽ cộng thêm biên độ hợp lý vào lãi suất tái cấp vốn và tăng cho vay.
  • Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cho biết sẽ dốc toàn lực ổn định thị trường và kỳ vọng. Chen Fu của GF Securities cho rằng trong bối cảnh định giá và tỷ trọng phân bổ vào ngành ở mức thấp, nhóm chứng khoán có thể hưởng lợi nếu khẩu vị rủi ro của thị trường phục hồi.

Vì sao các công ty chứng khoán tăng trưởng trong ba quý đầu năm nhưng lại suy giảm trong quý ba?

  • Trong ba quý đầu năm 2026, doanh thu ngành chứng khoán tăng 19% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 24%, và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân gia quyền quy đổi theo năm đạt 8,3%, tăng 0.8 điểm phần trăm so với cùng kỳ.
  • Riêng quý ba, doanh thu ngành giảm 20% so với cùng kỳ và 37% so với quý trước, còn lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ giảm lần lượt 17% và 43%; thu nhập đầu tư là yếu tố cản trở chính. Do đó, biến động thị trường vẫn là biến số quan trọng để đánh giá dư địa phục hồi của ngành.

Đằng sau sự cải thiện lợi nhuận của China Life, hoạt động kinh doanh mới chịu những áp lực gì?

  • Trong ba quý đầu năm 2026, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ của China Life đạt 89,43 tỷ nhân dân tệ, giảm 46,7% so với cùng kỳ. Công ty lỗ 45,059 tỷ nhân dân tệ trong quý ba, chủ yếu do biến động thị trường chứng khoán và mức nền cao của cùng kỳ năm trước.
  • Sau khi loại trừ tác động của biến động ngắn hạn từ cổ phiếu trên thị trường đại chúng và các khoản khác, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ trong ba quý đầu năm đạt 94,22 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,8% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 12,7% của nửa đầu năm. Trên cơ sở đó, Li Jian của Huatai Securities lạc quan về sự ổn định của lợi nhuận cốt lõi và khả năng thanh toán của công ty.
  • Tăng trưởng phía nợ phải trả chậm lại rõ rệt: giá trị kinh doanh mới trong ba quý đầu năm tăng 13,1% so với cùng kỳ, thấp hơn mức 33,7% của nửa đầu năm. Huatai Securities ước tính chỉ số này giảm hơn 20% so với cùng kỳ trong quý ba, chủ yếu do mức nền cao của năm trước và quy định quản lý chi phí bancassurance.
  • Phí bảo hiểm từ hợp đồng mới trong quý ba giảm 35,5% so với cùng kỳ, trong khi phí năm đầu của bảo hiểm dài hạn giảm 47% xuống 21,5 tỷ nhân dân tệ. Phí năm đầu của bảo hiểm dài hạn qua kênh bảo hiểm cá nhân và bancassurance lần lượt giảm 41% và 55%. Đến cuối quý ba, số đại lý bảo hiểm cá nhân tăng lên 616 nghìn người, tăng qua từng quý trong năm.