J.P. Morgan: Lợi nhuận quý ba của Entergy vượt kỳ vọng, kế hoạch vốn 55 tỷ đô la được nâng nhẹ

Vì sao lợi nhuận quý ba vượt kỳ vọng?

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu của Entergy trong quý ba năm 2026 đạt 1.98 đô la, cao hơn mức trung vị dự báo của thị trường là 1.72 đô la và dự báo 1.80 đô la của JPMorgan, đồng thời cao hơn mức 1.53 đô la cùng kỳ năm trước.
Sản lượng điện bán lẻ tăng, yếu tố thời tiết, lợi nhuận từ công trình đang xây dựng và cải thiện ròng trong các vấn đề pháp lý đã thúc đẩy kết quả kinh doanh; chi phí lãi vay của công ty mẹ tăng và pha loãng cổ phiếu đã bù trừ một phần mức tăng.
Công ty thu hẹp khoảng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 từ 4.25–4.45 đô la xuống 4.35–4.45 đô la. Điểm giữa mới là 4.40 đô la gần với mức trung vị dự báo của thị trường là 4.41 đô la, và công ty tái khẳng định triển vọng trước đó cho giai đoạn 2027–2030.

Công ty điều chỉnh kỳ kế hoạch vốn từ năm năm trước đây thành bốn năm, từ 2027 đến 2030, với thời điểm kết thúc vẫn là năm 2030. Tổng vốn cập nhật là 55 tỷ đô la, theo ước tính của JPMorgan tương đương chi tiêu vốn bổ sung khoảng 1 tỷ–2 tỷ đô la đến năm 2030.
Kế hoạch huy động vốn cổ phần cập nhật đến năm 2030 chiếm thấp hơn một chút so với 10% kế hoạch vốn, so với mức trên 10% trước đây; nhu cầu vốn cổ phần đến năm 2028 về cơ bản đã được đáp ứng. JPMorgan cho rằng nhu cầu huy động vốn cổ phần tổng thể ở mức vừa phải, đồng thời theo dõi cách huy động phần còn lại.
JPMorgan dự kiến công ty sẽ công bố thêm chi tiết về phát điện, truyền tải và phân phối, cơ sở tính giá điện và các thỏa thuận tài trợ tại hội nghị EEI, đồng thời cập nhật dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Việc mở rộng của Google tại Arkansas liên quan đến khoản đầu tư khoảng 600 triệu đô la vào lưu trữ năng lượng và truyền tải điện. JPMorgan dự kiến dự án này đã nằm trong kế hoạch vốn 55 tỷ đô la; theo giả định của ngân hàng về chi phí lưu trữ năng lượng, lưu trữ chiếm khoảng một nửa khoản đầu tư.
Cách khách hàng đóng góp vốn sẽ ảnh hưởng đến khoản đầu tư mà Entergy cuối cùng đưa vào cơ sở tính giá điện. JPMorgan cho rằng Google có thể chia sẻ một phần đầu tư truyền tải thông qua khoản đóng góp hỗ trợ xây dựng, vì vậy các dự án truyền tải có thể không được tính toàn bộ vào kế hoạch vốn và cơ sở tính giá điện của công ty.

Công ty gần đây công bố danh mục dự án trung tâm dữ liệu đang chuẩn bị có quy mô 7–12 gigawatt và đã dành trước thiết bị đảo điện với công suất khoảng 7.5 gigawatt cho tăng trưởng. JPMorgan dự kiến công ty sẽ cập nhật các kỳ vọng liên quan tại hội nghị EEI.
JPMorgan cho rằng thiết bị đã được dành trước, khoản đầu tư năng lượng tái tạo công suất 2.5 gigawatt có thể phát sinh từ việc Meta mở rộng tại Louisiana, cùng sự quan tâm của khách hàng đối với 5 gigawatt điện mặt trời, tạo thành các cơ hội đầu tư tiềm năng ngoài kế hoạch hiện tại.
Ngân hàng lạc quan về việc các cụm trung tâm dữ liệu hiện hữu tiếp tục mở rộng và dự kiến sự mở rộng này, cùng với hoạt động công nghiệp gia tăng dọc bờ Vịnh Mexico của Mỹ, sẽ tạo ra phụ tải điện tăng thêm cao hơn các giả định quy hoạch hiện tại.