Goldman Sachs: Lợi nhuận quý ba của Veralto vượt kỳ vọng: mảng chất lượng nước thúc đẩy tăng trưởng, nâng dự báo cả năm

Kết quả quý ba vượt kỳ vọng chủ yếu ở những điểm nào?

Doanh thu quý ba năm 2026 của Veralto đạt 1,51 tỷ đô la, cao hơn một chút so với mức 1,5 tỷ đô la theo dự báo của Goldman Sachs và đồng thuận thị trường FactSet. Doanh số cốt lõi tăng 5,1% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 4,4% của Goldman Sachs.
Lợi nhuận vượt kỳ vọng với mức chênh lệch lớn hơn: EBITDA điều chỉnh đạt 397 triệu đô la, cao hơn dự báo 373 triệu đô la của Goldman Sachs và mức đồng thuận thị trường 374 triệu đô la. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1.18 đô la, cũng cao hơn các mức dự báo tương ứng là 1.08 đô la và 1.09 đô la.
Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh toàn công ty đạt 25,6%, tăng 170 điểm cơ bản so với cùng kỳ và cao hơn dự báo 24,2% của Goldman Sachs.

Doanh thu mảng chất lượng nước đạt 939 triệu đô la, cao hơn dự báo 916 triệu đô la của Goldman Sachs. Doanh số cốt lõi tăng 6,4% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 3,7% của ngân hàng. Doanh số cốt lõi tại Bắc Mỹ và Tây Âu lần lượt tăng 8,8% và 7,3%, trong khi các thị trường tăng trưởng cao giảm 1,1%.
Doanh thu mảng chất lượng sản phẩm và đổi mới đạt 570 triệu đô la, thấp hơn dự báo khoảng 579 triệu đô la của Goldman Sachs. Doanh số cốt lõi tăng 3,2%, cũng thấp hơn dự báo 5,5% của ngân hàng. Doanh thu của mảng này thấp hơn kỳ vọng.
Về biên lợi nhuận, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của mảng chất lượng nước đạt 26,6%, tăng khoảng 30 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Mảng chất lượng sản phẩm và đổi mới đạt 28,2%, tăng khoảng 280 điểm cơ bản so với cùng kỳ và cao hơn dự báo 26,3% của Goldman Sachs.

Công ty điều chỉnh dự báo tăng trưởng doanh số cốt lõi cả năm 2026 từ 4,0%–4,5% lên 4,2%–4,5%. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến tăng khoảng 50 điểm cơ bản, so với dự báo trước đó là tăng 25–50 điểm cơ bản.
Dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cả năm được nâng từ 4.35–4.43 đô la lên 4.49–4.52 đô la. Điểm giữa tăng khoảng 2,6% và cũng cao hơn dự báo 4.37 đô la của Goldman Sachs cùng mức đồng thuận thị trường 4.39 đô la.
Đối với quý bốn, công ty dự báo doanh số cốt lõi tăng 5,5%–6,5% so với cùng kỳ, trong khi Goldman Sachs trước đó dự báo tăng 6,4%. Dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 1.13–1.16 đô la, cao hơn dự báo 1.11 đô la của ngân hàng.
Goldman Sachs đưa ra khuyến nghị Mua đối với công ty và giá mục tiêu 118 đô la trong 12 tháng. Các rủi ro ngân hàng nêu ra gồm nhu cầu hàng tiêu dùng và dược phẩm phục hồi chậm hơn, tiến triển chưa đủ trong quản lý ngành nước, mở rộng toàn cầu và chi tiêu công nghiệp không đạt kỳ vọng, cùng áp lực tỷ giá và cạnh tranh.