Bernstein: Kết quả quý ba của Arista vượt kỳ vọng, dự báo doanh thu quý tư đạt 3,9 tỷ đến 4 tỷ đô la

Kết quả quý ba vượt kỳ vọng bao nhiêu?

Doanh thu quý ba năm 2026 của Arista đạt 3,658 tỷ đô la, cao hơn khoảng 10% so với cả dự báo 3,324 tỷ đô la của Bernstein và mức đồng thuận 3,334 tỷ đô la của thị trường.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 1.20 đô la, cao hơn mức 1.08 đô la theo dự báo của Bernstein và đồng thuận thị trường; biên lợi nhuận hoạt động đạt 49,1%, nhỉnh hơn dự báo 49,0% của hãng và mức đồng thuận 48,8% của thị trường.

Công ty dự kiến doanh thu quý tư năm 2026 đạt 3,9 tỷ đến 4 tỷ đô la, với điểm giữa là 3,95 tỷ đô la, cao hơn dự báo 3,607 tỷ đô la của Bernstein và mức đồng thuận 3,573 tỷ đô la của thị trường.
Công ty dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý tư đạt 1.26 đến 1.30 đô la, cũng cao hơn mức 1.14 đô la theo dự báo của Bernstein và đồng thuận thị trường; dự báo biên lợi nhuận hoạt động là 48% đến 49%, với điểm giữa thấp hơn một chút so với mức 49% mà cả hai dự kiến.

Thông báo kết quả kinh doanh không đưa ra dự báo doanh thu sơ bộ cho 2027. Bernstein dự báo doanh thu cả năm đạt 17,87 tỷ đô la, cao hơn mức đồng thuận 16,39 tỷ đô la của thị trường; hãng sẽ chú ý đến triển vọng công ty đưa ra trong cuộc gọi và liệu dự báo có tiếp tục theo phong cách tương đối thận trọng trước đây hay không.
Về mạng AI, Bernstein cho rằng ngành đang mở rộng hơn nữa kiến trúc scale-up dành cho kết nối bên trong tủ rack, điều này có thể lấn át nhu cầu scale-out kết nối nhiều thiết bị hơn. Kiến trúc cấp rack mới của Arista đã có tiến triển, nhưng thời điểm triển khai các dự án mới và khả năng giành thị phần được quan tâm hơn.
Ngoài AI, Arista trước đây cho biết chi tiêu cho mạng khuôn viên doanh nghiệp tạo dư địa tăng doanh thu; Bernstein cũng sẽ theo dõi mức độ sẵn sàng chi tiêu CNTT của các khách hàng doanh nghiệp cuối.

Bernstein xếp hạng Arista ở mức vượt thị trường và đưa ra giá mục tiêu 250 đô la, được tính bằng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2028 là 7.14 đô la nhân với hệ số giá trên lợi nhuận khoảng 35 lần.
Các yếu tố hạn chế mà hãng nêu ra gồm nguồn cung chip Broadcom Tomahawk, tác động của cạnh tranh từ bộ chuyển mạch nhãn trắng đến khả năng định giá, và nguy cơ đầu tư cơ sở hạ tầng giảm nếu việc ứng dụng AI chậm lại.