Điểm chínhTăng trưởng của các doanh nghiệp liên quan đến hạ tầng AI đang thể hiện qua những hướng khác nhau, bao gồm giao hàng bộ nguồn, giá sợi quang tăng và sản lượng, giá bán tấm laminate phủ đồng tăng; tuy nhiên, các sản phẩm mới đang ở những giai đoạn khác nhau từ khi được khách hàng tiếp nhận đến khi giao hàng trên quy mô lớn.
Hoạt động kinh doanh bộ nguồn AI đã tiến đến giai đoạn nào?
- Doanh thu quý ba của Megmeet đạt 2,975 tỷ nhân dân tệ, tăng 40,48% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 210 triệu nhân dân tệ, tăng 438,04%. Doanh thu chín tháng đầu năm đạt 9,036 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 462 triệu nhân dân tệ, lần lượt tăng 33,05% và 117,32% so với cùng kỳ.
- Guosen Securities cho rằng công ty đang tham gia thiết kế hệ thống nguồn cho kiến trúc trung tâm dữ liệu Blackwell, VeraRubin và thế hệ tiếp theo của Nvidia, đồng thời phát triển bộ nguồn tùy chỉnh cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quốc tế ngoài hệ sinh thái Nvidia. Công ty đã giao hàng số lượng lớn để đáp ứng nhu cầu theo dự án của một số khách hàng lớn tại Bắc Mỹ.
- Công ty đang ưu tiên nguồn lực nghiên cứu và phát triển cho các sản phẩm liên quan đến VeraRubin, dự kiến sản lượng các sản phẩm này tăng dần trong nửa cuối năm nay và năm tới; sản phẩm cấp điện một chiều điện áp cao 800V vẫn đang trong giai đoạn nghiên cứu, phát triển và dự báo, với tiến độ phụ thuộc vào diễn biến thị trường và ngành. Nhà máy giai đoạn một tại Thái Lan đã đi vào hoạt động và bắt đầu giao hàng cho khách hàng nước ngoài, trong khi giai đoạn hai và ba được triển khai theo kế hoạch.
Giá sợi quang tăng tác động đến lợi nhuận của ZTT như thế nào?
- Doanh thu quý ba của ZTT đạt 17,501 tỷ nhân dân tệ, tăng 21,75% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1,614 tỷ nhân dân tệ, tăng 109,38%. Công ty cho biết biến động tổng lợi nhuận chủ yếu do giá sợi quang và cáp quang tăng.
- Huayuan Securities cho biết giá sợi quang thông thường G.652.D đã tăng lũy kế hơn 400% từ đầu năm 2025 đến nửa đầu năm 2026, trong khi mức tăng của sợi quang dùng cho điện toán AI còn cao hơn; lượng sợi quang G.657A2 dùng cho điện toán AI mà công ty giao trong nửa đầu năm tăng hơn 2 lần so với cùng kỳ. Công ty chứng khoán này cho rằng cung cầu trong ngành đang căng thẳng có thể tiếp tục cải thiện khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
- Trong nửa đầu năm, công ty trúng dự án dây nhảy sợi quang MPO và phụ kiện cho trung tâm dữ liệu của một doanh nghiệp internet, trị giá hơn 1,5 tỷ nhân dân tệ, và doanh số ở nước ngoài tăng hơn 80% so với cùng kỳ. Về tiến độ sản phẩm, mô-đun quang tốc độ cao 800G đã được giao với số lượng lớn, còn mô-đun quang silicon 1.6T đã được trưng bày công khai.
Vì sao lợi nhuận của các công ty tấm laminate phủ đồng và PCB tăng?
- Doanh thu quý ba của Hongchang Electronics đạt 1,495 tỷ nhân dân tệ, tăng 82,77% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 216 triệu nhân dân tệ, tăng 2544,78% so với cùng kỳ và khoảng 455% so với mức 39 triệu nhân dân tệ của quý hai. Công ty cho rằng tăng trưởng đến từ việc Zhuhai Hongren hoàn thành xây dựng và đi vào sản xuất, cùng với sản lượng tiêu thụ và giá bán tăng; biên lợi nhuận gộp của tấm laminate phủ đồng cũng cải thiện khi sản lượng và giá tăng.
- Doanh thu quý ba của Mankun Technology đạt 724 triệu nhân dân tệ, tăng 56,48% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 129 triệu nhân dân tệ, tăng 231,24% so với cùng kỳ và khoảng 397% so với mức 26 triệu nhân dân tệ của quý hai. Công ty cho biết kết quả tăng trưởng chủ yếu nhờ số đơn hàng nhận được và doanh số sản phẩm tăng.
- Mankun Technology đã có đơn hàng sản xuất hàng loạt cho bảng mạch mô-đun quang, và PCB 16 lớp dùng cho bộ nguồn máy chủ cũng đã được sản xuất hàng loạt; các sản phẩm liên quan đến bộ nguồn 8000W đang ở giai đoạn làm mẫu và chứng nhận.
Decolite nhắm đến những khâu kết nối quang nào khi mở rộng công suất?
- Decolite dự định đầu tư khoảng 1,2 tỷ nhân dân tệ xây dựng dự án sản phẩm kết nối quang cao cấp cho điện toán AI và trung tâm dữ liệu, mua đất, xây nhà xưởng và trang bị thiết bị sản xuất, kiểm thử. Sản phẩm bao gồm kết nối trong cụm, kết nối đường dài liên vùng và mạng toàn quang động.
- Tiến độ các sản phẩm hiện có không đồng đều: bo mạch kết nối liên trung tâm dữ liệu 800G đã hoàn tất xác thực của khách hàng và bắt đầu giao hàng số lượng nhỏ; mô-đun quang 1.6T đang ở giai đoạn được khách hàng tiếp nhận, còn bộ chuyển mạch quang dẫn sóng nền silicon 32×32 đã nhận đơn đặt hàng mẫu từ nước ngoài và hoàn tất xác thực của khách hàng. AVIC Securities cho rằng giải pháp lithium niobate màng mỏng cũng là công nghệ dự trữ của công ty cho mô-đun quang 3.2T thế hệ tiếp theo.
