Lợi nhuận quý ba của China Merchants Energy Shipping lập kỷ lục, khoảng hai phần ba số ngày vận hành tàu chở dầu quý tư đã được chốt

Vì sao kết quả kỷ lục quý ba chưa phản ánh đầy đủ cước vận tải kể từ tháng 9?

Lợi nhuận ròng quý ba thuộc về cổ đông công ty mẹ của China Merchants Energy Shipping đạt 5,024 tỷ nhân dân tệ, tăng 327,45% so với cùng kỳ và lập kỷ lục theo quý; con số của ba quý đầu năm đạt 11,983 tỷ nhân dân tệ, tăng 263,15% so với cùng kỳ.
GF Securities cho rằng TCE giao ngay của đội tàu chở dầu trong quý ba, tức doanh thu thuê tàu tương đương tính theo thời gian vận hành, tăng so với nửa đầu năm, nhưng chủ yếu phản ánh các chuyến được đặt trong 5–tháng 8. Vì vậy, mức cước cao kể từ tháng 9 chưa được phản ánh đầy đủ trong kết quả quý đó.
Công ty triển khai phần lớn năng lực vận tải bên ngoài eo biển Hormuz và tham gia các thị trường như Đại Tây Dương để tận dụng những giai đoạn cước cao.

Kể từ tháng 9, giá sản phẩm dầu tinh chế tăng và chênh lệch giá lọc dầu mở rộng. Các nhà máy lọc dầu tăng công suất hoạt động, thúc đẩy nhu cầu mua dầu thô; đồng thời, hoạt động trung chuyển qua eo biển Hormuz làm giảm hiệu quả luân chuyển tàu.
Nhu cầu tăng và năng lực vận tải hiệu dụng bị chiếm dụng cùng đẩy cước lên: cước VLCC bình quân từ Oman đến Trung Quốc trong 9–tháng 10 tăng 328% so với 5–tháng 8. Orient Securities cho biết hoạt động đưa đón qua eo biển, chuyển tải giữa các tàu và thời gian chờ bốc dỡ tiếp tục chiếm dụng tàu; việc bàn giao VLCC mới cũng bị hạn chế bởi chu kỳ đóng tàu.

Tính đến báo cáo quý ba, đội tàu chở dầu của công ty đã chốt khoảng hai phần ba số ngày vận hành quý tư và một phần số ngày vận hành của 2027, với mức cước cao hơn đáng kể so với mức thực tế đạt được trong 1–tháng 9.
Huatai Securities dự báo lợi nhuận ròng từ vận tải dầu của công ty trong quý tư đạt 13,6 tỷ nhân dân tệ, tăng 261,9% so với quý trước. Đối với 2027, công ty chứng khoán này cho rằng nền cước thấp trong ba quý đầu 2026 tạo thuận lợi cho mức cước bình quân cả năm và lợi nhuận tăng so với cùng kỳ.
GF Securities dự báo lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ của công ty trong 2026–2028 lần lượt đạt 23,4 tỷ, 28,8 tỷ và 19,3 tỷ nhân dân tệ, tương ứng tăng 288,4%, tăng 23,1% và giảm 32,9% so với cùng kỳ. Dự báo này thể hiện chu kỳ tăng trưởng tiếp tục trong 2027 và lợi nhuận giảm trong 2028.

Lợi nhuận ròng của mảng hàng rời khô trong quý ba tăng 126,7% so với cùng kỳ; rủi ro địa chính trị và thời tiết cực đoan làm giảm hiệu quả luân chuyển tàu, đẩy cước vận tải lên.
Mảng container hưởng lợi từ nhu cầu xuất khẩu và phần bù rủi ro địa chính trị, trong khi việc hợp nhất Antong Holdings cũng làm tăng lợi nhuận; đội tàu ro-ro mở rộng tuyến để vận chuyển ô tô xuất khẩu, còn các tàu dự án LNG mang lại nguồn thu tương đối ổn định thông qua hợp đồng dài hạn.