Citi: Cả hai mảng kinh doanh của Clean Harbors vượt kỳ vọng, nâng dự báo lợi nhuận và dòng tiền cả năm

Kết quả quý ba vượt kỳ vọng ở những điểm nào?

Doanh thu quý ba của Clean Harbors đạt 1,87 tỷ đô la, cao hơn mức đồng thuận của thị trường là 1,73 tỷ đô la; EBITDA đạt 456 triệu đô la, cao hơn mức đồng thuận là 409 triệu đô la.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 3.93 đô la, cao hơn mức đồng thuận của thị trường là 3.22 đô la. Citi cho biết cả hai mảng kinh doanh đều có kết quả vượt kỳ vọng thị trường.

EBITDA quý ba của Dịch vụ Môi trường (ES) đạt 425 triệu đô la, tăng 68 triệu đô la so với cùng kỳ; EBITDA của mảng SKSS đạt 126 triệu đô la, tăng 85 triệu đô la so với cùng kỳ, trong đó giá tăng là một yếu tố thúc đẩy.
Các khoản mục chưa phân bổ ở mức âm 96 triệu đô la, so với mức âm 78 triệu đô la cùng kỳ năm trước, bù trừ một phần tăng trưởng của các mảng kinh doanh.
Citi theo dõi các nguồn tăng trưởng tiếp theo của ES: hoạt động mua bán và sáp nhập cùng kết quả mạnh mẽ của ngành sản xuất trong nước Mỹ tồn tại đồng thời với sự yếu kém của mảng dịch vụ công nghiệp.

Công ty nâng dự báo EBITDA năm 2026 từ 1,35 tỷ–1,41 tỷ đô la lên 1,44 tỷ–1,48 tỷ đô la, cao hơn mức đồng thuận của thị trường là 1,41 tỷ đô la.
Dự báo dòng tiền hoạt động cả năm được nâng từ 890 triệu–1,01 tỷ đô la lên 970 triệu–1,09 tỷ đô la, so với mức đồng thuận của thị trường là 954 triệu đô la.
Dự báo chi tiêu vốn cũng được nâng từ 505 triệu–565 triệu đô la lên 530 triệu–590 triệu đô la, trong đó chi cho các dự án tăng trưởng tăng từ 120 triệu đô la lên 145 triệu đô la.

Citi đưa ra khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 378 đô la, định giá ở mức gấp 30 lần dự báo dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu năm 2027 của ngân hàng; hệ số này cao hơn mức đỉnh lịch sử và trung bình năm năm, phản ánh đánh giá của ngân hàng về giá trị tài sản dịch vụ môi trường gia tăng và khả năng duy trì tăng trưởng.
Khối lượng xử lý chất thải nguy hại có liên hệ với nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là hoạt động hóa chất và sản xuất. Citi cho rằng dịch vụ công nghiệp và mảng dầu thải cũng chịu ảnh hưởng của giá dầu thô: khoảng một nửa doanh thu dịch vụ công nghiệp đến từ các nhà lọc dầu, còn mảng dầu thải bán dầu pha trộn và dầu gốc được sản xuất từ dầu động cơ đã qua sử dụng.
Trong quý ba, công ty chi 331 triệu đô la cho các thương vụ mua bán và sáp nhập đã công bố trước đó. Citi cho biết các thương vụ này có thể làm thay đổi dự báo lợi nhuận, đồng thời việc tích hợp và đạt mục tiêu tăng trưởng cũng có rủi ro thực thi.