Bernstein: 3M đạt thỏa thuận kiện tụng về bọt chữa cháy, khoản chi trả cao hơn dự kiến nhưng áp lực dòng tiền được phân bổ theo thời gian

Vì sao thỏa thuận có thể giảm bớt bất định trong kiện tụng của 3M?

3M đã đạt thỏa thuận với các nguyên đơn trong vụ kiện tập trung đa khu vực liên quan đến bọt chữa cháy tạo màng nước (AFFF). Trước đó, Bernstein xem vụ kiện này là nguồn bất định lớn nhất trong nhiều nhóm vụ kiện liên quan đến PFAS.
Hãng cho biết thỏa thuận bao phủ 99% các yêu cầu bồi thường thương tích cá nhân bằng dòng tiền rõ ràng, dễ dự đoán. Vì vậy, hãng coi đây là tiến triển tích cực, đồng thời mở ra khả năng giải quyết các nghĩa vụ PFAS rộng hơn của công ty.

Bernstein ước tính giá trị hiện tại của các khoản thanh toán liên quan đến PFAS vào khoảng 5,8 tỷ đô la, cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó của hãng là 1 tỷ đến 1,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, các khoản thanh toán lớn dự kiến chỉ bắt đầu vào 2028 và kéo dài đến 2034.
Hãng cho rằng việc thanh toán theo đợt làm giảm rủi ro đối với khả năng tồn tại và rủi ro vỡ nợ; 3M cũng công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 6 tỷ đô la và cổ tức hằng quý, qua đó phát tín hiệu tới thị trường rằng thanh khoản tương đối dồi dào.
Trong định giá dòng tiền chiết khấu hỗ trợ giá mục tiêu 197 đô la, Bernstein còn giả định giá trị hiện tại của dòng tiền chi ra liên quan đến PFAS sau khi trừ các khoản thu hồi bảo hiểm là 6 tỷ đô la, đồng thời xếp hạng 3M ở mức Phù hợp thị trường.

Theo tìm hiểu của Bernstein, nguyên đơn vẫn có thể khởi kiện sau khi các triệu chứng xuất hiện, vì vậy thỏa thuận này chủ yếu xử lý các yêu cầu hiện tại. Công ty cho biết các yêu cầu bồi thường thương tích cá nhân còn lại và trong tương lai sẽ được quản lý thông qua nhiều cơ chế dàn xếp.
Các cơ chế này bao gồm khoản thanh toán với điều kiện nguyên đơn tham gia phương án giải quyết và quỹ dự phòng 680 triệu đô la nằm trong các cam kết tài chính; công ty cũng dự kiến tòa án sẽ đặt ra yêu cầu về bằng chứng và thời hạn đối với các vụ kiện trong tương lai.
Ngoài vụ kiện tập trung, 3M còn đối mặt với các yêu cầu bồi thường thiệt hại tài nguyên thiên nhiên, vụ kiện của tổng chưởng lý các bang, các vụ kiện quốc tế và tranh chấp với các công ty bảo hiểm về phạm vi bảo hiểm.