Vì sao lãi suất tăng có thể thúc đẩy lợi nhuận?

  • CECONY, công ty con của ConEd, hiện có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 9,4% và đã đồng ý duy trì thỏa thuận hiện tại trong nhiều năm. Khi thỏa thuận này kết thúc sau khoảng hai năm nữa, tỷ suất lợi nhuận sẽ được điều chỉnh lại thông qua đàm phán dựa trên công thức.
  • Citi cho biết lãi suất tăng và giá cổ phiếu của các công ty cùng ngành giảm sẽ làm tăng tỷ suất lợi nhuận theo công thức. Tính toán cập nhật của ngân hàng cho kết quả khoảng 9,7%, cao hơn mức hiện tại khoảng 0.3 điểm phần trăm, và có thể đóng góp khoảng 3% vào tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Việc điều chỉnh tỷ suất lợi nhuận có những điều kiện nào về thời gian và tham số?

  • Tác động của thay đổi lãi suất đến công thức tính tỷ suất lợi nhuận có độ trễ, trong khi việc điều chỉnh còn phải chờ thỏa thuận hiện tại kết thúc và các cuộc đàm phán tiếp theo. Vì vậy, ước tính hiện tại đề cập đến cơ hội trong đợt điều chỉnh tỷ suất lợi nhuận tiếp theo.
  • Tính toán của Citi dựa trên các giả định về số lượng cổ phiếu trong tương lai, hệ số beta và dự báo tài chính của các công ty cùng ngành, cùng những yếu tố khác. Các tham số này có thể thay đổi trước khi hồ sơ cuối cùng được xác lập. Xét cơ chế này, Citi cho rằng triển vọng lợi nhuận của công ty thiên về khả năng tăng so với kế hoạch tài chính hiện tại.

Ngoài mức định giá cao hơn nhờ tính phòng thủ, đâu là các yếu tố hỗ trợ và hạn chế giá cổ phiếu?

  • Khi lãi suất, trung tâm dữ liệu AI và chính trị tạo ra sự bất định, ConEd tiếp tục giữ vai trò cổ phiếu phòng thủ như trong lịch sử. Citi cho biết trong những thời kỳ bất định, cổ phiếu này trước đây thường được định giá cao hơn các công ty cùng ngành 10%–15%; với cơ hội tăng trưởng lợi nhuận, ngân hàng cho rằng dư địa tăng giá không nhất thiết dừng ở mức chênh lệch đó.
  • Citi đưa ra khuyến nghị mua và giá mục tiêu 130 đô la mỗi cổ phiếu, dựa trên hệ số giá trên lợi nhuận năm 2026 là 21 lần. So với giá đóng cửa 115.74 đô la vào ngày 23 tháng 10 năm 2026, mức này tương ứng với lợi suất giá cổ phiếu kỳ vọng 12,3%; cộng với tỷ suất cổ tức kỳ vọng 3,1%, tổng lợi suất là 15,4%.
  • Nếu tỷ suất lợi nhuận thấp hơn ước tính của Citi, lợi nhuận và khả năng đạt giá mục tiêu có thể bị ảnh hưởng; việc phát hành thêm cổ phiếu hoặc chi phí nợ vượt dự kiến cũng có thể làm giảm lợi nhuận. Ngược lại, dòng tiền mạnh hơn có thể giảm nhu cầu huy động vốn bằng nợ hoặc vốn cổ phần.