Citi: Fed có thể tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 10, nhưng vẫn có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12

Sau đợt tạm dừng vào tháng 10, lộ trình lãi suất sẽ diễn biến thế nào?

Citi dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 10, nhưng sẽ có từ hai đến ba thành viên ủy ban ủng hộ tăng lãi suất.
Kịch bản cơ sở của ngân hàng là tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 như lần tăng cuối cùng của chu kỳ này, sau đó bắt đầu cắt giảm lãi suất từ giữa năm 2027. Trong khi đó, mức định giá thị trường được nêu trong báo cáo chưa tính đến một đợt tăng lãi suất nữa trong năm 2026.

Citi dự báo Hammack và Logan sẽ bỏ phiếu phản đối vì ủng hộ tăng lãi suất; Kashkari cũng có thể tham gia cùng họ, nhưng ông cũng có thể chấp nhận lần tạm dừng này và sẵn sàng ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 12.
Citi cho rằng Chủ tịch Warsh có thể nhắc lại rằng ủy ban đã rút bớt một phần chính sách nới lỏng, qua đó hàm ý vẫn còn dư địa tăng lãi suất.

Cuộc họp này dự kiến sẽ không có bản tóm tắt dự báo kinh tế mới, hướng dẫn chính sách hay hành động điều chỉnh lãi suất. Vì vậy, Citi cho rằng phát biểu của Warsh vẫn có thể tác động đến thị trường; đặc biệt cần theo dõi liệu ông có bình luận về biến động gần đây của thị trường chứng khoán, những lo ngại gia tăng về AI và sự sụt giảm của lãi suất dài hạn hay không.
Tất cả những thay đổi này đều có thể được xem là dấu hiệu cho thấy các đợt tăng lãi suất trước đó đang tạo ra tác động hạn chế. Tuy nhiên, Citi cho rằng có lẽ vẫn còn quá sớm để Warsh chuyển sang lập trường ôn hòa và hàm ý rằng điều kiện tài chính thắt chặt hơn đồng nghĩa với việc cần ít đợt tăng lãi suất hơn.