Việc sử dụng thép phế liệu trong tháng 9 đã thay đổi như thế nào?

  • Citi ước tính lượng thép phế liệu sử dụng hàm ý của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2026 tăng 14% so với cùng kỳ; tuy nhiên, lượng sử dụng trong ba quý đầu năm vẫn giảm 4% so với cùng kỳ, trong khi sản lượng thép thô giảm 1,91% trong cùng giai đoạn.
  • Lượng thép phế liệu sử dụng hàm ý bình quân mỗi ngày trong ba quý đầu năm là 350 nghìn tấn, thấp hơn mức 370 nghìn tấn của cùng kỳ năm 2025 nhưng cao hơn mức 340 nghìn tấn của cả năm 2025. Việc so sánh giữa các kỳ cần tính đến yếu tố mùa vụ: hoạt động thu gom và nguồn cung thép phế liệu thường yếu hơn trong nửa cuối năm.

Vì sao thép phế liệu ảnh hưởng đến nhu cầu quặng sắt?

  • Citi ước tính lượng thép phế liệu sử dụng hàm ý trong sản xuất thép bằng cách lấy sản lượng thép thô trừ đi sản lượng gang. Việc sử dụng ít thép phế liệu đồng nghĩa với sản xuất thép phụ thuộc nhiều hơn vào gang, qua đó hỗ trợ nhu cầu quặng sắt.
  • Từ năm 2023 đến năm 2025, sản lượng thép và nhu cầu biểu kiến của Trung Quốc suy yếu, nhưng lượng quặng sắt nhập khẩu lần lượt tăng 7%, 5% và 2% so với cùng kỳ. Citi cho rằng sự sụt giảm trong lượng thép phế liệu sử dụng hàm ý giải thích một phần đáng kể của sự phân kỳ này.
  • Lượng thép phế liệu sử dụng hàm ý giảm từ 153 triệu tấn năm 2024 xuống 125 triệu tấn năm 2025. Mức sau tương đương bình quân khoảng 340 nghìn tấn mỗi ngày, thấp hơn mức khoảng 460 nghìn tấn mỗi ngày sau năm 2015. Sau khi lượng sử dụng tăng trở lại so với cùng kỳ trong tháng 9, yếu tố hỗ trợ này đối với nhu cầu quặng sắt bắt đầu suy yếu.

Lượng thép phế liệu sử dụng có thể tiếp tục phục hồi không?

  • Trước đó, Citi giả định lượng thép phế liệu sử dụng hàm ý trong cả năm 2026 sẽ tăng so với cùng kỳ, nhưng diễn biến trong nửa đầu năm yếu hơn dự kiến của ngân hàng và lượng sử dụng lũy kế trong ba quý đầu năm vẫn đang giảm.
  • Citi phỏng đoán giá thép giảm khiến một số lò hồ quang điện không thể có lãi, có thể là một phần nguyên nhân khiến lượng thép phế liệu sử dụng ở mức thấp. Ngân hàng cũng lưu ý lượng sử dụng thép phế liệu thường cao hơn từ tháng 3 đến tháng 5 và giảm từ mùa hè đến mùa đông; ngân hàng dự kiến lượng sử dụng có thể vẫn tương đối cao trong vài tháng tới trước khi giảm xuống.